全球保险中介巨头三季报出炉：四大中介营收破500亿美元！威达信稳坐第一，韦莱韬悦“翻身”扭亏为盈

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据各大保险经纪公司的财报数据显示，2025年前三季度，全球四大保险经纪巨头总计营收达501.3亿美元，较2024年同期增长10.04%，继续保持两位数增长；前三季度合计净利润67.34亿美元，较2024年同期大增31.36%。净利润增长三成的原因是韦莱韬悦去年同期录得13.44亿美元的净亏损，造成基数较低。

具体来看，威达信继续保持领先地位，前三季度，营收达203.86亿美元，同比增长10.85%；净利润为33.39亿美元，但仅微增2.05%。怡安居第二，前三季度营收128.81亿美元，同比增长11.51%；净利润20.46亿美元，同比增长3.02%。

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加拉格尔延续强劲增长势头，营收100.91亿美元，同比增长15.77%；净利润13.49亿美元，同比增长11.26%，是几家公司中营收和净利润表现势头最猛的。相比之下，韦莱韬悦前三季度营收下滑至67.72亿美元，同比下降1.78%，但净利润实现8.77亿美元，较去年同期的16.72亿美元大幅亏损成功扭亏为盈，净利润改善25亿美元。

威达信：三季度营收和净利润持续增长

威达信在2025年第三季度实现了营收与利润的双重增长，延续了稳健的上升态势。

营收：三季度总营收增长11.5%至63.5亿美元

2025年第三季度，威达信总营收为63.51亿美元，较2024年同期的56.97亿美元增长11.48%；前九个月总营收为203.86亿美元，同比增长10.85%。

其中，风险和保险服务部门营收表现亮眼，三季度收入39.07亿美元，较去年同期的34.53亿美元增长13.15%；前九个月收入132.94亿美元，同比增长13.16%。风险与保险服务包括达信与佳达。其中，达信三季度营收34亿美元，同比增长15.88%；前三季度营收107.02亿美元，同比增长16.30%。佳达三季度营收3.98亿美元，同比增长4.46%；前三季度营收22.81亿美元，同比增长5.55%。

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咨询部门延续稳步增长态势，三季度营收24.65亿美元，较去年同期的22.62亿美元增长8.97%；前九个月营收71.5亿美元，同比增长6.84%。

咨询业务中，美世三季度营收15.79亿美元，同比增长8.75%；前三季度营收45.73亿美元，同比增长7.45%。奥纬咨询三季度营收8.86亿美元，同比增长9.38%；前三季度营收25.77亿美元，同比增长5.79%。

总体来看，威达信在2025年第三季度的营收结构保持稳定，风险和保险服务收入占比约为61%，咨询服务占比约为39%。从增长趋势上看，风险与保险服务部门的增长速度显著高于咨询部门，继续成为整体业绩的核心驱动力。

营业利润继续稳健增长，净利润增速放缓

2025年第三季度，威达信营业利润为11.7亿美元，较2024年同期的11.08亿美元增长5.6%；前九个月营业利润为50.04亿美元，同比增长7.04%，盈利能力继续提升。

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其中，风险和保险服务部门三季度营业利润为7.5亿美元，同比增长2.32%；前九个月营业利润为38.06亿美元，同比增长5.87%。咨询部门表现亮眼，三季度营业利润达5.01亿美元，较去年同期增长8.44%；前九个月营业利润为14.13亿美元，同比增长8.36%。

从利润率表现看，风险和保险服务部门在稳固盈利的同时保持较高利润水平，而咨询业务在收入和利润端的双向增长带动整体利润率的持续改善。整体来看，威达信2025年三季度实现了营收与利润的双重增长，盈利结构保持平衡，展现出强劲的经营韧性与持续盈利能力。

从利润率表现来看，2025年第三季度集团营业利润率为18.4%，较去年同期的19.5%略有回落；前九个月为24.5%，较2024年同期下降0.9个百分点，主要反映出薪酬及运营成本上升的影响。

