适度宽松货币政策持续显效

（来源：经济日报）

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新华社北京11月14日电 《经济参考报》11月14日刊发文章《社融存量增长8.5％ 适度宽松货币政策持续显效》。文章称，央行11月13日数据显示，10月末社会融资规模存量、广义货币（M2）和人民币贷款余额同比分别增长8.5％、8.2％和6.5％。尽管10月是传统信贷“小月”，但M2、社会融资规模等关键金融指标保持合理增长，为经济回升向好营造了适宜的货币金融环境。

数据显示，10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5％；前10个月社会融资规模增量累计30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元。

信贷方面，人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5％；前10个月人民币贷款增加14.97万亿元。“10月是信贷‘小月’，政府债券快发多发也对贷款有一定替代效应。”专家表示，当前经济运行面临需求不足等挑战，通过加大政府债券发行规模，能够支持重大项目和国家重大战略的实施，助力扩大需求、支撑经济。

金融是经济的镜像，信贷结构的变化反映了实体经济不同领域和行业资金需求的变动。从新增贷款投向看，近几年与新动能相关的贷款持续保持较快增速。10月末，普惠小微贷款余额35.77万亿元，同比增长11.6％；制造业中长期贷款余额14.97万亿元，同比增长7.9％，均显著高于各项贷款平均增速。

专家指出，在经济高质量发展过程中，增长动能正由传统领域向科技创新、绿色低碳等新兴领域转换，这一趋势在信贷投向上得到充分体现。与新动能相关的贷款持续保持较快增速，反映出金融支持实体经济质效的持续提升。

经济活力的提升态势，也可从另一组数据得到印证：10月末，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2％；M1余额112万亿元，同比增长6.2％。“10月M1－M2剪刀差为2个百分点，较去年9月大幅收窄。”招联首席研究员董希淼表示，这反映出企业生产经营活跃度提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。

与此同时，贷款利率保持在低位水平。数据显示，10月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1％，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1％，比上年同期低约8个基点。综合融资成本下降是货币条件比较宽松的重要体现。董希淼分析，在适度宽松的货币政策带动下，社会综合融资成本持续下降，为经营主体纾困解难、注入信心，不仅让企业有更多资金投入生产研发、稳步发展壮大，也有助于激活消费潜力、畅通经济循环。

专家普遍认为，当前货币政策立场保持支持性，为促进物价合理回升营造了适宜的货币金融环境。