B站三季度经调整净利增超两倍，预计四季度调整后经营利润率提高至10%左右

B站三季度扭亏为盈，净利润获得大幅度同比增长。

11月13日，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下简称“B站”）公布截至9月30日第三季度未经审计的财务报告。数据显示，2025年第三季度B站总营收为76.9亿元，同比增长5%；净利润4.694亿元，去年同期则录得净亏损7980万元；经调整净利润为7.863亿元，同比增长233%，经调整净利润率为10.2%，高于去年同期3.2%。

“一年前，哔哩哔哩实现非公认会计准则下的扭亏为盈。今年业务规模持续增长，财务表现显著改善。”哔哩哔哩首席财务官樊欣表示。B站CEO陈睿表示，公司用户年龄在慢慢成长，现在B站社区的平均年龄为26岁，用户年龄的增长无论对toB的广告价值，还是对于toC的付费价值，都会有促进。

谈未来利润：朝15%的中期调整后经营利润率目标迈进

具体到不同业务上，财报显示，三季度B站增值服务总营收为30.2亿元，较去年同期增加7%，主要由于付费会员及其他增值服务的收入增加所致；广告营业额为25.7亿元，较去年同期增加23%，主要由于广告产品供应改善及广告效益提升所致。

移动游戏营业额为15.1亿元，较去年同期减少17%，主要由于独家授权游戏《三国：谋定天下》成功推出后去年同期业绩基数较高所致；IP衍生品及其他营业额为5.82亿元，较去年同期增加3%。

据B站CFO樊欣表示，公司的毛利率已连续13个季度提升，预计这一趋势将在今年持续，并在第四季度达到37%。公司40%至45%的中期毛利率目标保持不变。此外，调整后经营利润（即扣除其他收入前的利润）同比增长超过150%，调整后的经营利润率也从3.7%同比增长至9%，预计该数字将在今年第四季度进一步提升至10%左右，“我们会稳步朝着15%的中期调整后经营利润率目标迈进，有信心实现中长期利润率目标。”

樊欣表示，关于现金使用情况，将合理分配资源、谨慎行事。目前每个季度的自由现金流已达10亿美元。因此将继续将资金用于支持高质量的收入增长业务，例如广告业务等等；其次将投资新的机遇，例如拓展业务范围，前面管理层也提到，会为年轻一代的玩家打造更多新游戏，比如前段时间推出的《逃离鸭科夫》；公司已经宣布未来会将《逃离鸭科夫》扩展到移动端；最后还将抓住重要的行业风口，比如一直在人工智能等领域寻找合适的人才。

股东回报方面，B站表示，今年已经发行价值超过1亿美元的股票，还有一项经董事会批准的、为期两年的股票回购计划，目前还有大约8300万美元的资金，预计将在计划的剩余期限内充分利用这笔资金。

前三季度250万UP主在B站获得收入

财报显示，截至今年9月，万粉以上UP主数量同比增长超20%。在此基础上，创作者收入稳步提升。2025年前三季度，近250万UP主在B站通过广告、直播、充电、课堂、小店等渠道获得收入，UP主的人均收入同比增长22%。

三季度，B站AI内容播放时长同比增长近50%，“B站的UP主和用户群在国内的含AI量肯定是最高的。”B站CEO陈睿表示，中国最好的讲AI的UP主和中国最对AI感兴趣的用户都聚集在B站，三季度每个月都有接近10万的AI相关的UP主活跃在B站，在第三季度，AI相关内容的日均投稿量同比增长了83%。

“现在AI更多的其实是创作者的工具。因为优质内容并不是一帧画面，或者是一段场景就能够打造的，它其实是需要构思的，你可以认为它更多体现的是创作者的多种能力，它并不是一、两种效果。在优质内容的创作方面，AI能够成为优秀创作者的好工具，它能够提高创作者的效率。”陈睿表示，有些品类，比如音乐、动漫、鬼畜等品类最近冒出了一批我认为挺好的AI辅助UP主创作的作品。在这个领域，AI作为工具，它在优质视频创作方面的提效作用在未来应该是很明显的。

陈睿提到，会专注做视频AI的解决方案，专注利用AI辅助创作者去做出更多、更好的视频。比如，大家应该注意到现在已经提供AI翻译视频的功能，它翻译的不仅是字幕，因为翻译字幕很基础，还包括声音、口型等等，同时也计划推出能够帮助创作者做视频播客这一类视频的AI工具。

截至11月14日收盘，B站港股收跌1.79%。