我国连续抛售大量的美债，总规模已经十分巨大，那钱去了哪里？

我国连续抛售大量的美债，总规模已经十分巨大，那钱去了哪里？

了解资本市场的各位应该也都知道中国现在正在大量的抛售美债，从22年开始到如今都减了差不多3000亿美金了。

那外资反倒是和中国债市说好了一样，跑出去的人民币一样不少，这个样子像是大家要各回各家各找各妈了一样，但是这些现象跟我们的钱袋子可都相关联。

抛售的美债又跑到哪里了？未来金融市场又会是何种景象？

是什么让曾经的香饽饽，变成了如今急于甩手的对象？这背后既有冰冷的金融账本，也有复杂的地缘政治考量。说白了，美债已经从一个安全的避风港，逐渐显露出风险源头的迹象。

首先是纯粹的经济账。美联储为了对抗通胀疯狂加息，直接导致了美债价格跳水。对于持有大量旧债券的我们来说，这意味着资产在缩水，继续拿着越来越不划算。

更要命的是，美债的实际收益率甚至一度跌到了负值区间，也就是说，把钱借给美国，不仅没得赚，还得倒贴钱，这笔买卖怎么看都亏。

其次是借钱给你的人，自家的底子也越来越不牢靠了，美国的国债总额已经吹气球一样突破了38万亿美元大关，财政赤字高得吓人。

连国际货币基金组织都出来说话了，直言美元霸权的削弱，很大程度上源于美国自身失控的债务问题。这种信用风险，任何一个理性的债主都不能视而不见。

当然比经济账更让人警惕的，是地缘政治的寒风。美国毫不犹豫地冻结俄罗斯美元资产的先例，给全世界都上了一课。

这让我们不得不思考一个尖锐的问题：如果哪天我们也被这样对待，那这数千亿的资产岂不成了泡影？把所有鸡蛋都放在美国的篮子里，风险太大了。分散投资、规避风险，成了必然的选择。

更深层次的，是中国内部战略的自我调整。据透露，财政部内部早已划定了一条明确的“安全线”：美债持仓规模不应超过外汇储备总额的15%。而目前的实际占比已经降到了12%左右，这清晰地表明，减持美债是既定方针，并且正在被坚定地执行。

那么从美债市场撤出的这数千亿美元，到底流向了何方？这笔巨额资金并没有凭空消失，而是被有条不紊地注入了一个全新的、更多元化的资产篮子里。这是一道精密的“加法题”，旨在为中国经济筑起一道更坚固的去美元化防火墙。

最引人注目的去向就是是黄金。作为人类历史上最古老的硬通货，黄金的价值稳定性和抗通胀属性，在当前动荡的国际环境下显得尤为珍贵。自2022年底以来，中国央行已经连续18个月开启“扫货”模式，疯狂增持黄金。

官方公布的数据显示，到今年第二季度，我们的黄金储备已经达到了2298.53吨。但坊间有更为大胆的估算，认为中国的实际黄金储备可能已经突破了3000吨大关，悄然跃居全球第二。黄金在外汇储备中的占比也随之攀升至约7.7%，它正在取代美债，成为新时期真正的“定海神针”。

除了黄金，资金的另一大流向是货币和债券市场的“多点开花”。我们不再单恋美元一枝花，而是将目光投向了更广阔的森林。欧元、日元、英镑、瑞士法郎等传统发达经济体的资产，都进入了我们的购物车。

更具战略意义的是，我们正通过自己的人民币跨境支付系统，大举增持与我们经贸关系日益紧密的东盟国家的国债。例如，对马来西亚、泰国等国国债的持仓量，增长幅度高达120%。这不仅是金融投资，更是深化区域经济合作、推动人民币国际化的重要一步。

视野再放长远一些，我们的投资已经超越了纯粹的金融资产，开始布局未来的“硬通货”——战略资源。

负责海外投资的中投公司，已斥资500亿美元，在全球范围内收购关键矿产，比如南美的锂矿和非洲的钴矿。这些都是新能源、高科技产业不可或缺的“粮食”，提前锁定这些资源，就是为中国未来的经济发展储备能量。

值得一提的是，尽管进行了如此大规模的资产腾挪，我国的外汇储备总规模依然保持在约3.3万亿美元的稳定水平。这说明，我们的策略不是恐慌性地清仓，而是在总量稳定的前提下，进行结构性的优化和再平衡。

这场涉及近6000亿美元的资产大转移，其操作手法堪称教科书级别。它既不是激烈对抗的信号，更不是一时冲动的甩卖，而是一场持续多年、手法专业、润物细无声的战略行动。

首先，这是一场马拉松，而不是百米冲刺。减持美债的决策绝非近一两年的事，而是持续了多年的长期战略。整个过程呈现出“增减持交替，但减持为主”的鲜明节奏。操盘手会根据市场风向灵活调整，比如在美联储加息、美债价格承压时，就果断加大抛售力度，实现收益最大化。

其次就是操作手法极其精准，像是外科手术一样。我们不是不分青红皂白地一通乱卖，而是有选择性地进行结构性调整。被重点抛售的，主要是那些对利率变化最敏感的10年期、30年期等长期债券。与此同时，我们会转而买入一些短期证券，既能保持资产的流动性，又能应对不时之需。

最关键的是，整个过程尽可能地“隐身”。为了避免对市场造成巨大冲击，也为了防止被“盯上”，我们采用了多种隐蔽的通道。除了通过先进的电子系统和国际大银行合作外，一个重要的策略就是利用比利时、卢森堡等欧洲的清算中心来分散持仓。

这样做一方面降低了单一账户的持仓量，减少了市场关注度。另一方面，也让潜在的制裁变得更加困难和复杂。

中国的减持行动，如同一颗投入平静湖面的巨石，激起的涟漪早已扩散至全球。它不仅仅是中国自身的战略调整，更成为了催化全球“去美元化”浪潮的一个强大变量。

中国的行动并非孤例，而是与全球新兴市场的去美元化大趋势形成了同频共振。放眼望去，巴西、印度、沙特等金砖国家，都在不约而同地减持美债、增持黄金。

巴西计划将人民币在其外汇储备中的比例从5%大幅提升到20%。沙特已经开始接受在部分石油贸易中使用人民币结算。印度也在试点卢比与人民币的直接兑换。一个去美元化的“朋友圈”正在悄然形成。

这最终导致了全球美债市场格局的深刻重塑。一边是中国这样的国家在反向操作，持续卖出。另一边是外资整体仍在净流入，日本和英国等美国盟友则在不断增持，填补缺口。全球资本的流动出现了明显的分化，一个此消彼长的新格局正在形成。

中国大规模减持美债的浪潮，绝不是一次简单的投资组合调整。它是一个旧时代的序幕，也是一个新时代的序曲。当全球最大的债权国开始系统性地、有策略地为自己的资产“防火墙”添砖加瓦时，背后所折射出的，是全球经济力量格局的深刻变迁。

这场“再平衡”棋局，不仅关乎中国的金融安全，更预示着国际货币体系的权力天平，正在发生不可逆转的倾斜。这或许才是这场“史诗级抛售”背后，最值得我们深思的信号。

信息来源：