从规模增速到技术溢价，海信家电增长动能跃迁

近期，海信家电（SZ 000921，HK 00921）交出了一份看似“低调”、实则“含金量”十足的三季报。报告期内，海信家电前三季度实现营业收入715.33亿元，同比增长1.35%；归母净利润28.12亿元，同比增长0.67%。

真正值得关注的是几个更具质量的指标：经营性现金流净额同比大增34.06%至69.81亿元，远超利润增速；海外市场毛利率提升超1.5个百分点；多品类中高端产品占有率翻倍增长。在这组数据背后，海信家电的增长逻辑，正在从追求规模增速，转向依靠技术创新与产品高端化驱动的质量增长。

技术深潜

多业务线强劲增长

在消费电子领域，同质化竞争往往是利润的“杀手”。海信家电的破局之道，是围绕用户痛点进行精准的技术“深潜”，让AI从营销概念转化为可感知的场景体验。

三季报显示，海信家电各业务板块呈稳健发展态势。其中，海信空调以“新风科技”为核心驱动，在2024年全年及2025年1-7月，获得了销量销额双第一的好成绩。其通过璀璨C3 Pro、深睡宝X3 Pro等产品，不仅实现了不同用户的空调需求，还成功将新风、除菌等高端功能打入3000元内价位段，实现了技术普惠与市场占位的双赢。

在冰箱领域，容声的“WILL自然养鲜技术”和海信的“真空磁场保鲜技术”，形成了双技术引擎驱动高端化的格局。奥维云网数据显示，容声526IDP双净冰箱登顶销售额TOP 1，证明其在“养鲜、健康”赛道已获得用户认可。

更值得关注的是海信洗衣机业务的突破。在国内收入同比增长超30%的背后，是对“热泵洗烘一体”这一技术高地的成功抢占。“棉花糖Ultra全家筒”和超薄全嵌的“大薄荷E8Q”等产品，精准击中了高端用户对分区洗护、家居一体化和空间优化的需求，使其中高端占有率得以翻倍。

海信厨电则开创“静烟机”新品类，以45分贝的柔声静音作为核心卖点，带动营收实现超50%的爆发式增长。这一系列动作表明，海信正通过技术的情景化落地，将产品从功能性工具升级为懂用户所需的生活伙伴。

双轮驱动

B端壁垒与全球化深耕构建新增长极

在海信C端产品高歌猛进的背后，海信家电在To B和全球化领域的布局，正为其奠定更稳定的增长盘和更高的价值天花板。

在中央空调市场，其旗下日立品牌展现出强大的市场统治力。奥维云网数据显示，在单价5万元/㎡以上的楼盘配套中央空调中，日立以34.9%的占比位居行业第一。这不仅是品牌力的体现，更意味着提前卡位了房地产后周期的高价值渠道，建立了深厚的B端壁垒。

全球化方面，海信家电“大头在海外”的战略已进入收获期：海信系冰箱在欧洲市场位居第一，在全球11个国家市占率第一；海信洗衣机在英国市场份额突破11%，克罗地亚、塞尔维亚、南非等市场的占有率均超过30%。

更为重要的是，海信的全球化已告别“货卖全球”的简单逻辑，进入了“本土化深耕”的深水区。9月23日，海信在海外的最大工业园区——HHA智能制造工业园在泰国正式开工。通过依托东部经济走廊的区位优势，深化“研产销一体化”模式，海信正在实现从“走出去”到“走进去”的战略升维。

品牌建设上，海信持续加码全球顶级体育营销。在今年9月的德国柏林国际电子消费品展览会（IFA）上，海信正式官宣成为2026世界杯全球官方赞助商，这种从“被看见”到“被信任”的品牌跃迁，为海信的全球化发展提供了强劲动能。

技术驱动，全球视野。海信家电三季报背后，是一家制造企业向科技企业转型的清晰路径。在这个变革的时代，海信多业务线强劲增长的成绩说明：对技术的长期投入是最确定的投资。

（大众新闻·风口财经记者 谢文倩）