宇树科技完成IPO辅导，预计今年内冲刺科创板

中国证监会官网最新信息显示，宇树科技已于2025年11月10日完成上市辅导工作，进入辅导验收阶段。

这家人形机器人领域的明星公司，计划在2025年10月至12月期间正式提交IPO申请文件，届时其详细财务数据将首次全面公开。

从2016年创立至今，宇树科技已成长为估值超120亿元的行业独角兽。

随着上市进程推进，这家公司能否在资本市场上延续其技术传奇，成为业内关注焦点。

从实验室走出的机器人独角兽

宇树科技的故事始于创始人王兴兴的技术执着。这位90后创业者在上海大学读研期间，就开发出首款低成本四足机器人XDog原型机。2016年，王兴兴毅然从大疆离职创业，成立了宇树科技。

公司早期精准锁定四足机器人赛道，将科研院校作为目标用户。凭借相对低廉的价格和便于二次开发的电驱系统，宇树的产品迅速获得市场认可。2017年推出的Laikago成为全球首款低成本电驱四足机器人，为公司打下坚实基础。

宇树科技的发展史与中国机器人产业的崛起同步。2021年，公司24台A1机器牛以“犇犇”形象登陆央视春晚；2023年，人形机器人H1实现全球首次电驱人形机器人空翻。

技术突破与商业化并重是宇树科技的鲜明特色。

2024年，公司推出售价9.9万元起的G1人形机器人，将价格拉至消费级水平。2025年春晚，宇树机器人再秀舞技，进一步巩固了其在大众市场的知名度。

三位一体的商业模式与财务表现

宇树科技的营收结构呈现多元化特点。

以2024年为例，公司收入来源主要包括四足机器人（占65%）、人形机器人（占30%）和组件产品（占5%）。其中，约80%的四足机器人应用于研究、教育和消费领域，剩余20%用于工业巡检等场景。

宇树科技是机器人行业少数实现盈利的公司之一。

据创始人王兴兴在2025年夏季达沃斯论坛上透露，公司年度营收已超10亿元，且自2020年起已连续五年盈利。

融资历程印证了资本市场对宇树科技的看好。公司已完成10轮融资，最新一轮为2025年6月完成的C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁集团、吉利资本等巨头共同领投，投后估值飙升至120亿元。

股权结构上，王兴兴作为实际控制人，直接持有公司23.82%股权，并通过员工持股平台控制合计34.76%的股权。这样的股权结构既保持了创始团队的控制力，又为战略投资者留下了空间。

上市之路与行业前景

宇树科技的上市筹备工作有序推进。2025年5月，公司完成股份制改造，更名为“宇树科技股份有限公司”；7月，在中信证券辅导下正式开启上市辅导；11月10日，上市辅导工作顺利完成。

王兴兴将上市比作“高考”，认为这是企业迈向更成熟运营的标志。

人形机器人行业正迎来爆发期。王兴兴预测：“未来几年，全球人形机器人行业每年翻一番应该可以保证，如有更大技术突破，未来2到3年，年出货量达几十万台甚至上百万台也有可能。”

政策支持为行业注入强劲动力。2025年上半年，整个人形机器人行业非常火爆，加上政策支持，行业整机厂商及零部件厂商平均有50%至100%的增长。

然而挑战依然存在。当前机器人作业效率不足人工的三分之一，且受限于具身大模型能力缺失和训练数据不足。供应链成熟度不足也制约产业发展，部分精密零件仍依赖“手搓”，难以实现自动化生产。

随着宇树科技上市进程推进，其表现将成为具身智能行业的风向标。摩根士丹利指出，宇树科技的IPO有望为未来具身智能赛道融资活动提供关键催化剂和估值基准。

宇树科技能否在资本市场获得与其技术声誉相匹配的认可，将直接影响整个行业的未来走向。

对于宇树科技而言，上市不是终点，而是新征程的起点。随着机器人技术从实验室走向产业化，宇树需要在新战场上证明自己的价值——不仅是技术领先，更是商业上的可持续性。

王兴兴和他的团队将需要在这场“高考”后，继续面对更具挑战的“大学生活”。

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