高盛发表研究报告指,银河娱乐第三季EBITDA按季跌6%至33亿港元,符合市场及该行预期。业绩受到不同因素拖累,包括建材业务贡献减少、9月份台风桦加沙吹袭澳门,以及VIP赢率偏高。净赢率正常化后,经调整EBITDA则按年升7%,按季升5%;利润率维持稳定于27.4%,因博彩量增长加速足以抵销额外成本。
基于第三季业绩,该行微调2025至27年EBITDA预测1-2%,目标价由53.2港元微升至53.7港元,重申“买入”评级,并认为第四季EBITDA有潜在上行空间。
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