稳定币 + RWA 破壁，阿里腾讯京东改写港险游戏规则

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（来源：资本市场那些事儿）

当京东近期密集招募保险合规、顾问及运营人才，全力冲刺香港保险经纪牌照，并同步组建本地化团队时，这一动作不仅彰显了其深耕香港保险市场的决心，更标志着内地三大互联网巨头正式在港险赛道 “会师”。

事实上，阿里早在 2017 年便通过云锋金融收购万通保险亚洲，腾讯也于 2018 年推出全线上数字保险公司 Blue。如今，随着京东的强势入局，一场围绕跨境金融、科技赋能与生态重构的激烈竞争，已在香港保险市场正式拉开帷幕。

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资本密集布局：构建 “三足鼎立” 竞争新格局

内地互联网三巨头的集体落子，彻底点燃了香港保险赛道的资本热度，推动市场形成 “三足鼎立” 的全新竞争格局。

阿里的布局极具战略眼光，通过云锋金融联合蚂蚁金服等强大资本力量，以 131 亿港元的高价收购万通保险亚洲 60% 的股权。完成中资化转型后，阿里凭借其成熟的数字化运营体系，迅速在香港保险市场打开局面，成为一股不可忽视的新势力。

腾讯则选择与高瓴资本联手，共同打造出全线上数字保险公司 Blue。Blue 以 “无纸化、全线上、AI 驱动” 的创新模式，颠覆了传统保险的运营思路，不仅大幅提升了服务效率，更成为香港保险市场科技化发展的标杆，为行业注入了全新活力。

作为后来者的京东，野心显然不止于获取一张保险经纪牌照。从其招聘计划中不难发现，京东同时在招募证监会 “1 号牌”（证券交易）和 “9 号牌”（资产管理）相关专业人才，清晰地展现出其意图构建 “保险 + 资管” 金融闭环的战略规划，力求在香港金融市场实现更全面的布局。

三大互联网巨头的密集动作，本质上是对香港国际金融枢纽地位的坚定认可。这一系列布局不仅让香港保险市场的资本活跃度空前提升，更预示着市场竞争将从以往单一的产品竞争，全面迈向生态化竞争的新阶段。

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核心优势凸显：港险成巨头必争之地的深层逻辑

香港保险市场之所以能吸引众多巨头争相入局，核心在于其近年来爆发式的增长态势，以及不可替代的独特优势。

从数据来看，2024 年度内地访客赴港投保新单保费达到 628 亿港元，创下十年以来的新高；2025 年上半年，全港个人新单总保费更是飙升至 1737 亿港元，同比增长 50.5%，而香港保险渗透率高达 18.2%，这一数据在全球范围内都处于领先地位。如此亮眼的增长表现，自然成为巨头们争夺的焦点。

而支撑起这份增长的，是香港保险市场三大不可替代的优势：

其一，强监管体系与成熟的市场环境。香港依托普通法体系，构建了严密且完善的金融监管网络，为保险市场的稳定运行提供了坚实保障。全球前十大保险公司中，有 6 家选择在此运营，更重要的是，即便在极端情况下，消费者的保单也会由其他机构承接，极大地保障了投保人的权益，让香港保险的安全性备受认可。

其二，极具吸引力的产品收益与灵活结构。香港保险产品的美元资产属性，叠加长期复利效应，使其收益表现尤为突出。以分红险为例，其预期收益率显著领先内地同类产品，富卫 “寰悦致富” 2024 年周年红利实现率就达到 171%-190%，精准匹配了高净值人群多元化的资产配置需求。

其三，独特的跨境金融稀缺价值。香港保险兼具多币种配置、司法隔离、跨境支付便利等多种功能。例如中国人保推出的 “北上医无忧” 产品，覆盖了内地万家公立医院，还支持 AlipayHK 支付，成功打通了港人北上就医的保障通道，进一步凸显了其跨境服务的优势。

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科技全面赋能：从效率革命到行业生态重构

巨头们入局香港保险市场，并非简单复制传统模式，而是以科技为核心驱动力，全面重塑行业价值链，推动行业从效率革命迈向生态重构。

在支付与结算领域，2025 年 8 月香港《稳定币条例》实施后，保险业率先开展稳定币支付试点。马可数字科技成功完成亚洲首单保险稳定币佣金发放，这一突破不仅将跨境结算成本降低 80%，还将到账时间缩短至分钟级，彻底解决了传统跨境支付中 6%-14% 高手续费的行业痛点，极大地提升了跨境保险业务的效率。

