当厨电不再参与价格战，华帝毛利率逆势增长

来源：新浪证券

　　厨电行业的“内卷”余波未平，市场寒意依旧。奥维云网数据显示，2025年9月国内厨卫大电零售额同比下滑18.7%，整体市场仍处深度调整期。

　　然而华帝股份却走出一条“反内卷”的差异化道路。三季报显示，公司毛利率逆势提升至43.29%，较去年同期增长2.79个百分点，在行业低价竞争的困局中显得尤为瞩目。

　　凭借以产品创新为引擎、以品牌年轻化为触角的双轨战略，华帝找到了高质量增长的新方向。

　　走出“反内卷”之路，华帝股份毛利率逆势升至43.29%

　　2025年的中国厨电市场正经历严峻考验，“低价换量”的恶性竞争影响了行业整体经营。奥维云网监测数据显示，今年上半年厨电市场零售额同比仅增长3.9%，显著低于家电行业整体增速，线上渠道产品均价更是持续走低。2025年9月国内家电市场（不含3C 品类）零售额同比大幅下滑19.2%。其中，油烟机、燃气灶、热水器（含电热、燃热）等厨卫大电零售额138亿元，同比下滑18.7%。

　　在此背景下，华帝股份却交出了一份与众不同的成绩单。财报显示，2025年前三季度，公司累计实现营业总收入41.58亿元，归母净利润3.56亿元。其中，第三季度单季营收13.58亿元，净利润8371.66万元。引人注目的是，前三季度公司整体毛利率逆势提升至43.29%，相较去年同期显著增长2.79个百分点。

　　资产状况方面，截至报告期末，公司总资产69.93亿元，归属于上市公司股东的所有者权益38.86亿元，资产结构保持稳健。现金流管理方面，经营活动产生的现金流量净额为3亿元，销售商品、提供劳务收到的现金达45.94亿元，显示公司主营业务造血能力依然健康。

　　天风证券指出，华帝股份注重品牌形象升级与渠道管理能力提升，各渠道产品不断推新。看好其在理顺渠道、加强治理中修炼内功，在多品类和多品牌矩阵发掘增长潜力，通过渠道扁平化、产品高端化和生产智能化实现更优盈利，维持“买入”评级。

　　华帝毛利率逆势提升的背后，是将用户痛点转化为产品竞争力和品牌溢价。

　　“时尚+实力”，华帝用产品创新构筑护城河

　　华帝董事长潘叶江在接受新华网采访时表示：“面对市场变化，华帝坚持‘高端化、智能化’战略方向不动摇，通过技术创新打造差异化竞争优势，为消费者提供更高价值的产品与服务。”

　　“高端化、智能化”正是华帝毛利率逆势提升的关键推动力。华帝依托国家工业设计中心、国家认定企业技术中心等平台，截至2025年6月已累计拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项。

　　不只是技术的叠加，华帝切实地将技术与用户需求相结合。中消协最新报告显示，64.71% 的人下厨是为了健康，76.37% 的用户青睐功能集成的厨电产品。这一消费趋势与华帝提出的“新中式时尚健康生活”理念不谋而合。

　　今年华帝推出的蒸烤一体机FA50P和微蒸烤一体机VB50，搭载“低氧锁鲜技术”，通过全新蒸汽算法降低内腔含氧量，能使花青素保留率高达94%。此外，华帝构建的行业首个“净洁厨房”体系，同样体现了对用户需求的深刻洞察。FA50P蒸烤一体机的隐藏式烤管设计，巧妙避开了油污堆积的“刁钻角落”。

　　新氧超薄烟机能通过AI管家监测厨房PM2.5浓度，并在超标时自动启动净化，切实解决消费者烹饪时的油烟困扰。

　　这些创新也获得了业内认可，在2025年中国国际厨卫家居博览会上，华帝小飞碟Max-S66烟机凭“三超薄”齐平嵌入设计荣获“精品奖”，FA50P蒸烤一体机等产品也摘得“优品奖”。这些荣誉印证了华帝产品“颜值+实力”并重的发展路线，成功将厨房变成了品质生活的加分项。

　　年轻化战略，华帝与国潮接轨

　　品牌竞争已从功能比拼转向情感价值的深度绑定，华帝很早就洞察到了这一趋势，近些年当行业陷入参数竞赛与价格战时，华帝通过年轻化战略，追求与消费者的同频共振。

　　在这一趋势下，华帝今年在内容营销上开始与国潮接轨。

　　华帝打造了美食微综《宫厨尚食》，以“宫廷厨房”这一极具文化底蕴的独特角度为切入点，将“新中式时尚健康生活方式”理念和产品巧妙融入剧情。此外，华帝还切入短剧营销赛道，在短剧《社畜贵妃爆改中》中，主角穿越成为古代贵妃，剧中“以水养肤”的美肌浴热水器的植入让人眼前一亮，实现了“内容即营销”的效果。

　　除了营销植入，华帝也致力于打造品牌的专属IP。“华帝之夜”音乐节IP是华帝连接年轻群体的重要阵地。今年，华帝在太原、重庆接连举办“华帝天生干净音乐盛典”，用音乐轻松打破品牌与消费者之间的隔阂，让观众在享受旋律的同时，自然而然地与华帝产品搭建起情感桥梁。

　　更引人注目的是，华帝抓住AIGC风口，推出厨电行业首部AI短剧《灶火纪：2079的文明回声》。通过AI技术生成动漫内容，在短剧中自然植入集成烹饪中心、烟机、洗碗机等产品，将国潮、AI应用和厨电产品创新融合，有效提升了品牌年轻化形象和市场影响力。

　　在行业深度调整期，企业真正的破局之道不在于参与价格内卷，而在于通过持续的产品创新与精准的品牌沟通创造差异化价值。华帝的逆势成绩单，为行业提供了从“价格竞争”转向“价值竞争”的可行路径。