告别价格战，迈向价值战！从华帝三季报看厨电行业生存新法则

来源：新浪证券

　　厨电行业正经历的“寒冬”，并非终局，而是一场指向“价值重构”的深度洗牌。

　　随着价格战红利见底、政策依赖路径难以为继，行业竞争逻辑正从“规模扩张”全面转向“用户价值”的深耕。

　　近日，华帝股份发布2025年第三季度财报。数据显示，公司前三季度实现营业收入41.58亿元，归母净利润3.56亿元，虽同比有所回调，但毛利率逆势提升——前三季度整体毛利率达43.29%，同比上升2.79个百分点，第三季度单季毛利率也维持在42.79%的高位。

　　这份成绩背后，折射出华帝坚定推进高端化转型、产品创新与渠道深耕的战略定力，也为行业从“价格竞争”迈向“价值竞争”提供了可参照的突破样本。

　　盈利质量逆势提升，凸显经营韧性

　　在行业整体承压的背景下，华帝这份三季报最引人关注的，是其穿越周期的盈利韧性。2025年前三季度，受房地产竣工面积下降23.9%、消费信心不足等多重因素拖累，厨电市场呈现明显分化，即便是一些抗风险能力较强的企业，也普遍面临增长乏力困境。

　　相比之下，华帝的业绩波动处于行业可控区间，而毛利率的持续攀升，更凸显其经营质量的实质性优化。

　　这种韧性，源自“提质增效”战略的系统推进，面对行业普遍参与的价格混战，华帝主动跳出规模竞赛，通过产品结构升级、品牌高端化与渠道精细化运营，为后续市场复苏时的占位打下基础。

　　技术驱动价值跃迁，产品从“工具”走向“体验”

　　华帝毛利率的提升并非偶然，而是其持续推进产品高端化、智能化、年轻化战略的结果。2025年以来，华帝不再停留于“功能叠加”式的传统创新，而是将产品从“厨房工具”升级为“品质生活载体”，以精准需求洞察构建差异化壁垒。

　　在核心品类上，技术突破成为高端化的“压舱石”。热水器领域，美肌浴系列搭载首创的“高透活肌科技”，可将普通水分子团簇转化为1-2纳米的小分子团簇水，实现从“加热水”到“优化水”的本质跨越，推动行业迈入“肌肤健康”的沐浴4.0时代。该产品精准切中高端用户对沐浴体验的升级需求，助力华帝在4000元以上高端市场实现关键突破。

　　烟灶品类同样表现亮眼，全隐零嵌烟机不仅实现“机柜隐藏一体化”的美学升级，更以第五代冲浪蒸水洗技术实现99.2%的洗净率，彻底破解中式厨房重油污清洁难题。

　　洗碗机品类中，B7Pro搭载第四代V-wash喷淋技术，凭借“双子方形全域洗”设计获1级洗净覆盖率认证，除菌率高达99.9999%，在美学与实用性之间取得完美平衡。

　　套系化布局则进一步构建起全方位的价值护城河，华帝全隐套系覆盖烟机、灶具、蒸烤一体机等全线品类，形成完整的隐嵌生态，既契合一体化厨房的美学趋势，也通过品类协同提升用户粘性。这种“单品突破+套系联动”的策略，持续推升高端产品占比，成为毛利率提升的直接动力。

　　在研发投入上，华帝始终不遗余力，截至2025年上半年，公司累计获得专利4690项，其中发明专利835项，位居行业前列；前三季度研发投入约1．7亿元，系统化的研发体系支撑其“开发一代、储备一代”的持续创新节奏。

　　全域渠道协同，构建体验护城河

　　如果说产品是价值核心，渠道则是华帝实现价值传递的关键枢纽。面对流量成本高企、线上难以完整传递高端产品体验的行业痛点，华帝构建的“线下体验+线上引流+新零售渗透”全域网络，成为支撑高毛利结构的重要支柱。

　　线下渠道凭借“体验优势”构筑护城河，通过“千店联动”计划，华帝2025年上半年新建新零售门店超1000家、大店超100家，形成覆盖核心城市与下沉市场的终端网络。这些门店不再仅是销售点位，而是品牌价值的展示空间——消费者可亲身体验全隐烟机与橱柜的完美嵌合，感受洗碗机的洁净效能，这种沉浸式体验成为线上无法复制的竞争力。

　　在新零售层面，华帝推出小区推广车、社区专项群等模式，并与美团、高德合作探索“领券+到店+闪购”新业态，将产品与服务直接送达用户身边，有效激活存量市场。

　　线上渠道则聚焦“精准触达与品牌破圈”，在巩固天猫、京东等传统平台优势的同时，华帝积极布局抖音等内容生态，通过杨贵妃数字人IP、《贵妃双魂契约》短剧等年轻化内容，精准匹配Z世代客群。这种“内容种草+直播转化+线下核销”的闭环模式，既提升高端新品声量，也推动流量向销量高效转化。

　　尽管当前仍面临消费复苏缓慢、政策环境变动等挑战，华帝已通过技术构建产品壁垒、通过体验式渠道筑牢价值防线、通过精细化运营夯实盈利基础。

　　华帝的实践也为整个厨电行业带来启示：唯有回归用户价值，以持续的技术创新与模式升级响应真实需求，才能在行业波动中构筑持久的竞争力。

　　寒冬之中，价值为王的路，才刚刚开始！