分部门来看，风险和保险服务营业利润率为19.2%，较去年同期下降2个百分点；前九个月为28.6%，较上年同期的30.6%有所回落。相较之下，咨询部门利润率保持稳定，第三季度为20.3%，与上年基本持平；前九个月为19.8%，较去年同期略有提升，显示出美世与奥纬咨询在费用控制与项目盈利能力上的持续改善。

2025年第三季度，归属于公司的净利润为7.47亿美元，较去年同期持平。前三季度，归属于公司的净利润为33.39亿美元，同比微增2.05%。

从财务数据来看，2025年前9个月，威达信员工补偿及福利成本116.39亿元，同比增长12.28%，其他成本37.43亿美元，同比增长11.73%。成本端增速超过营收端，是影响运营利润和净利润的一个因素。

此外，在财报的电话会议上，威达信表示后面将面临多重不利因素，包括财产与意外伤害保险价格下跌以及经济不确定性带来的挑战，尤其是在美国市场。此外，受托人利息收入的下降也将对收入增长造成压力，而经济不平衡与竞争加剧也使保险与再保险市场的增长趋于放缓。

与此同时，威达信启动了一项“Thrive”计划，该计划包括自动化和人力调整，预计将在三年内节省4亿美元，并投入5亿美元实现这些效率。公司将持续投资于人工智能和专有工具，如LenAI、Aida和Sentrisk，提升生产力和客户价值。

据悉，Thrive计划及此前收购McGriff整合相关的费用，将对威达信短期财务造成影响。

怡安：三季度净利润大涨三成至4.70亿美元

营收：增长得益于健康与财富解决方案的强劲表现

2025年第三季度，怡安总营收39.97亿美元，同比增长7.42%。2025年前三季度，怡安总营收128.81亿美元，同比增长11.51%。营收增长主要来自有机增长以及健康、财富解决方案的强劲贡献。

营收包括商业风险解决方案、再保险解决方案、健康解决方案以及财富解决方案。三季度，这几项分别为19.88亿美元、5.37亿美元、9.35亿美元以及5.40亿美元，较上年同期分别增长7.34%、6.76%、7.47%以及8.22%。

前三季度，这几项分别为61.68亿美元、24.14亿美元、27.33亿美元以及15.78亿美元，同比分别增长8.69%、4.73%、20.66%以及18.47%。

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从构成来看，商业风险解决方案仍占最大份额，以三季度数据为基础，份额约为49.74%，再保险、健康及财富解决方案占比分别为13.44%、23.39%和13.51%。

三季度营业利润和净利润大增三成

第三季度，怡安营业利润为8.16亿美元，同比增长30.98%；2025年前三季度营业利润达31.36亿美元，同比增长14.29%。

第三季度，怡安净利润为4.70亿美元，同比增长32.39%；前三季度净利润为20.46亿美元，同比增长3.02%。

加拉格尔：前三季度营收和净利润增长最猛

营收：前三季度营收迈上100亿美元大关

第三季度，加拉格尔报告总营收为29.25亿美元，较2024年第三季度的23.96亿美元增长21.66%；前三季度总营收为100.91亿美元，较2024年前三季度的87.19亿美元增长15.77%。该公司的营收增长是几家头部保险经纪公司中增幅最大的。

营收主要来自经纪业务和风险管理业务，第三季度，这两项营收分别为29.23亿美元和4.02亿美元，分别同比增长21.97%和8.76%。前三季度，经纪及风险管理营收分别为90.23亿美元和11.67亿美元，同比增长18.14%和7.98%。

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和之前一样，加拉格尔的营收增长仍然由收购推动。加拉格尔表示，2025年三季度共完成六项收购，预计年化收入将达到30亿美元。其中，最引人注目的收购是2025年8月完成对AssuredPartners的收购，交易价值138亿美元，是迄今为止美国规模最大的保险经纪交易之一。此次收购新增了10,900名员工，并扩大了加拉格尔在美国中端市场的财产险、意外险和员工福利业务。

