IPO雷达｜易思维实控人多次转让股权！高度依赖补贴，上半年扣非亏损987万

近日，易思维（杭州）科技股份有限公司（简称“易思维”）在上交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第一轮审核问询函。此前，6月5日，上交所受理了易思维的科创板上市申报材料。公司本次IPO拟融资12.14亿元，用于公司主营的机器视觉等项目。

根据招股书，公司实际控制人为郭寅。郭寅直接持有公司12.27%股份，通过实际控制易实思远、易实天诚、易实至诚分别间接控制公司35.08%股份、5.95%股份、2.83%股份，合计控制公司56.13%股份。

问询函显示，公司自2017年12月设立以来，实际控制人及其控制主体、公司团队股东多次对外转让所持公司股权。

上交所要求公司披露，公司团队股东多次对外转让股权的原因及定价公允性，所获股权转让款的最终去向，是否存在未披露的特殊约定或利益输送情形。

易思维回应表示，公司团队股东多次对外转让股权主要原因系团队股东对外转让股权一方面系考虑到引入外部投资者有利于公司的发展，另一方面系其自身存在资金需求，于是在对外融资的基础上，也通过转让其持有的股权引入外部投资者。

历次对外转让股权的定价系结合公司未来成长性和历史估值情况，由双方协商确定，入股的外部投资者主要为专业的投资机构，除盛际福源以相对较低的价格入股外，其他外部投资者入股的价格系其在综合考虑公司的财务状况、盈利能力、未来成长性情况下与公司协商确定并通过其内部投资决策审议，具有公允性，盛际福源股东低价入股主要系公司出于轨道交通领域的业务布局考量，为借助相关人员在该领域的经验与资源以促进业务拓展，故同意其在该轮其他投资方入股定价基础上享有一定折扣，具有商业合理性。

易思维称，公司团队股东包括郭寅、易实思远、郭磊、庄洵、尹仕斌、易实唯诚、易实天诚及易实至诚，历次对外转让股权所获股权转让款的最终去向主要为缴纳个税、实缴出资、购买理财、日常消费，不存在流向公司客户、供应商或其他异常情况。

据最新披露的招股书，2025年上半年，易思维实现营业收入约1.25亿元；对应实现归属净利润约-485.51万元，扣非净利为-987.19万元。

易思维表示，下半年随着公司的在执行项目陆续完成验收及收入确认，预期全年仍将保持较高的盈利水平。

从往期财务数据来看，2022年～2024年，公司实现营业收入分别约为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元；对应实现归属净利润分别约为640.12万元、6103.86万元、8546.06万元。

报告期各期，公司计入当期损益的政府补助金额分别为2060.63万元、3628.92万元和3914.02万元；报告期各期，公司获得的税收优惠金额分别为2392.05万元、3240.44万元和3404.14万元。

报告期各期，公司扣非归母净利润分别为266.44万元、4233.71万元、6171.83万元；政府补助和税收优惠金额占净利润比例较高。

易思维补充披露，公司及子公司天津易思维于2023年12月分别取得《高新技术企业证书》有效期自2023年至2026年，公司及其子公司执行15%的企业所得税税率。

公司享受研发费用加计扣除的税收优惠政策，对报告期内净利润影响分别为966.29万元、1531.06万元，1640.75万元及840.73万元，占净利润比例分别为179.38%、26.51%、19.46%及-133.64%。

公司享受的主要政府补助政策包括软件产品增值税退税等，公司销售自行开发生产的软件产品，对增值税实际税负率超过3%的部分实行即征即退政策。

其对报告期内净利润影响分别为1425.76万元，1709.38万元、1763.39万元及614.67万元，占净利润的比例分别为264.67%、29.60%、20.91%及-97.71%。

易思维同时发布风险提示，若未来国家主管部门对相关税收优惠政策、政府补助政策作出不利调整，或其他原因导致公司不再符合相关的认定或鼓励条件，将可能导致公司享受税收优惠和政府补助的金额减少甚至完全无法享受，进而对公司经营业绩产生不利影响。

还需要注意的是，报告期各期，公司经营活动产生的净现金流量与净利润之间的差异较大，分别为2023.47万元、-1232.31万元、-5838.44和1643.79万元。

易思维的解释是，主要由经营性应收和应付项目的变动、非现金项目、存货的变动等因素驱动，各项变动波动与公司经营状况相匹配，变动原因具有合理性。

来源：读创财经