1-10月全国财政收入18.65万亿，支出22.58万亿，对此你怎么看？

虽有很多增速类和环比性的话题总是活跃在各类自媒体，撩拨大家的神经，但从总量数据而言，一直在改善的趋势确实没变，而因为经济结构的优化措施，让社会资源从低效和分散的中小企业市场市场向头部巨头市场集中，价格焦虑和成本冲击得到了有效的改善，也提升了数据效果。

因此，从经济运行角度看，财政收支数据反映出中国经济在积极财政政策支持下正逐步企稳回升，考虑到当下复杂的国内外经济环境，以及国内”"稳增长、调结构、惠民生“三大核心举措的社会面实施，整体而言，收入增速虽不高，但已呈现连续改善趋势，特别是10月份税收收入年内首次正增长，显示经济基本面正在改善，而支出方面，政府保持了必要的财政支出强度，特别是在民生保障和科技创新等关键领域加大投入，因此整体数据符合预期！

至于大家关心的经济温差问题，这是存量市场结构调整优化的正常现象，传统技能岗位和产业需要为新产业和新技能岗提供发展红利的剪刀差，尤其是AI和举身智能大潮下，强者恒强，巨头化趋势会越来越明显，注意投资风格。

不过，值得注意的是，政府性基金预算支出增速(15.4%)远高于收入增速(2.8%)，这表明政府正在通过加快债券资金使用来支持经济，这也是当前财政政策的重要特点，即货币财政化，以宏观引导为抓手，主动调节市场供需结构关系！

而从10月单月看，其单月收入 2.26 万亿元，同比增长 3.2%，较 1-9 月平均水平提高，显示收入逐步回暖，其中税收收入增长 1.7%，成为收入增长主要动力，体现了经济活动恢复，而非税收入下降 3.1%，则反映了政府 "减负" 政策持续推进！

至于产业端，制造业税收增长 5.8%，高端制造业尤为亮眼（新能源车整车 49.7%、铁路船舶航空航天 31.4%、计算机通信设备 12%），印证产业升级成效显著，消费补贴、上游技术升级扶持均取得了预期回报！

总体而言，1-10月财政收支数据反映了积极的财政政策正在发挥效果，能为经济持续回升向好的数据提供有力支撑，也能为实现全年经济社会发展目标的数据面工作提供坚实保障！

我们再重点说下10月的亮点税收增长，这反映了我国经济质量的显著改善及税基来源的优化！

其中，资本市场贡献突出：证券交易印花税同比激增88.1%，达1629亿元，反映股市交易活跃度显著提升。

同时，在主体税种方面，分化还在持续：增值税（+4%）、消费税（+2.4%）、企业所得税（+1.9%）等税种呈现温和增长，显示工业生产和企业经营边际改善，而个人所得税（+11.5%）大幅增长，或与就业市场稳定及个税申报制度优化有关，平台经济全面纳税的贡献确实不小！

至于，进口环节税收（-4.9%）和车辆购置税（-16.3%）下滑，则反映外贸承压与汽车消费疲，我国汽车行业正在脱虚向实，其不能成为第二个光伏、地产行业，尤其是十五五在去除新能源汽车的相关表述后，新能源汽车必须尽快证明其规模化盈利能力！

收入而在支出方面，社会保障、教育、医疗等民生领域支出保持稳定增长，体现 "以人民为中心" 的发展理念美元变化，正在进一步接近发达国家的水平！

此外，大基建托举依然是我国经济的重中之重，从个数据看，基础设施建设支出增速远高于平均水平，为稳定经济增长提供了一定支撑，并与全年超长期特别国债 1.3 万亿元、新增专项债 4.4 万亿元的政策部署相呼应！

接着，为了发展新产业，除了给补贴外，我们在支持科技创新的减税降费及退税达 1.33 万亿元，科技领域支出增长显著，但在盈利性贡献和商业化放行上，目前还需进一步努力，但要注意的是，全球市场可能正在缩小，传统的市场天花板可能在下降！

然后，非税收入同比下降3.1%，主要原因，应该是土地出让金相关收入减少（国有土地使用权出让收入同比-7.4%）及部分行政事业性收费调减。这一趋势或对依赖非税收入的地方财政形成压力。

总的来说，财政收入增速（0.8%）显著低于支出增速（2%），叠加政府基金预算收入同比-2.8%，财政收支缺口确实在扩大，毕竟，这会让中央对地方转移支付同比增加，基层“三保”（保基本民生、保工资、保运转）任务依然是持续的重点！

为弥补资金缺口，地方政府加快专项债、超长期国债发行的节奏可能会加大，但这也体现了 "积极财政政策" 的扩张性特征，符合 "用好用足更加积极财政政策" 的要求，而且1-10 月中央赤字占全年目标的 69.4%，进度合理，风险总体可控，可以为年末冲刺预留空间！

所以，短期内的收支压力是稳增长、促转型的必要代价，长期看有利于培育新动能！