但从业务构成来看，与威达信以及怡安的多元化业务不同，加拉格尔的营收结构仍以经纪业务为主，以第三季度的数据为基础，经纪业务占比达87.90%；按照前三季度的数据计算，占比约为88.52%。

净利润：三季度下降， 前三季度增长至13.5亿美元

三季度，加拉格尔实现净利润2.74亿美元，较去年同期的3.14亿美元下降12.89%；不过，前三季度净利润仍录得13.49亿美元，较2024年同期的12.12亿美元增长11.26%。

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分部门看，经纪业务利润增长强劲。第三季度，加拉格尔经纪部门净利润为4.10亿美元，同比增长7.15%；前三季度净利润为17.35亿美元，较上年同期的13.68亿美元增长26.78%。

风险管理部门则保持稳健增长。第三季度净利润为4,950万美元，同比增长10.99%；前三季度净利润为1.33亿美元，较上年同期的1.32亿美元微增1.14%。

韦莱韬悦：三季度营收基本持平，

健康与财富业务承压

营收出现小幅下滑

2025年第三季度，韦莱韬悦报告总营收22.88亿美元，较2024年同期的22.89亿美元微降0.04%；前三季度营收为67.72亿美元，较去年同期的68.95亿美元下降1.78%。

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从部门来看，健康、财富与职业业务出现下滑。该部门第三季度营收为12.61亿美元，较去年同期的13.28亿美元下降5.05%；前三季度营收36.06亿美元，同比下降8.10%。

风险与经纪部门表现相对稳健。第三季度营收10.07亿美元，同比增长7.13%；前三季度营收30.81亿美元，较上年同期增长6.35%。

净利润和运营利润：第三季度和前三季度均由亏转盈

2025年第三季度，韦莱韬悦实现运营利润4.18亿美元，去年同期为亏损7.66亿美元，成功扭亏为盈，运营利润率达到18.3%；前三季度运营利润12.18亿美元，同样较去年同期的亏损2.74亿美元显著改善，运营利润率提升至18.0%。

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从业务板块来看，健康、财富与职业部门维持稳健增长。第三季度营业利润为3.61亿美元，同比增长9.73%；前三季度营业利润9.52亿美元，同比增长1.17%。该部门营业利润率提升至28.6%。

风险与经纪部门同样保持良好势头。第三季度营业利润为1.89亿美元，同比增长11.18%；前三季度营业利润6.37亿美元，同比增长10.78%。该部门营业利润率较上年同期进一步提升至18.8%。

2025年第三季度，韦莱韬悦实现净利润3.06亿美元，较去年同期的16.72亿美元净亏损成功扭亏为盈；前三季度净利润8.77亿美元，较2024年前三季度的净亏损13.36亿美元同样大幅改善。

净利润显著回升的主要原因是韦莱韬悦完成TRANZACT之后不再受到一次性减值损失的影响，因此整体财务状况得到修复，利润表现重回正轨。但同样，出售确实影响了营收端增长。

总体来看，2025年前三季度，全球四大保险经纪公司业绩呈现出分化复苏的格局。行业龙头威达信与怡安延续稳健增长态势，在稳固核心经纪业务的同时，持续通过咨询与健康管理服务拓展利润空间；加拉格尔凭借并购战略加速扩张，营收和净利润增速领先同业，成为增长最强劲的公司；韦莱韬悦在经历去年大额减值冲击后，成功完成扭亏，经营质量显著改善，但营收端仍承压。整体而言，随着全球风险环境趋稳、并购整合与科技赋能持续深化，四大巨头正分别沿着专业深化、多元拓展、并购整合以及结构修复的路径，构建各具特色的增长曲线。

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