四川
在“反内卷”政策持续推动的利好下，化工龙头ETF（516220）今日早盘开盘后迅速拉涨超2%，冲击三连阳。
“反内卷”势在必行，驱动化工板块向好
化工行业过去产能问题较为突出，“反内卷”势在必行。此前工信部等七部门对外发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，重要内容包括：将石化化工行业纳入制造业新型技术改造城市试点政策重点支持领域；加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能；积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。
从全球视野看，化工行业正共同面对下游需求疲软与供需失衡的挑战，由此掀起了密集的去产能浪潮。为应对这一局面，海外龙头企业已率先采取行动，包括壳牌、陶氏在内的欧洲、日韩等地知名化工企业，均已开始对部分产品线进行主动的产能调控。
周期+成长双轮驱动，关注化工龙头ETF（516220）
东海证券指出，基础化工行业供给侧有望结构性优化。国内政策频繁提及“反内卷”要求，海外因原料成本上涨及亚洲产能冲击，欧美化工企业出现关停、产能退出事件。短期地缘摩擦增加海外供应不确定性，长期看中国凭借成本优势和技术实力正填补国际供应链空白，有望重塑全球化工格局。
一方面从传统的化工周期来看，化工行业正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期迈进。“反内卷”政策有望加速这一进程，也有望让资本市场意识到化工从下行周期到上行周期的反转。另一方面，化工的新兴需求也有望拉动化工估值持续提升。
从成长逻辑看，新能源材料、高性能塑料、生物基化工等新兴领域具备长期成长空间。龙头企业通过加大研发投入、完善产业链布局，有望在新一轮产业升级中率先突围，提升全球竞争力。化工龙头ETF（516220）实现对行业龙头的集中配置，是分享周期修复与长期成长红利的重要工具。
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