蚂蚁考虑延期收购耀才证券

（文/陈济深 编辑/张广凯）

11月11日，香港耀才证券发布公告，收购要约人蚂蚁方面正考虑可能延长交易的最后截止日期。按照双方4月订立的收购协议，交易原定截止日期是2025年的11月25日，但要约方有权延长交易日期。

据此前公告，蚂蚁集团通过旗下全资控股的境外主体，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，目标直指其50.55%控股权，这也被视为蚂蚁财富进军海外券商牌照的关键一步。

10月10日，耀才曾经发布公告称香港证监会已经于9月23日批准了本次收购，耀才证券一度股价大涨35%。

不过本次收购除了香港监管部门外，依然需要国家发展改革委审批后落定，而本次蚂蚁潜在的延期情况或与其在国内的监管审批有关。

4月25日，耀才证券公告称，蚂蚁集团通过旗下一家全资控股子公司（上海云进），以每股3.28港元的价格向香港券商耀才证券发起要约收购，总代价28.14亿港元。这一收购价格较其停牌前收盘价（4月23日）溢价7.5%，较2025年中期财报披露的每股净资产（BPS）溢价365%。

根据公司年报，耀才证券拥有1、2、4、5、7、9号金融服务牌照。马云和虞锋控股的云锋金融拥有香港证监会1、4、6、9号金融服务牌照，可以提供证券交易、证券咨询、机构融资咨询、资产管理等服务。耀才证券能够补足2、5号牌照，以获得从事期货合约交易、就期货合约提供意见的资格。

此前，业界普遍认为耀才被蚂蚁收购有望“麻雀变凤凰”，蚂蚁集团在技术、产品、平台上的优势，能够促动耀才从传统向互联网转型，大幅提升综合实力。4月宣布收购消息后，耀才股价从3港元一路大涨，一度创下17港元的历史新高。然而，此后耀才股价有所回落，截至11月11日，耀才证券的收盘价为8.24港元，创四个月新低。

观察者网前期报道曾提及：“蚂蚁付出高溢价收购耀才证券，能够降低获得全牌照难度和节约申请时间。”，但这不意味蚂蚁获取香港证券牌照后蚂蚁财富会迅速开放境内客户在境外资本市场开户投资的业务。

有接近蚂蚁和行业相关人士对观察者网透露，收购耀才对于蚂蚁是战略性落子，即便收购落地蚂蚁短期内暂无对耀才证券改造的想法，而基于监管和合规考虑，蚂蚁暂时也尚未有开放内地客户通过耀才证券投资港股的计划。

有香港金融从业者表示，耀才证券作为香港本土小券商，展业主要依靠线下，服务的客户也基本是本地人群和常驻香港的外国人，并没有互联网及远程展业的经验和基因。

而对于本次收购尚未落地的原因，市场普遍认为目前港美股违规开户死灰复燃是监管的核心顾虑。

尽管早在2021年，证监会就明确表示包括富途证券，老虎证券等境外券商未经核准就面向境内投资者提供跨进证券服务不符合中国法律法规。

2022年12月30日，证监会发布了推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作的消息。证监会表示，富途控股、老虎证券未经证监会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。证监会强调，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，拟要求上述两家券商对上述违法违规行为进行整改，包括禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。

但是直到2023年5月，富途，老虎等香港互联网券商才从中国境内下架了旗下APP。在下架后，依然不时传出境外券商违规为内地客户开户的信息，随着2024年底境内和香港资本市场回暖进入牛市，违规开户的乱象开始死灰复燃。

2025年，中国证券报提及其暗访老虎证券要求开户，尽管名义上作为内地客户无法开立香港证券账户，但是其在被拒绝后收到了神秘邮件，通过邮件中的虚假材料成功开立了港美股账户。

尽管老虎证券第一时间否认了相关指控，但是对于内地客户违规开户死灰复燃的迹象依然让监管有所警惕。

不过这并不代表蚂蚁收购耀才证券的前景存在巨大不确定性，无论是国家支持科技企业和民营企业的政策大方向，还是蚂蚁的合规管理及香港监管部门的通过意见，目前市场对于蚂蚁本次收购的前景抱有积极态度。