保单资产代币化（RWA）的发展更是让保险行业的 “沉睡资产” 焕发新活力。借助区块链技术，保单现金价值得以实现链上流转，而香港已在法律和监管层面为 RWA 发展提供了明确支持，为这一创新模式的推广奠定了坚实基础。

数字化体验的全面升级，也让消费者感受到了科技带来的便捷。暖哇科技的 AI 系统实现核保自动化率超 97%，理赔可在 1 分钟内完成结案；富卫的 AI 客服支持 6 种语言，语义识别准确率超 98%；龍鰧保業打造的全流程数字化平台，将投保时间压缩至 3 分钟。数据显示，68% 的内地客户已将 “在线投保便捷性” 列为选择保险产品的首要因素。

在风险防控方面，科技同样发挥着重要作用。平安集团的 “反欺诈策略平台” 成功入选香港金管局 GenA.I. 沙盒，该平台利用 AI 技术对抗深度伪造诈骗，检测防御率超 99%，为香港保险市场的安全稳定筑牢了防线。

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市场格局重塑：老牌机构与新生力量的博弈与融合

科技巨头的强势闯入，打破了香港保险市场原有的平衡，倒逼市场格局加速重构。在这一过程中，老牌机构与新生力量呈现出博弈与融合并存的态势。

一方面，友邦、保诚等传统保险机构凭借多年深耕积累的线下服务网络和强大品牌影响力，坚守市场阵地。这些机构在长期发展中，建立了完善的服务体系和客户群体，短期内依然拥有不可替代的优势。

另一方面，新生力量不断实现多点突破，展现出强劲的发展势头。富卫保险便是其中的代表，2025 年上半年以 1737 亿港元的总保费成功跻身行业前五，其偿付能力比率高达 283%，且 83% 的资产配置于优质债务证券，展现出良好的经营状况和发展潜力。越秀集团则通过全资收购香港人寿，积极打造 “银保证投” 协同发展的跨境综合金融生态，探索全新的业务模式。

与此同时，巨头们强大的资源整合能力也在市场竞争中凸显优势。京东计划将保险服务嵌入香港 “JD MALL” 零售场景，实现场景化营销；阿里斥资 66 亿港元购置铜锣湾总部，进一步辐射全球业务；随着大湾区互联互通的持续深化，南沙已实现港澳保险医疗直接结算，跨境车险 “三地购买” 政策落地实施，累计为 6.5 万辆跨境机动车提供了超 1300 亿元的风险保障。

值得关注的是，香港保监局正积极推动 “保险通” 倡议，未来有望允许香港保险机构在大湾区设立服务中心，这一举措将进一步打通跨境服务壁垒，为香港保险市场的发展开辟更广阔的空间。

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未来展望：挑战与机遇并存的发展新征程

香港保险市场的变革之路并非一帆风顺，新的发展阶段既面临挑战，也蕴含着巨大机遇。

对于京东等新入局者而言，首要挑战便是保险经纪牌照的审核，同时还需应对稳定币应用过程中的跨境监管平衡问题。此外，随着市场参与者不断增加，竞争日益加剧，行业已进入 “提质增效” 的淘汰赛阶段，如何在激烈竞争中脱颖而出，实现可持续发展，是所有市场主体都需面对的课题。

但从长远来看，香港保险市场的机遇更具确定性。2024 年港人北上人次达到 8191 万，庞大的流动人群催生了巨大的 “医疗 + 保险” 服务缺口，这为保险机构提供了广阔的市场空间。同时，RWA 与稳定币技术的不断发展，将彻底解决跨境保单流动性难题，推动香港向 “链上金融中心” 演进，为保险市场带来全新的发展模式。

对于消费者而言，巨头的入局无疑是一大利好。市场竞争的加剧将促使保险机构推出更透明的产品，提供更便捷的服务体验和更稳健的保障。以富卫为代表的部分机构，其分红实现率长期稳定在 89%-104%，远超行业平均水平，让消费者的权益得到更好保障。

随着大湾区融合进程的不断加快以及技术创新的持续驱动，香港保险正逐渐从以往的 “小众选择”，转变为高净值人群资产配置的 “标配”，未来发展前景值得期待。

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结语：专业服务护航，开启港险财富新篇

香港保险市场此次 “大变天”，是科技革新、资本涌入与制度红利共同作用的必然结果。从三大互联网巨头的生态化布局，到稳定币、RWA 等技术的突破性应用，再到大湾区互联互通政策的持续赋能，香港保险已不再局限于单纯的保险产品范畴，而是逐渐成为跨境金融生态的核心组成部分。

香港也正借助这一变革契机，进一步巩固其国际金融枢纽地位，持续发挥联通中国与全球市场的 “超级联络人” 作用。