高鑫零售发布2026年上半年财报：预计下财年之前调改逾200家门店

11月11日，大润发母公司高鑫零售（6808.HK）公布截至2025年9月30日止六个月之中期业绩。

报告期内，高鑫零售收入达人民币305.02亿元，毛利率为25.3%，同比提升0.7个百分点；净现金规模达人民币119.58亿元，充沛的现金储备为业务运营与战略落地提供坚实支撑。

业务方面，值得关注的是，报告期内，线上B2C业务表现稳健，线上B2C订单量同店增长约7.4%，推动其同店销售额增长约2.1%。

报告期内，集团正式启动前置仓专案，以低成本建仓，通过复用大超“一盘货”资源与线上运营能力，实现高效就近配送，并获取线上增量用户。

截至2025年9月，集团已在上海、江阴、洛阳、济南、清远五地建设前置仓。前置仓依托大超资源，结合周边用户需求制定组货方案，并实现一日一配或一日多配。

回首报告期，高鑫零售取得全国联采降本增效；自有品牌战略升级，“1+1双品牌矩阵”落地；物流全链路优化，增强供应链韧性等重大进展。

具体而言，在全国联采方面，通过全国联采模式以及其四位一体的管理体系，以量换价，有效降低各大区采购成本。同时提供全链路解决方案提升效率：持续推动商品层级优化、陈列标准化落地、消费场景精细化打造以及顾客体验与价值感知升级。

在自有品牌方面，集团依托大卖场全国供应链资源，从源头构建全链路品质管控体系与价格力优势。其中，「超省」系列通过直连工厂、去除中间商环节与品牌溢价。「润发甄选」系列聚焦健康趋势、地方风味、权威认证，推动健康饮食从概念化走向场景化落地。报告期内，9月双品牌业绩贡献逾 2%。

在物流链路方面，集团通过梳理全国仓储资源，同步减少门店外仓数量。常温与冷链仓储服务采用市场化竞标模式引入头部服务商，预期未来几年可实现累计超 1 亿元的费用节约。

对于高鑫零售而言，发展才是硬道理，深化门店调改成为集团重要发展方向。9月开业的江苏昆山朝阳店与安徽无为店在布局规划、动线设计及商品选品上全面沿用门店调改思路，成为新一代大超的样板店，该两家新店的生鲜及加工课销售占比均超30%，显著高于整体平均水准。集团将加速推进门店调改，本财年计划完成逾30家门店的整店调改或区域调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改。

未来三年，集团将以“健康商品+快乐体验+贴心服务”为基石，为三公里全客群打造体验与效率并重的零售模式，满足家庭与年轻客群需求，全面释放经营韧性与长期发展潜力。