“周一卖不卖宁德时代？”

2025.11.16

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作者 |第一财经 李隽

“周一卖不卖宁德时代？”这个周末，基金经理们都在加班加点讨论这个话题。

11月13日晚间，宁德时代（300750.SZ，03750.HK）发布公告称，第三大股东黄世霖拟转让4563万股，占总股本比例为1%，按照最新收盘价转让这部分股权价值达184亿元，即使按最低价格“打七折”测算，也依然价值过百亿元；宁德时代称，黄世霖转让所持股权的原因为自身资金需求。

对此，有业内人士认为，因为有半年限售期，预计此次即将接盘的机构跟黄世霖之间有比较激烈的博弈，短期对宁德时代股价、甚至是固态电池板块造成一定冲击，但考虑到电池行业前景依然看好，可能短期可能出现“黄金坑”，不过也要考虑2026年开始新能源汽车恢复购置税对行业的长期影响。

最低七折转让，接盘者有半年锁定期

宁德时代公告称，本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持。

11月13日收盘，宁德时代市值为1.844万亿。以此计算，黄世霖持股价值超过1800亿元，所转让的这部分股权价值达184亿元。

公告显示，黄世霖目前直接持有宁德时代10.21%的股份，合共4.66亿股，本次转让股份数量约占其个人所持股份的9.79%。转让完成后，黄世霖仍为宁德时代的第三大股东。

黄世霖委托中金公司（601995.SH）组织实施本次询价转让。

具体看来，黄世霖与中金公司综合考虑股东自身资金需求等因素，协商确定本次询价转让的价格下限，本次询价转让的价格下限不低于发送认购邀请书之日前20个交易日宁德时代股票交易均价的70%。“受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。”公告显示。

有广州公募基金经理向第一财经记者表示，预计交易价格博弈会比较激烈，锁定期半年并不短，机构也要承担风险，宁德时代依然是很优质的资产，问题只是以什么价格来买。

此前，宁德时代公告称，截至2025年10月31日，公司累计回购公司A股1599万股，占公司同日A股总股本的0.3628%，最高成交价为317.63元/股，最低成交价为231.50元/股，成交总金额为43.85亿元。

2022年1月11日到6月1日，黄世霖就已经通过大宗交易方式多次减持宁德时代，按照前复权价格计算，2022年上半年宁德时代股价在180元到330元之间波动。

业界观点存在争议

业内人士预期，这一次宁德时代股价会出现明显波动，会不会形成一个“黄金坑”？在业内人士看来则存在争议。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦对第一财经记者称，宁德时代股价的运行取决于新能源电池行业发展和宁德时代在行业里的地位，目前作为全球电池龙头的宁德时代每年业绩保持高增长。短期内股东黄世霖减持1%的股份，对股价有一定的短期的冲击，但是对于宁德时代中长期的发展并不是很大的影响，短期的冲击将会给长期价值投资者提供了一个比较好的入市机会。

李谦认为，固态电池作为新能源行业发展的未来的一个趋势，目前技术面上面已经得到了很显著的提升。而且在2026年、2027年会逐渐出现量产，所以说前景是十分广阔的。作为储能固态电池，对于未来整个行业的发展，现在还是站在一个制高点。短期这个事件对于固态电池没有明显影响，固态电池依然是当下市场比较强劲的热点板块。

港股100研究中心顾问余丰慧认为，考虑到此次减持占公司总股本的1%，且是通过询价转让而非集中竞价交易或大宗交易的方式进行，对宁德时代股价的直接影响应是有限的。此外，受让方需具备相应的定价能力和风险承受能力，并且在受让后6个月内不得转让所获得的股份，这有助于减少市场上的短期投机行为。对于整个固态电池板块而言，单一公司的股东减持行为通常不会对其产生重大影响。宁德时代作为全球领先的动力电池制造商，其股价变动可能会在短期内引起部分投资者的情绪波动，但长期来看，电池板块的发展动力主要源自于清洁能源和电动汽车市场的持续扩张。除非这种减持行为预示着更大的内部变化或者引发连锁反应，否则它不太可能对整个板块造成长期的影响。

上述公募基金人士认为，虽然有储能等需求增长，但未来新能源汽车需求也不好预测，过去的消费补贴和税收优惠对市场影响都要重视。从新能源汽车产销量来看，2025年或许能维持增长，预计2026年开始同比增速放缓。市场增量在于电动化技术从汽车向储能、工程机械、船舶、航空器、机器人等领域拓展。宁德时代为代表的电池板块，在2020年和2025年的牛市当中都是热点板块，接下来的行情能否延续热点，需要继续观察。

2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年和2027年购买新能源汽车的个人或单位，将恢复征收车辆购置税，目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。

微信编辑| 雨林

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