合计持仓突破1800万股，先锋领航、贝莱德看中了速腾聚创（02498）什么？

11月6日，速腾聚创（02498）股价盘中快速上涨，截至收盘上涨2.79%，报33.84港元。智通财经APP数据显示，当日资金净流入达1122.22万港元。

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值得注意的是，近期，全球顶尖资管机构先锋领航与贝莱德对速腾聚创展开密集增持行动。富途牛牛数据显示，2025年三季度，先锋领航增持速腾聚创股份达1403.78万股，持股比例2.97%，跻身公司第四大股东；贝莱德则连续4个季度增持，持股数量增至426.57万股，成为公司第六大股东。两大机构联袂增持速腾聚创，折射出对中国智能驾驶与机器人产业潜力的认可，凸显出速腾聚创在数字激光雷达技术引领、多场景商业化落地及机器人赛道布局上的核心竞争力。

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从行业趋势来看，数字激光雷达已成为智能感知领域的未来方向。相较于传统模拟激光雷达，数字激光雷达凭借芯片化架构实现了性能、成本与可靠性的三重突破，而速腾聚创正是这一技术变革的全球领军者。

早在2017年，公司便启动激光雷达核心技术芯片化探索，如今已实现从激光发射、扫描控制到信号接收与处理的全链路芯片自研，并获得AEC-Q100车规级认证。其自研的大面阵SPAD-SoC芯片，将接收系统与回波识别功能高度集成，显著精简系统架构、降低功耗，为数字激光雷达的规模化量产奠定基础。

核心应用场景中，速腾聚创数字激光雷达已实现“多点开花”的商业化落地。车载ADAS领域，凭借全栈芯片化与全面数字化技术突破，公司2025年推出长距激光雷达EM平台，1月、4月相继发布EM4、EMX两款产品，发布不到半年便斩获全球8家头部整车厂45款车型定点。据Yole数据，2024年，速腾聚创在全球车载激光雷达市占率达26%，稳居全球第一。截至2025年6月，公司已累计交付100万台车载激光雷达，成为全球首家达成这一里程碑的企业。

值得注意的是，Robotaxi市场的突破进一步验证了速腾聚创独特的技术壁垒。公司凭借全固态数字激光雷达E1与EM4组成的“黄金组合”，成为全球头部Robotaxi企业的首选配置。目前，公司已与全球超90%的L4级自动驾驶企业达成合作，小马智行第7代Robotaxi单车搭载4颗E1，已在深圳等地开启路测。滴滴自动驾驶与广汽埃安联合车型以6颗E1为核心感知单元，均计划于2025年底量产交付。Uber更是将文远知行、Momenta等搭载速腾聚创激光雷达的合作伙伴纳入欧洲及中东商业化运营网络，加速Robotaxi从技术验证向规模化运营落地。

如果说数字激光雷达是速腾聚创的“基本盘”，那么机器人赛道的布局则是其打开广阔成长空间的“第二增长曲线”。随着具身智能时代来临，机器人对高精度、多模态感知的需求激增，而速腾聚创通过“机器人之眼”战略，已从激光雷达硬件供应商进化为机器人感知解决方案服务商。公司推出的ActiveCamera系列产品，以“All-in-One”融合设计重新定义机器人感知标准。公司最新发布的AC2，作为业内首款dToF+RGB双目+IMU一体化超级传感器系统，实现8米内±5mm毫米级感知精度、120°×90°超大FOV，同时具备100klux强光抗干扰能力与IP65防尘防水等级，可灵活装载于人形机器人脸部、机械臂末端等狭小空间，为机器人复杂操作提供精准感知支撑。

速腾聚创并非单一输出硬件，而是构建了“芯片+算法+生态”的完整闭环。其AI-Ready生态包含ACStudio工具套件、多场景开源数据集及姿态估计、人体骨架识别等适配算法，能让开发者省去基础感知开发的琐碎工作，加速机器人应用落地。

智通财经APP了解到，速腾聚创机器人业务已覆盖工业仓储、无人配送等垂直领域，与全球超3200家客户达成合作。在割草机器人领域，公司与全球Top5中多家厂商达成独供合作，订单规模达七位数。在具身智能领域，公司与宇树科技、智元、越疆和国家地方共建具身智能机器人创新中心等超过20家全球领先具身机器人公司保持紧密合作。2025年第二季度，公司机器人领域激光雷达销量达到3.44万台，同比强劲增长631.9%；机器人及其他产品毛利率达41.5%，成为公司业绩增长的重要引擎。

从资本视角看，先锋领航与贝莱德的长期增持，本质是对速腾聚创长期成长逻辑的认可。据交银国际的乐观预测，到2035年，全球人形机器人出货量或将达到400万台，若每个机器人标配一台甚至多台高性能传感器，将创造一个千万台级别的年搭载量市场。

方正证券在研报中指出，速腾聚创车载业务深度受益智驾平权，泛机器人领域加速放量，后续增量零部件Active Camera与灵巧手等产品逐步落地，车载&机器人业务齐发力助力公司规模增长。方正证券预测公司2025-2027年营收分别为25亿元、34.2亿元和45.8亿元，同比分别增长51%、37%和34%。

据此，随着数字激光雷达在汽车智能化中的渗透率提升，以及机器人产业走向商业化，速腾聚创有望持续受益于两大市场快速增长，而海外长线资本的加持，将进一步加速其全球化布局与技术迭代进程。