为什么你现在买内存这么贵？都被 AI 抢走了

文｜单挑社

最近内存的价格涨幅比黄金还要猛。

前年我自己装了台电脑，32G内存随便加，反正不贵。今年再看同款容量、同档产品，直接贵了一大截。有的型号几个月里价格翻倍。以前500多能搞定的内存，现在要800多甚至1000块以上。

内存本来就是一个周期性的市场行情，价格波动很正常。但是像最近这种猛烈的涨价，就有点不太正常了。内存这个行业，本质上很简单。就是几个巨头在全球范围内，集中生产DRAM和NAND。这两块分别对应运行内存和固态硬盘。

厂商就那几家，产能就那么多，谁来抢，谁就多拿一点。

这次到底是谁在跟我们疯狂的抢内存呢？

答案是AI。

现在AI对算力的需求已经到了如狼似虎的阶段了。

大模型训练、一堆AI推理集群，一台服务器上少则几百GB内存，多则上TB。单机用量是普通家用电脑的好几倍。一台AI服务器上，不光有GPU，还要配海量DRAM。再加上HBM这种给AI显卡用的高带宽显存，又从同一块"内存蛋糕"里切走一大块。

对于厂商来说，这是好事儿。给AI服务器供货，单价更高、毛利更厚、订单更稳定。这时候产能的优先级就很清楚了。

所以你会发现，过去一年里，厂商在开会、在发布会上谈得最多的，是HBM、DDR5、AI内存解决方案。很少再把PC、手机这边当成增长重点。

晶圆厂能做的片子是有限的，往AI这边多倾斜一点，给消费者这边就会少一点。

这一多一少，最后都体现在了价格上。

上一轮低谷埋下的伏笔

再往前倒一点，还要说说上一轮低谷。

2022到2023年那阵子，内存价格跌得非常狠。跌到什么程度？跌到几大厂库存堆满、利润暴跌、财报一片惨淡。那时候大家都在清库存、砍资本开支、关掉一部分老产线。行业里形成了一个共识，就是再不在无脑扩产能了。有点“猪周期”的味道了。

于是这次反弹的时候，你会看到一个很明显的变化：厂商不会再急着上产能，而是更愿意维持一个紧平衡。宁可产量少一点，也希望价格稳在高位。

这一减一加之间，内存就从此前的积压在仓库，变成现在的缺货涨价。

这就是典型的半导体周期，只不过这一次，遇上了AI这个新的大需求，把涨幅又放大了一层。

还有一个很多人容易忽略的点，我们刚好处在一个代际切换的时间点。

PC和笔记本开始从DDR4往DDR5过渡，服务器也在往新一代内存平台升级。

对厂商来说，DDR5工艺更复杂，良率要时间磨，初期成本本来就高。再加上大家都在催新平台上市，厂商自然没有太多动力把价格压下去。

与此同时，旧标准DDR4这边的产能则在持续被收缩。因为在他们眼里，这已经是准备退市的东西了不愿意再占太多生产线。

结果就变成现在这种局面：DDR5因为新、因为供不应求，价格高。DDR4因为被减产减过头，现货也不便宜。

很多装机用户会发现：不管你选新平台还是旧平台，算出来的总价都比两年前贵不少。

我有个朋友前段时间装机，本来想省点钱用DDR4平台。结果一算账，DDR4的板子加内存，跟DDR5平台的差价已经很小了。他就很纳闷：我都买老配置了，怎么还这么贵？

就是这个原因。新的产能优先给DDR5和AI，老的产能被主动削减。你夹在中间，哪头都不便宜。

内存目前进入了一个产业链上重新分钱的新阶段。

你在电商平台上看到的，是内存条、整机的零售价。

对于零售商和装机店来说，成本上来了，他要么涨售价，要么压自己的毛利。现实情况通常是两者一起动一点。

所以你感觉一台电脑贵了几百块，但并不是所有差价都被终端商家赚走了。

模组厂，就是各大内存品牌，它们上游拿货价本身也在涨。有的还能通过品牌溢价、多做一点高端产品，把这波行情吃得比较饱。有的则更多是替上游传话，利润改善有限。

真正站在食物链顶端的，还是掌握产能和定价权的几家巨头。一旦价格从低谷反弹，营收和利润是成倍跳的。

你可以去看那几家大厂最近几个季度的财报，利润增长非常明显。这些利润从哪儿来的？一部分来自AI服务器的大单，另一部分就来自消费端价格的提升。

站在投资者的角度看，内存这一轮就是一个典型周期加新时代需求的叠加案例。

以前我们讲存储，是纯周期。涨跌完全看库存和扩产节奏。这两年开始多了一个变量：AI。

AI会不会把这一轮周期拉长？会不会让行业从大起大落，变成高位运行呢？

现在没人敢下定论，但可以肯定的是，只要AI对内存、对HBM的需求还在加码，上游厂商在谈判桌上的底气就还在。

对于咱们消费者来说，你手里的电脑如果还能用，就先凑合用着。现在不是升级的好时机。

过去，手机、电脑是内存的主要需求方。厂商围着消费者转，价格也是围着消费市场的供需关系波动。

现在，AI成了新的大客户。而且这个大客户的需求量大、出价高、订单稳定。厂商当然要优先伺候它。

消费者就成了"次要客户"。不是说不重要，而是优先级排在后面了。

这个逻辑不只是在内存行业，在很多行业都在发生。