西方失宠？柬埔寨紧急转移黄金储备，只对中国，“情有独钟”。

近期，柬埔寨计划将部分新购黄金储备存入中国深圳保税区金库。

作为首批在中国储存黄金的国家之一，柬埔寨的抉择是全球央行储备战略调整的鲜明信号。

数据显示，柬埔寨央行目前持有约54吨黄金，占其260亿美元外汇储备的四分之一，这部分资产的存放地变动，背后是对安全、效率与地缘政治平衡的多重考量。

多个国家正跟进评估将黄金分散至中国的可能性，一场打破西方传统储金中心垄断的变革已然拉开序幕。

柬埔寨的储金选择本质上是对西方金融体系信任度下降的直接体现。

俄乌冲突爆发后，美国及西方盟友冻结俄罗斯海外资产的行为，彻底打破了“资产托管中立性”的国际共识，让各国央行意识到，将核心储备资产存放于地缘政治博弈中心存在巨大风险。

美债规模持续膨胀引发的债务违约隐忧，进一步加剧了各国对美元资产的担忧，民生银行首席经济学家温彬指出，增加黄金储备有助于分散美元资产占比过高的风险，实现外汇储备保值增值。

这种信任危机推动了全球储备结构的重构。

世界黄金协会数据显示，黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产，2025年三季度全球央行净购金量达220吨，较二季度增长28%，即便金价处于历史高位，购金热情依然不减。

对柬埔寨而言，将新购黄金存放中国是理性选择，既不触动现有库存，又能通过多元化配置降低单一依赖风险，成为其外汇储备管理策略调整的关键一步。

柬埔寨选择中国作为储金目的地，离不开中国在安全、效率与成本上的显著优势。

安全层面中国稳定的国内环境与完善的金融安保体系，为黄金储备提供了可靠的物理保障，这与部分西方地区的地缘政治动荡形成鲜明对比。

运营效率上，上海黄金交易所实现了存储与交易的无缝衔接，外国央行可随时查看储备并直接交易，而伦敦、瑞士等传统中心的存储与交易流程相互分离，操作繁琐且耗时。

成本优势同样极具吸引力。深圳保税区实行“境内关外”政策，外国资产存放无需缴纳进口关税和增值税，大幅降低了托管成本。

更重要的是，中国正持续完善黄金交易基础设施，2025年6月上海黄金交易所在香港开设国际板指定仓库，并计划将存储空间从200吨扩容至2000吨，为承接更多国家黄金储备做好了准备。

中国央行连续12个月增持黄金的行动，也以“低量多次”的稳健节奏，展现了中国黄金市场的成熟与可靠。

柬埔寨的举动已产生示范效应，沙特等海湾国家也在评估将黄金存放中国的可行性，全球黄金储备“东移”趋势愈发明显。

而这一趋势背后是中柬紧密经贸关系的支撑，2024年双边贸易总额达178.34亿美元，年增幅高达20.3%，金融合作成为经贸关系深化的自然延伸。

对柬埔寨而言，将黄金存放在中国，能更灵活地满足中柬贸易中的国际支付与结算需求，进一步便利双边经贸往来。

更深远的影响在于对国际金融秩序的重塑。中国央行数据显示，截至2025年10月末，中国黄金储备达7409万盎司，连续12个月增持，占官方国际储备的比例达8.0%。

随着中国推动人民币计价黄金交易走向世界，金价与美元的关联度逐渐减弱，东方市场需求对金价的影响力持续提升，一个更少依赖美元的贸易结算体系正在形成。

全球黄金格局的重构，本质上是国际金融秩序变革的缩影。

中国央行“十二连增”黄金储备的战略操作，既平滑了市场波动，又把握了成本窗口，折射出人民币国际化与外汇储备多元化的长远考量。

上海黄金交易所的仓储扩容计划，不仅是硬件设施的升级，更是在为新的国际金融秩序搭建基础。