俄石油收入创五月新低！5.7万亿赤字压顶，财政扛得住吗？

美国上月对俄罗斯亮出狠招，将国有俄罗斯石油公司和私营卢克石油公司列入黑名单。

这场号称史上最严的能源制裁，正搅动着全球石油市场的神经。

美方本想通过这一举措削减克里姆林宫的出口收入，迫使普京回到乌克兰战争的谈判桌前。

这个战略意图很明确，但实际效果似乎没那么简单。

制裁刚落地，国际能源署就给出了评估。

这家总部位于巴黎的机构在周四发布的月度报告中提到，此次制裁可能给全球石油市场带来前所未有的效应。

报告强调，尽管目前俄罗斯原油出口量基本保持稳定，但两大石油公司全球价值链的瓦解，风险已超出俄罗斯国界。

不过该机构暂时维持了原有预测，本季度和明年俄罗斯原油日均产量仍为930万桶。

之所以不调整，是因为还没掌握足够的执法细节，也不清楚俄方潜在的规避手段。

面对这样的封锁，俄罗斯没坐以待毙，他们应对制裁的灵活性确实让人意外。

国际能源署的报告显示，俄罗斯已展现出快速成立新石油航运公司的能力。

三家5月刚成立的新公司，上月就出口了约100万桶每天的原油及石油产品。

这些新公司未被列入任何制裁名单，相当于给俄罗斯石油出口换了个“新马甲”。

俄罗斯“换壳”航运新公司撑起百万桶出口

本来想，美国把主要航运渠道堵死，俄罗斯出口该受重创。

但后来发现，俄方这套“换壳”操作确实管用。

这些新成立的航运企业，迅速承接了原来两大石油公司的部分业务。

他们的船队没被制裁影响，贸易网络也快速搭建起来。

不过话说回来，这种规避方式也不是没有风险。

这些新公司成立时间短，运营经验可能不足。

而且随着美国执法力度加强，后续能不能持续运作还是个未知数。

俄罗斯官方倒是信心满满，包括普京在内的不少人士都表示，新制裁对本国经济和石油贸易影响不大。

但实际情况如何，出口数据已经给出了部分答案。

国际能源署提到，最新一轮制裁似乎比以往更有威慑力，印度对俄原油采购量的回落就是最好的证明。

印度作为俄罗斯原油的重要采购方，其决策被很多人看作制裁效果的风向标。

多数印度炼油企业已经放弃采购12月装船的俄罗斯原油。

这不难理解，印度炼油企业担心违反制裁规则，会遭到美方的次级制裁。

国际支付渠道也受到限制，贸易开展起来难度不小。

如此看来，买家的谨慎态度，已经开始转化为实际的采购收缩。

国际能源署的数据显示，10月俄罗斯原油及石油产品总出口量是740万桶每天，比9月略低一些。

出口量没大幅减少，但价格跌了不少。

这直接导致俄罗斯10月石油出口总收入降到131亿美元，创下五个月来的新低。

量稳价跌的局面，让俄罗斯能源收益被持续挤压。

石油和天然气相关税收是俄罗斯财政的重要支撑，这部分收入下滑，对俄财政的影响可想而知。

收入暴跌赤字高企俄罗斯财政扛得住吗

俄罗斯政府已经预计，2025年来自能源行业的税收将降到疫情以来的最低水平。

财政收入减少，支出却没降下来。

普京并没有削减战争开支的意愿，这让俄罗斯的预算赤字压力陡增。

2024年俄罗斯的预算赤字将达到5.7万亿卢布，大概折合703亿美元，占国内生产总值的2.6%。

这个数字创下了纪录，能源收入下滑和战争开支高企叠加在一起，对俄罗斯的财政韧性是不小的考验。

俄罗斯的财政状况已经亮起了黄灯，能源行业税收占比接近四分之一，这部分收入持续减少，其他领域很难快速补上缺口。

而且全球主要买家对俄原油采购都持谨慎态度，后续出口收入怕是很难大幅回升。

如此看来，俄罗斯想在制裁压力下平衡战争开支与经济稳定，难度不小。

这场美俄能源博弈，影响的不只是俄罗斯和美国，全球石油市场都被牵动着。

欧洲国家在加速推进能源替代方案，加大对天然气和可再生能源的投入。

亚洲国家则在采购俄罗斯原油时小心翼翼，平衡成本和风险。

国际能源署早就预警，俄罗斯两大石油公司全球价值链的瓦解，风险已经超出了俄罗斯国界。

航运成本上升，贸易渠道重构，这些都可能引发全球石油市场的短期波动。

个人觉得，美国的制裁虽然给俄罗斯带来了压力，但想靠这招让俄罗斯回到谈判桌，恐怕没那么容易。

俄罗斯展现出的应对灵活性，让制裁效果打了折扣。

但另一方面，俄罗斯的财政压力确实在不断加大，长期来看，这种压力可能会影响其后续的政策走向。

搞不清的是，美国会不会进一步加大制裁力度，而俄罗斯又能不能持续找到规避制裁的方法。

毫无疑问，能源制裁从来都不是单方面的行为。

美国的盟友在执行制裁时，也会考虑自身的能源安全和经济利益。

更何况，全球能源市场相互关联，一方的限制措施，很可能会引发连锁反应，最终影响到多个国家的利益。

并非明智之举的是，将能源作为地缘政治博弈的工具，最终可能没有真正的赢家。

美对俄的能源制裁，本质上是地缘政治博弈在能源领域的体现。

俄罗斯靠“换壳”等方式暂时稳住了出口规模，但收入下滑和财政压力已经显现。

国际能源署的风险预警并非空穴来风，全球石油市场将在这场博弈中持续调整。

未来，俄罗斯原油产量会不会出现实质性回落，还不好说。

这取决于美国的执法力度，也取决于主要买家的采购决策，更取决于俄罗斯持续规避制裁的能力。

而这场能源博弈的走向，也将深刻影响全球地缘政治格局和能源经济的发展趋势。

这场大戏还没落幕，后续发展值得持续关注。