第二个“恒大”？年收7000亿的广东民企巨头为何轰然倒下

当2021年正威集团以7000亿营收反超华为登顶广东民企榜首时，创始人王文银“世界铜王”的光环璀璨夺目。这家连续十年跻身世界500强的企业，号称手握2000万吨铜矿储量、价值10万亿矿产资源，俨然一副商业帝国的姿态。然而短短三年后，正威却陷入百亿债务泥潭，王文银多次被限高，曾经的辉煌沦为“纸面繁华”。从巅峰到谷底的剧变，不仅是一家企业的兴衰，更是一面照见商业泡沫与资本游戏的镜子。

一、高光时刻：从“铜王”到民企榜首的神话

2021年的中国商界，正威集团上演了一出“黑马逆袭”。受外部制裁影响，华为当年营收降至6368亿，而正威以7000亿营收一举超越，成为广东第一大民企、中国第四大民企。这一成绩让正威在世界500强榜单上一路攀升，2022年位列第76位，距离全球顶尖企业仅一步之遥。

王文银的“铜王”称号更是为这份辉煌添砖加瓦。正威对外宣称在全球20多个国家拥有矿山，铜矿总储量超2000万吨，按当时铜价估算，这些矿产价值高达10万亿。在资本市场，王文银的身家一度飙升至910亿元，跻身福布斯华人富豪榜前十，商业传奇的故事被反复传颂。彼时的正威，业务横跨有色金属、半导体、新能源等领域，旗下上市公司林立，员工超10万人，各地产业园签约仪式接连不断，俨然成为中国制造业的标杆。

二、危机暗涌：百亿债务与“限高”风暴

神话的破灭往往始于细节的崩塌。2022年起，正威集团的危机逐渐浮出水面，2023年一场“1亿元工程款纠纷”成为导火索，将其债务问题彻底暴露在公众视野中。截至2025年，正威累计被执行金额已高达100亿，涉及官司遍布全国。曾经风光无限的王文银，多次被法院列为限制高消费人员，无法乘坐飞机、高铁，甚至不能入住高档酒店，个人声誉与企业形象一落千丈。

债务危机像多米诺骨牌般引发连锁反应：供应商担心货款打水漂，纷纷收紧合作；投资者急于抽离资金，股价持续低迷；银行催款压力陡增，资金链濒临断裂。为求自保，正威不得不出售旗下上市公司正威新材的股权，但这对于百亿债务窟窿而言，不过是杯水车薪。昔日门庭若市的正威总部，如今只剩下讨债者的身影，与当年的繁华形成刺眼对比。

三、繁荣真相：关联交易与资本游戏的幻术

当人们深入探究正威7000亿营收的来源时，发现了令人震惊的真相：其营收中93%来自关联交易，所谓“业绩增长”不过是“左手倒右手”的数字游戏。在上海、济南、湖南等地，正威通过注册多家空壳公司，进行内部商品流转，虚增交易规模。这种模式下，2021年正威7000亿营收对应的净利润仅1亿，利润率不足0.01%，远低于江西铜业1.27%的行业平均水平，堪称“赔本赚吆喝”。

更讽刺的是，“世界铜王”的矿产资源始终是个谜。尽管正威宣称拥有海量铜矿，但公开渠道查不到任何矿山的具体位置和开采记录，其电解铜反而全靠外部采购。所谓“10万亿矿产”，更像是停留在PPT上的噱头。与此同时，正威在全国大肆布局的产业园，也沦为圈地融资的工具——以“高科技产业”为幌子拿地，快速建设厂房后抵押给银行贷款，再通过私募基金募集资金，形成“拿地-融资-再拿地”的循环，而多数产业园长期闲置，从未真正投入生产。

四、致命赌局：千亿投资恒大的“灭顶之灾”

如果说虚假营收是正威的“慢性病”，那么投资恒大就是压垮它的“急性症”。2017年，看到恒大地产如日中天，王文银带着“相见恨晚”的热情，斥资50亿入股恒大。此后几年，他被房地产的暴利冲昏头脑，累计向恒大注资超1000亿，几乎掏空了正威的现金流。王文银甚至写下“许家印卓越且伟大”的藏头诗讨好许家印，却没意识到这场豪赌早已埋下隐患。

2021年恒大爆雷，债务危机席卷整个地产行业。正威的千亿投资瞬间化为泡影，不仅本金无法收回，与恒大相关的工程款、材料款也成了坏账。此时的正威早已被关联交易和产业园融资掏空，面对资金链断裂的绝境，只能眼睁睁看着危机蔓延。这场赌局，让王文银从“商业奇才”变成了“鲁莽赌徒”，也让正威彻底失去了翻身的机会。

五、商业反思：诚信与稳健才是长青之道

正威集团的坠落，本质上是一场“脱实向虚”的悲剧。它用虚假的营收数据编织繁荣幻象，用资本游戏替代实体经营，最终在市场规律的重拳下不堪一击。反观华为，即便遭遇制裁仍坚守技术研发，用真实的核心竞争力穿越周期；再看江西铜业，深耕铜矿开采与加工，以稳健的盈利模式赢得市场信任。这些企业的对比，恰恰印证了商业的本质：诚信是立足之本，稳健是发展之基。

对于中国企业而言，正威的教训值得深刻铭记：脱离实体的资本狂欢终将落幕，没有核心技术和真实盈利的“商业帝国”不过是空中楼阁。在风云变幻的市场中，唯有脚踏实地搞经营，坚守诚信底线，保持发展定力，才能真正抵御风险，实现长远发展。正威的故事已然落幕，但它留下的警示，将永远回荡在商业世界的上空。