机器人底部震荡？我会继续持有的5个原因

今日，大科技板块整体回调，从近三个月的走势来看，人形机器人跑输了沪深300指数。

最近机器人的走势确实很低迷，目前机器人回撤了比较多，我自己整体的思路还是逢低布局看长期，不要被短期情绪干扰。目前依旧还比较看好机器人的原因主要是以下五点：

1. 未来数年高景气度。2025年特斯拉，figure等国外领先的头部机器人本体厂商均给出了未来3年的出货指引，CAGR达到10倍，未来全球人形机器产业有望达到数万亿元，长坡厚雪，产业发展趋势确定。
2. 机器人是AI浪潮下有望最先落地的应用场景之一。
3. 中国企业的比较优势，中国作为世界工厂的地位短期内难以被撼动，人形机器人的快速发展势必会为供应链上的中国制造业企业带来新的发展机遇。除了供应链，像宇树，智元等国内的头部机器人本体厂商也发展迅速，将来有望复制新能源产业的成功。
4. 人口结构催生无人化需求。到2035年，中国60岁以上人口将突破 4 亿，占比超 30%，大概率进入深度老龄化社会。未来银发经济将是产业发展的重要一环，其中的居家陪护、康养复健等需求将会快速增长，这些都将是人形机器人最适宜的落地场景；另一方面，人口结构的变化以及经济的发展也将带来人口红利的消失，适龄劳动人口数量的下降和成本的提升成为必然，因此在工业，极端任务执行等领域依靠人形机器人进一步无人化自动化将是大势所趋。
5. 国家战略政策支持。人形机器人被视为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，集成人工智能、新材料、精密制造等尖端技术，其发展水平直接影响国家在全球产业链中的话语权，已被中国提升至国家战略高度，成为未来产业布局的核心方向之一。

同时，考虑到目前国内外发展最快的人形机器人本体厂商基本都是非A股上市公司，因此我们认为短期的人形机器人板块投资机会主要集中在供应链层面，具体可以分为以下几个方向：一是制造环节的零部件供应商，主要是像灵巧手，丝杠，减速器等核心零部件。二是制造企业所对应的设备环节。三是相应的芯片供应商，起到端测AI算力的作用。最后是相应的软件算法，核心的大模型等软件算法都掌握在主机厂手中，但是会有一些定制二次开发和辅助算法应用的机会。同时我们也会重点关注宇树、智元、乐聚这些国内头部本体厂商登陆资本市场的进度。（以上个股不作推荐。）

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