小鹏汽车逆势涨超15%！高盛一则调研，或冲击机器人板块

11月11日午后，三大指数再度下探，科技赛道走弱，机器人指数ETF（560770）下跌0.82%，成份股绿的谐波、云天励飞跌超1%，汇川技术、机器人、双环传动、中控技术走弱，石头科技、巨轮智能上涨。

近期，机器人板块表现不佳。10月1日-11月7日，以机器人指数ETF（560770）所追踪的中证机器人指数（H30590.CSI）为例，区间下跌8.83%，显著跑输了同期的上证指数（上涨2.96%）和创业板指（0.93%）。

尽管如此，资金面却呈现了越跌越买的趋势。机器人指数ETF（560770）连续14日获得资金净申购达6亿元，自9月1日上市以来份额增幅191.9%，最新规模突破24.7亿元。

那么，近期机器人板块缘何下跌？业内人士分析认为，一方面或因受高盛最新调研报告影响，同时海外Optimus3的进展有所放缓，另一方面8-9大涨过后进一步上修需新的实质性催化

首先，据券商中国报道，高盛在最新发布的调研报告中提到，中国9家机器人供应链公司或尚未获得大规模的确定性订单，当前处于“抢跑”阶段，为预计在2026年下半年开启的人形机器人量产做着极其乐观的产能准备。

同时，机器人整体受海外特斯拉Optimus的量产进展影响较大。据财联社报道，Optimus规模化量产进度或慢于预期，同时在灵巧手等关键技术上仍亟待突破。

然后，在订单落地+IPO进展加速等多重催化下，机器人板块在8-9月上涨了23.44%。其预期上修仍依赖人形机器人规模化量产时间节奏的进一步明确，或新一轮实质催化落地。

从整体的行情来看，中信建投研报分析认为，随着大盘突破4000点位，当前阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平。这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调，板块可能出现阶段性调整。

尽管近期行情表现不佳，但国内方面机器人在新品亮相和订单落地方面依然催化不断。

据报道，人形机器人IRON在11月的小鹏科技日正式亮相，流畅的”走猫步“表现堪称”以假乱真“，这一亮相视频在海外X等社交媒体上引发了关注。

订单方面，据每经报道，优必选Walker S211月中标了四川自贡人形机器人项目，采购金额达1.59亿元，此次中标是继9月份2.5亿元订单后，优必选人形机器人斩获的第二大订单。

在人形机器人产业的观测指标方面，据证券中国援引高盛报告，两大关键事件的时间点及进度至关重要：2026年擎天柱（Optimus）第三代机器人发布，以及全球人形机器人公司在2025年底/2026年初的订单/出货目标。

资料显示，机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数（H30590），据中证指数官网，标的指数前十大成份股涵盖了汇川技术、科大讯飞、大华股份、大族激光、中控技术、石头科技、双环传动、机器人、科沃斯、云天励飞。从成份股所属的申万三级行业分布来看，中证机器人指数的前三大行业依次为工控装备（占比19%）、机器人（占比15%）、横向通用软件（占比9%），覆盖了机器人产业链真上游—零部件、中游-本体制造和下游-系统集成。

东莞证券指出，在政策、技术与资本多重驱动下，中国的人形机器人市场正处在产业化落地的关键阶段。

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