A股：大家要做好心理准备，明天，11月12日，很有可能这样走

今日 A 股市场上演 “震荡拉锯战”，三大指数集体高开后走势一波三折：开盘后震荡上行，随即冲高回落翻绿；午后虽迎来一波拉升回暖，但尾盘再度震荡回落。尽管指数全天呈弱势调整态势，个股却未现普跌，分化格局尤为显著。那么 11 月 12 日周三，大盘将延续震荡调整、迎来大幅回撤，还是触底反弹、维持震荡？

权重板块分化，护盘与调整并存

权重板块分化显著：银行板块低开高走并创近期新高，护盘意图明确，成为指数 “稳定器”；保险板块则低开低走大幅调整；昨日大涨的白酒板块延续强势，高开高走再收涨；券商板块高开低走再度调整，且跌破 5 日均线，后续需有效站上 10 日均线方能有望止跌企稳，否则或延续弱势震荡格局。

市场情绪偏谨慎，结构性特征凸显

沪指盘中最高触及 4024.94 点，距 10 月 29 日年内新高 4025 点仅一步之遥，却未能实现有效突破，转而震荡回落。尽管尾盘沪指重回 4000 点上方，但市场情绪并未有效回暖 —— 两市超 2500 只个股下跌，凸显结构性行情核心特征：板块轮动加速，高低切换明显，高位板块持续震荡调整，低位板块则延续补涨态势。

量能再度缩量，资金观望情绪浓厚

量能表现不及预期：继昨日放量后，今日两市成交额回落至 1.99 万亿（重返 2 万亿下方），较昨日缩量 1800 多亿。值得注意的是，此前成交额已连续 11 个交易日站稳 2 万亿，今日缩量直观反映出场内交易意愿不足，场外增量资金仍持观望态度，未贸然抄底。尽管午后量能未进一步萎缩，但市场情绪与投资者信心尚未全面回暖，资金整体偏向谨慎。

行业板块涨跌互现，赚钱效应有限

行业板块呈现涨跌互现格局，光伏设备、化学原料、非金属材料、食品饮料、医药商业等板块涨幅居前。两市超 2700 只个股上涨，82 只个股涨停，封板率达 70%，但赚钱效应并不突出 —— 超 1400 只个股涨幅集中在 0-1% 区间，市场整体热度有限。

技术面有支撑，港股联动需关注

技术面来看，60 分钟级别上，沪指今日收于 4002 点，站稳 10 日均线；盘中最低下探至 3991 点，短暂回踩 20 日均线（3994 点）后震荡回升。明日需重点关注 3990 点附近的支撑有效性：若该区域守住，短期有望企稳反弹；若失守，则需警惕短期趋势进一步走弱，市场或延续宽幅震荡。

港股方面，昨日大涨后今日高开低走，午后探底回升态势明显，仅恒生科技指数走势相对偏弱。A 股科技股同步呈现冲高回落、震荡调整的格局，后续港股若能延续反弹，或将对 A 股市场情绪形成正向传导。

结语

今日三大指数高开低走集体调整，个股分化显著，市场延续了昨日 “沪强深弱” 的格局，而沪指表现出较强韧性，成功站稳 4000 点上方。此时不少投资者开始纠结当前是否处于牛市阶段，其实答案尚早：牛市虽本就伴随大幅震荡，但当前市场量能仍显不足 —— 唯有量能持续放大突破 3 万亿，且市场迎来连续普涨行情，牛市才算真正具备启动基础。

整体来看，今日 A 股围绕 4000 点展开宽幅震荡，尽管指数表现偏弱，但近期个股上涨情绪尚可，部分标的并未受指数拖累。后续无论市场如何演绎，短期趋势的修复将是关键变量。对于短期市场波动，不妨以平和心态看待：行情回落空间若适度扩大，后续探底回升的力度或更值得期待。