A股：今天放量跳水，出现两个信号，但是，情况却不对劲！

今日 A 股三大指数小幅高开后，呈现 “震荡上行 - 冲高回落” 的走势，市场分化特征显著，沪强深弱格局凸显。沪指继续围绕 4000 点展开拉锯，指数上行虽遇阻力，但个股并未普跌，反而分化进一步加剧。后续大盘是重返 4000 点上方震荡上行，还是陷入调整迎来大幅回撤？行情是否已近尾声？

两大积极信号支撑市场韧性

一，权重板块集体回暖护盘。银行板块在连续三日调整后迎来小幅反弹，明确承担起稳指数、稳行情的作用；券商板块低开高走，上午便站上 5 日均线，短期企稳反弹迹象明显；保险板块震荡整理，白酒板块则高开高走、震荡走强，部分权重的企稳反弹为市场注入正向动能。

二，量能实现积极释放。继上一交易日缩量 500 多亿后，今日上午成交额已达 1800 多亿，量能的有效放大反映场内交投活跃，投资者交易意愿提升，场外增量资金对后市持乐观态度，为市场补充了充足活力。

市场隐忧与分化特征不容忽视

尽管积极信号显现，但今日市场走势仍暗藏隐忧。沪指围绕 4000 点反复震荡，创业板指则持续弱势下跌，形成鲜明反差。值得注意的是，量能持续放大的同时，指数并未同步拉升，放量滞涨的格局凸显场内资金分歧。

从盘面来看，权重板块轮动护盘支撑沪指宽幅震荡，而科技板块内部分化加剧，部分个股大幅调整。板块风格快速切换，金融科技回落、大消费板块（食品饮料、美容护理、航空机场、旅游酒店、酿酒行业等）表现活跃，多空分歧尤为明显。截至上午，两市虽有 2900 多家个股上涨、75 家涨停（封板率 70%），赚钱效应有所提升、市场热度偏高，但同时仍有 2300 多家个股下跌，板块轮动速度显著加快。

此外，成交额已连续 11 个交易日维持在 2 万亿以上，但市场始终未形成普涨效应，个股分化持续。当前指数处于短期高位，在成交额难以进一步有效放量的背景下，市场大概率延续 “一步三回头” 的震荡拉锯格局。

技术面与港股联动影响

从 60 分钟级别技术面来看，沪指上午最低触及 3990 点，未进一步回踩 20 日均线 3982 点，后续需重点关注 3980 点附近的支撑区域。若该区域守住，短期市场有望企稳；若支撑失守，短期趋势或进一步走弱，宽幅震荡走势可能延续。

港股市场今日迎来反弹，但三大指数同样分化，恒生科技指数表现偏弱，而 A 股科技股同步集体调整。后续若港股能实现企稳反弹，将对 A 股市场情绪面形成正向传导，反之则可能加剧科技板块的调整压力。

总结：结构性行情延续，震荡上行趋势未改

整体来看，今日沪指盘中再度站上 4000 点，虽随后回落，但整体走势仍具韧性。当前市场关于 “牛市是否来临” 的讨论升温，但此时下结论为时尚早 —— 量能尚未完全匹配，市场情绪与投资者信心仍处于恢复阶段，部分个股走势依旧低迷。唯有量能持续放大突破 3 万亿、市场迎来连续普涨行情，牛市才可能真正落地。

当下 A 股仍处于典型的结构性行情，后续板块与个股分化或进一步加剧，但伴随增量资金持续入场，无需过度担忧 “指数偏弱” 的表象。叠加今日权重板块集体回暖的支撑，市场在短期调整整固后，有望迎来探底回升，后期震荡上行的核心格局并未改变。