温氏股份：预计四季度外销仔猪约200万头！未来占生猪总销售规模5%~10%

“猪鸡双主业对冲周期、优先推进肉鸡业务出海、推进黑猪、中华土鸡业务发展……”近日，来自银华基金、易方达基金、交银施罗德基金等40家机构共55位投资者参加了“投资者走进温氏”系列活动。温氏股份管理层围绕成本控制、产能规划、海外布局等重点议题集中回应市场关切，并释放未来战略信号。

预计四季度优质仔猪外销约200万头

活动现场，温氏股份副总裁、董事会秘书蒋荣金首先介绍公司生产经营情况：2025年前三季度，公司实现净利润约54亿元。分业务来看，公司猪业盈利约65亿元，鸡业亏损7亿元，水禽亏损约2亿元。单季度来看，第三季度公司净利润为19亿元。其中，猪业盈利15亿元，鸡业盈利5亿元，水禽基本盈亏平衡。

在产能方面，前三季度，公司累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）2767万头（其中毛猪和鲜品2499万头，仔猪268万头）；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）9.45亿只。

“公司去年开始探索仔猪外销业务，并将其定位为独立品类开展集中销售，现已建立良好的仔猪外销渠道。根据前期订单，预计四季度优质仔猪外销约200万头。”蒋荣金表示。

“前三季度以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善。”他解释称，价格方面，前三季度猪价冲高回落；鸡价触底回升，8月后价格快速反弹，逐步回归合理盈利区间。

10月以来，猪价快速下跌，全行业面临阶段性亏损。蒋荣金表示，在盈利期，公司持续降低资产负债率，降低财务风险。三季度末，公司负债率降至49.4%。“不过，公司坚持鸡猪双主业运营，10月份以来，尽管猪业面临阶段性亏损，但公司鸡业表现较好，实现不错盈利，能有效对冲单业务市场风险。”

未来优先推进肉鸡业务出海

温氏股份董事、总裁黎少松在专题报告中说，未来发展的核心方向为聚焦于“高质量增长”。

“在猪业上，PSY争取全面突破32，跻身行业第一梯队。”黎少松说，当前公司PSY达到27头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化100%全覆盖。未来争取PSY全面突破32头。

仔猪业务方面，公司将持续通过品种改善、规模降本和服务升级，打造最好养、最好卖的仔猪。未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模5%~10%的目标而努力，形成稳定的收入和利润贡献点。黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪出栏占比约5%。公司长远目标是打造“中国第一黑猪品牌”。

黎少松说，在中华土鸡上市量稳定提升的同时，公司将通过黄鸡北上、毛鸡下乡和优势区域精耕等方式，实现成长目标。向食材食品发力，实现转型升级增量增效。温氏将坚定向食材食品发力，实现转型升级增量增效。当前，公司肉鸡屠宰及深加工业务占公司肉鸡总销售量约18%，未来目标为提升至40%以上。

白羽鸡长期战略投入，先做强再做大。公司现已实现5000万羽一体化白羽鸡公司布局。盈利模式跑通后，凭借公司全国布局的产业优势，可以快速复制，扩大白羽肉鸡业务规模。

海外布局，探寻增长新空间。当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相关业务多年出海积累的经验与渠道，优先推进肉鸡业务出海，再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，挖掘国际增长空间。

关于优先选择肉鸡业务出海，黎少松解释说，主要基于两大核心因素：一是公司中华土鸡品系具备较强竞争力，肉质、口感符合东南亚市场消费偏好；二是越南等东南亚国家与我国饮食文化相近，市场接受度高，便于快速复制公司现有养殖与运营模式。公司不会局限于单一模式，将结合目标市场的政策环境、产业基础、消费需求等因素动态调整，可能采取“合作养殖”“自建基地”“技术输出+品牌授权”等多种模式，确保业务落地效率与长期盈利。

除主业外，温氏股份通过提升配套业务竞争力，推动产业生态“共生共荣”。在内生式自我发展的基础上，未来公司还会积极通过生态圈外延式发展，吸引更多优质产业链公司加入温氏生态圈，完善产业布局，增强整体竞争力。

差异化竞争，推进黑猪业务发展

“白猪方面，当前公司凭借体型优、出肉率高等优势，在市场中已形成良好口碑，产品存在一定溢价。”黎少松说，未来，公司将通过超级公猪技术的广泛应用，进一步提升白猪体型表现与出肉率，巩固价格优势。

黑猪方面，公司将依托差异化品质与品牌运营，打造“中国第一黑猪品牌”，完善肉猪品牌矩阵。黎少松说，公司自2017年启动温氏大黑猪培育项目，历经8年选育完成6个世代，培育的黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉质风味更优，产品溢价能力更强。

“从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前黑猪市场供给较为紧缺。”黎少松认为，随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业务发展，挖掘高端猪肉市场潜力。

同时，猪业方面，现阶段更倾向于通过“合作共赢”模式拓展终端。例如，2023年公司与双汇集团达成战略合作，直接供应生猪，2024年直供规模实现快速增长。通过与行业龙头合作，高效切入终端市场，降低竞争成本。

来源：大河财立方