调研速递|三友联众接待华创证券调研 海外营收占比28% 新能源产能动态响应订单需求

来源：新浪证券-红岸工作室

调研基本情况

2025年11月17日下午，三友联众集团股份有限公司（以下简称“公司”）以特定对象调研形式接待了华创证券的实地调研。调研活动于当日13:00-14:30在公司会议室举行，华创证券分析师张一弛、沈晨参与调研，公司董事、副总经理孟少锋，董事会秘书邝美艳及投资者关系经理赵升恒出席并与调研机构进行交流。

调研核心要点

公司业务布局：聚焦继电器主业 培育多元增长极

调研中，公司介绍了基本业务情况。作为专业的继电器及互感器研发、制造、销售高新技术企业，公司位列中国电子元件百强，国内继电器领域销售额排名前列，已形成技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务一体化全流程服务体系。

公司产品矩阵涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感和互感器产品。未来，公司将持续做强通用功率继电器、磁保持继电器、互感器和磁性材料等优势领域，同时在汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、储能继电器等领域保持盈利能力，并高质量发展信号继电器、电感等业务，形成新的利润增长中心，且将结合市场需求与自身优势推进相关多元化布局。

新能源产能保障：智能化改造支撑订单交付

针对新能源汽车、光伏、储能、充电桩等领域高压直流器应用广泛，现有生产线能否满足订单需求的问题，公司表示，始终高度重视产能建设与战略规划的匹配性。通过智能化改造和精益管理，现有生产线已形成动态响应的产能调节体系，能够有效保障新能源等核心业务领域的订单交付需求。

海外市场战略：聚焦高毛利产品 拓展新兴区域

在海外市场拓展方面，公司现阶段主要聚焦通用及电力板块产品，该两类业务在海外营收中占比较高。未来计划大力提升国外市场营收占比，具体路径包括深化通用功率继电器、互感器、磁保持继电器、新能源继电器等产品的海外布局，依托上述产品在国外市场相对更高的毛利率增强整体盈利能力；同时引进海内外销售和技术支持、技术营销复合型高端人才，为客户提供创新性解决方案及服务，并加快中亚、南美、中东、东欧、非洲等新兴市场的销售布局，进一步提升产品市场占有率。

关于境外子公司运营情况，公司近年来已在北美、韩国、德国和越南陆续建立子公司，分别负责所在区域的销售或生产工作。其中，三友电器（越南）有限公司作为首个海外生产基地，已开始投产磁保持继电器。

营收结构及风险应对：境内外协同发展 优化业务结构

据2025年半年度数据，公司境内营收占比71.92%，境外营收占比28.08%。针对产品板块集中风险，公司表示将通过优化业务结构，加快继电器在汽车、新能源、光伏及储能领域应用的收入增长，推动多业务均衡发展；同时提升互感器以及核心材料磁性材料产业的门类及市场占有率，并结合公司自身优势进行相关多元化布局，通过收购、兼并等方式降低产品板块集中风险。

调研参与信息

参与单位名称 参与人员 华创证券 张一弛、沈晨 上市公司接待人员 职务 孟少锋 董事、副总经理 邝美艳 董事会秘书 赵升恒 投资者关系经理

本次调研活动围绕公司业务布局、产能规划、市场拓展及风险应对等核心议题展开，为市场了解公司经营战略提供了重要参考。

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