电力需求未来 10 到 15 年才能解决

华尔街日报11月15日发布博文，报道称全球人工智能投资热潮正面临严峻的现实考验。尽管科技巨头投入创纪录的资金建设数据中心，但物理基础设施的瓶颈日益凸显，关键设备（如变压器）严重短缺，产能已预订至 2028 年，电力需求更是未来 10 到 15 年才能解决的难题。

IT之家援引博文介绍，科技公司和初创企业正以前所未有的速度投资人工智能，高盛分析师甚至称，用于建设新数据中心的资金“几乎是无限的”。

这种狂热直接转化为对 AI 超级计算机相关硬件的创纪录支出，涵盖了从芯片、服务器到暖通空调系统、变压器和发电厂的整个产业链。

数据中心能量需求

然而，这场看似无限的投资热潮，正开始撞上物理世界的坚硬壁垒。

关键设备交付成瓶颈

AI 基础设施的扩张速度，正受到关键设备交付能力的绝对限制。摩根大通指出，大量数据中心仍处于规划阶段，开发商们正在努力确保土地和获得许可，这被业内人士形容为一种“淘金热心态”。

更严峻的是，即使解决了土地问题，如何将这些数据中心接入电网和光纤，并找到合适的租户，依然是巨大挑战。许多跟风进入的投资者并未充分理解其中的风险。

供应链瓶颈是制约 AI 发展的核心障碍之一。以连接电网必需的变压器为例，高盛分析师指出，这种设备目前全球性短缺。

电力需求未来 10 到 15 年才能解决

美国最大的电力设备制造商之一 GE Vernova 的首席执行官 Scott Strazik 证实，公司到 2028 年的产能已几乎全部被预订。

美国数据中心建设现状（按建设或规划年份划分，单位：千兆瓦容量）

来自人工智能云产品和服务的收入

人工智能基础设施在其收入中所占的份额也越来越大

他强调，满足美国未来的电力需求并非未来五年的任务，而是一个需要 10 到 15 年才能解决的长期问题。这意味着，即使资金充裕，AI 基建的物理建设速度也无法随心所欲地加快。

投资回报面临考验

巨额投资最终需要市场买单，这构成了 AI 面临的另一重考验。摩根大通的一项财务模型预测，到 2030 年，全球 AI 基础设施的总投资将高达 5 万亿美元。

为了给投资者带来 10% 的合理年回报，AI 产品和服务必须每年额外创造 6500 亿美元的收入 —— 这一数字是苹果公司年收入的 1.5 倍以上。这相当于全球每一位 iPhone 用户每月为 AI 产品额外支付约 35 美元。

尽管分析师认为，广告和高附加值的企业级 AI 服务有望成为收入来源，但市场能否在短期内形成如此庞大的付费规模，目前仍是未知数。