调研速递|宁波恒帅接待国信证券等5家机构 前三季度营收6.8亿元 ADAS清洗系统成增长新引擎

来源：新浪证券-红岸工作室

11月11日，宁波恒帅股份有限公司（以下简称“宁波恒帅”）以电话会议形式接待了国信证券、浦泓投资、太平养老、招银理财、东吴证券等5家机构调研。公司董事会秘书廖维明就经营业绩、业务规划及核心产品进展等议题与机构投资者展开深入交流，重点披露了2025年前三季度业绩表现及ADAS主动感知清洗系统的发展前景。

投资者关系活动类别其他（电话会议）时间2025年11月11日地点公司会议室参与单位名称国信证券、浦泓投资、太平养老、招银理财、东吴证券上市公司接待人员董事会秘书：廖维明

前三季度营收6.8亿元 业绩承压下优化业务结构

调研中，公司披露了2025年前三季度核心财务数据。报告期内，公司实现营业收入6.8亿元，同比下滑3.47%；归母净利润1.29亿元，同比下滑21.07%；扣非归母净利润1.15亿元，同比下滑25.34%。对于业绩波动，公司表示主要受行业整体需求调整影响，目前正通过优化客户结构、拓展高附加值产品等方式应对。

作为全球汽车电机技术解决方案供应商，宁波恒帅业务涵盖电机、电动模块、驾驶视觉清洗系统、热管理系统四大板块。为贴近客户需求，公司已在清远、沈阳、武汉及海外美国、泰国设立子公司作为生产基地，形成全球化布局。

下半年聚焦“稳基本盘+拓新增长” 电机与清洗业务双轮驱动

在业务规划方面，公司明确下半年战略核心为“夯实现有业务，兼顾基本盘稳固与长远突破蓄力”。具体来看：电机业务：一方面推进新产品多元化拓展，丰富业务矩阵；另一方面通过现有电机品种提升单车附加值，推动“1+N”总成化发展（电机带动其他部件协同增长）。清洗业务：重点优化客户结构，加大主动清洗领域布局，持续改善产品盈利水平。公司透露，主动清洗系统单体价值较高，目前已规划25万套/年产能，将根据客户量产进度逐步释放。

ADAS清洗系统成增长新引擎 技术先发优势显著

机构重点关注的ADAS主动感知清洗系统进展方面，公司表示，随着高级别自动驾驶渗透率提升，ADAS系统已成为车企技术升级的核心方向，带动相关配套需求快速增长。公司该系统作为前瞻性布局产品，目前部分客户已进入定点环节，未来有望成为重要增长动力。

在竞争格局上，由于市场渗透率仍处低位，当前参与者以资企业为主。公司凭借在清洗业务领域的技术积累及先发优势，在产品性能与客户响应速度上具备竞争力。此外，公司谐波磁场电机技术已在汽车、工业自动化、人形机器人等场景推进定制化产品开发，进一步打开长期增长空间。

盈利驱动明确 三大方向支撑未来增长

对于未来盈利增长点，公司指出将聚焦三大领域：一是传统清洗业务开拓增量客户；二是主动清洗业务产能释放带来的收入贡献；三是电机业务通过拓品战略，在汽车四门两盖等优势领域持续获取市场份额。机构调研后认为，随着ADAS系统渗透率提升及公司新业务产能落地，长期增长逻辑清晰。

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