杀疯了！煤炭股惊现11连板，5万股民集体狂欢！

安泰集团成立于1993年，总部位于山西晋中，是一家以煤炭、焦化、电力、化工为主营业务的大型民营企业。公司于2003年在上交所上市，是全国焦化行业龙头之一，具备煤焦电材一体化的全产业链优势。

当A股市场在2025年四季度陷入“地狱级”赚钱难度时，一只煤炭股却以11个涨停的疯狂表现，让5万股民集体狂欢。

10月16日到11月12日，安泰集团（600408.SH）股价飙升至5.17元，累计涨幅达111.02%，不仅实现翻倍，更在12日突破了近9年的股价新高。

在多数板块震荡调整的当下，这只市值曾不足25亿元的小票，为何能成为煤炭板块的“带头妖股”？

5万股民狂欢，股价突破9年新高

2025年四季度的A股市场，用“冰火两重天”形容毫不为过。

7-8月上证突破3500点后的增量资金热潮退去，9月科技股调整，10月后消费、新能源等热门板块轮番承压，赚钱效应持续萎缩。

就在这样的市场环境中，电力及煤炭相关板块却逆势崛起。

同花顺数据显示，10月超60%个股下跌，沪深300指数当月跌幅4.23%，而电力及煤炭板块却逆势崛起，安泰集团的爆发堪称板块“现象级”事件。

交易数据显示，10月16日起安泰集团以涨停启动，20个交易日内斩获11板，期间换手率多次超20%，11月12日单日换手率达31.10%，成交额15.67亿元，较启动初期放大超10倍。

这波行情让持有安泰集团的投资者赚得盆满钵满。

以一位在10月16日以2.45元买入10万股的投资者为例，截至11月12日，持仓市值已从24.5万元增至51.7万元，20个交易日浮盈超27万元。

股吧内，“终于等到翻倍”“这波操作太香了”等言论刷屏，5万股民的狂欢情绪溢于言表。

煤炭板块风口下的资金炒作

安泰集团的暴涨，并非毫无逻辑的资金炒作，而是踩中了煤炭板块的供需共振风口。

作为主营焦炭、型钢的企业，其业绩与煤价高度相关，而2025年下半年动力煤价格持续上涨，为其提供了核心支撑。

国家统计局及秦皇岛煤炭交易市场数据显示，截至10月31日，秦皇岛港Q4500、Q5000、Q5500动力煤价较7月累计涨超20%，11月10日CCTD环渤海5500K煤价进一步升至817元/吨，创年内新高。

供给端收缩是煤价上涨的核心推力。

7月国家能源局启动煤矿超产核查，9月规上工业原煤产量4.1亿吨，同比降1.8%，已连续3个月负增长；11月应急管理部专项安监趋严，进一步强化供给收缩预期。

需求端则呈南北共振态势：11月“速冻式”降温推动北方冬储补库，南方工业年终冲刺带动用能需求，双重拉动下煤炭需求攀升。

供需共振推动煤炭板块走强，截至11月12日，同花顺煤炭概念指数（885914）全年涨29.66%，远超沪深300。

板块热度下，市值小、易拉升的安泰集团自然进入游资视野。

低机构持仓，游资主导的炒作游戏

如果说煤价上涨是安泰集团暴涨的“风口”，那么其小盘属性和低机构持仓，则使其成为游资炒作的完美“猎物”。

在本轮行情启动前，安泰集团的市值仅24.67亿元，属于典型的微盘股。

2025年三季度末，仅4家公募（持仓2.53%）及1家外资（持仓1.09%）持有其股份，合计不足4%。

低机构持仓意味着“抛压小”，不会出现机构大额减持导致股价崩盘的情况，这正是游资最看重的特质。

从交易龙虎榜数据来看，10月20日、10月28日等关键涨停日，买入安泰集团的前五席位均为券商营业部，其中不乏“宁波桑田路”“深圳欢乐海岸”等知名游资席位，而卖出席位中鲜有机构身影，进一步印证了游资主导炒作的特征。

值得注意的是，推动安泰集团股价翻倍的焦炭业务，在公司营收中的占比已不足20%。

2025年半年报显示，其焦炭加工及化产业务收入仅4.45亿元，占总收入的18.65%；而持续亏损的型钢业务营收占比却高达73.03%，且从2022年的43.67%持续攀升。

换句话说，是占比不到20%的焦炭业务，在这轮煤价上涨行情中“再造了一个安泰集团”。

理性投资，回归业绩本质

在股价疯狂上涨的背后，安泰集团的基本面隐患不容忽视。

截至2025年三季度末，已连续13个季度亏损，累计归母净亏15.79亿元，扣非净亏15.68亿元。

尽管三季度亏损收窄，但前三季度仍亏1.56亿元，毛利率仅0.75%，净利率-4.09%。

公司称亏损因“主要产品价格走低、毛利下降”，虽焦炭业务减亏，但型钢业务持续拖累，“单腿支撑”难续。

投资者更需警惕炒作退潮风险。游资炒作向来“快进快出”，11月12日安泰集团冲高回落（尾盘涨5.23%），叠加31.10%的超高换手率，显示部分获利资金已开始撤离。

此外，政策面的变化也可能成为股价的“黑天鹅”。

若煤价上涨引监管出手保供稳价，或安监结束后供给恢复，煤炭板块热度将降温，缺乏基本面支撑的安泰集团将首当其冲。

安泰集团的11连板是煤炭板块风口、游资炒作与题材催化的共振结果，但股价与基本面的严重脱节，注定了这波行情难以持续。

对于持仓的5万股民而言，当前更需保持理性，警惕“盛宴散场”后的风险；而对于场外投资者，盲目追高“妖股”无异于“火中取栗”，回归业绩优良、估值合理的优质标的，才是穿越市场波动的根本之道。