厨电行业承压，华帝能否筑牢长期发展基石？

来源：新浪证券

　　今年以来，我国厨电行业处于高端化转型与市场竞争重构的关键周期。受“国补”政策拉动，2025年1—6月厨电市场整体零售额增幅约4%，但短期透支效应逐渐显现。奥维云网监测数据显示，2025年9月1日—14日期间，厨房大电（烟灶消等）线下零售额同比-12.8%，热水器同比-22.7%，市场承压格局下，企业短期经营压力明显。

　　10月27日，华帝股份披露2025年三季报。今年前三季度公司实现营收41．58亿元，归母净利润3.56亿元。在行业调整的大背景下，高端厨电领导品牌的华帝也难以完全规避周期性波动带来的客观影响。

　　值得关注的是，华帝2025年前三季度毛利率约为43．29%，同比上涨2.79个百分点。这显示了面对复杂多变的环境，公司保持战略定力，坚持创新驱动和价值链重塑的策略已初见成效，公司经营有望稳健改善。

　　华帝坚持围绕“净洁厨房”打造差异化竞争优势，截至2025年6月，公司已获得专利4690项和“好清洁”专利543项。今年以来华帝股份新获得专利授权827个，较去年同期增加了32.74%。报告显示，三季度华帝的研发费用为1.72亿元，保持在行业前列。

　　高端市场方面，华帝凭借美肌浴热水器、超薄烟机、隐嵌系列产品、集成烹饪中心和全浴混冷凝壁挂炉QH1i等明星产品多点开花，产品结构持续优化。其中，华帝隐嵌系列烟灶、美肌浴热水器等在IFA2025、艾普兰2025等权威奖项中均获得殊荣。

　　为在存量竞争中撬动增量，华帝通过品牌营销和渠道变革双管齐下，有效提升品牌影响力。线上投放行业首个AIGC短剧《灶火纪：2079的文明回声》和系列爆款短剧如《社畜贵妃爆改中》，线下打造“华帝之夜”音乐盛典IP，用“国潮+音乐+厨房升级”的模式激活换新需求。同时加快新零售渠道体系建设，扩大抖音高德等本地化服务网点数量，加速ToC零售转型和赋能项目的落实，下好线下线上“一盘棋”。

　　奥维云网预测，9-12月家电大盘零售额同比下滑至少16.4%，厨电行业很有可能再度遭遇寒冬。压力之下，企业唯有先筑牢根基，练好内功，再寻求突破或超车的机会。