AI数据中心需求推动，Coherent Q1营收同比增17%超预期，光学产品订单破纪录

激光和光学元件制造商Coherent在本财年第一季度展现强劲表现，营收和每股收益均超出市场预期。AI数据中心业务需求激增推动公司光学网络产品订单达到创纪录水平，管理层正积极扩充产能以应对持续增长的客户需求。

11月6日，Coherent公布截至2025年9月的财季每股收益为1.16美元，超出华尔街平均预期的1.04美元。这是该公司连续第四个季度超越市场盈利预期。

公司当季营收达15.8亿美元，同比增长17%，同样超出市场预期的15.4亿美元。若剔除航空航天和国防业务，营收同比增幅达到19%。这一业绩超预期主要得益于AI数据中心和通信领域的强劲需求，但公司管理层承认受到磷化铟激光器供应限制的制约，未能充分满足市场需求。

财报亮点数据：

• 营收：15.8亿美元，环比增长3%，同比增长17%。不计航空航天和国防收入，按备考计算的收入增长：环比增长 6%，同比增长19%。
  
• 非GAAP毛利率： 38.7%，环比提高70个基点，同比增长200个基点。
  
• 非GAAP运营费用：3.04亿美元，低于上一季度的3.07亿美元。
  
• 非GAAP营业利润率：19.5%，高于上一季度的18%。
  
• 非GAAP每股收益：1.16美元，而上一季度为1美元，同比增加0.67美元。
  
• 债务削减：偿还了4亿美元，将债务杠杆率降低至1.7倍。
  
• 2026年第二季度营收预期：15.6亿美元至17亿美元之间。
  
• 2026 年第二季度非GAAP毛利率预期：38%至40%。
  
• 2026 年第二季度每股收益预期：按非GAAP准则计算，每股收益在1.10美元至1.30美元之间。
  

受益于强劲的财报业绩，Coherent盘前涨超15%。公司年内股价涨超33%，远超标准普尔500指数同期15.1%的涨幅。

利润率显著改善

Coherent第一财季非公认会计准则毛利率达到38.7%，环比提升70个基点，同比提升200个基点。首席财务官Sherri Luther表示，利润率改善主要得益于定价优化、成本削减和良率提升。

公司非公认会计准则营业利润率从上一季度的18%提升至19.5%，营业费用从上季度的3.07亿美元降至3.04亿美元。净利润达到2.263亿美元。

首席执行官James Anderson强调，公司在定价方面聚焦于产品提供的价值，尤其是在独家供应的领域。这一策略与成本控制和良率改善相结合，支撑公司实现长期毛利率超过42%的目标。

产能扩张应对供应瓶颈

面对AI数据中心业务的强劲需求，Coherent正积极扩充磷化铟激光器产能。Anderson表示，公司将在未来12个月内将磷化铟产能翻倍，在德克萨斯州Sherman和瑞典Jarfalla两个生产基地同步提升产能。

公司正在建设全球首条6英寸磷化铟生产线，这一技术突破预计将显著提升生产效率并降低成本。Anderson透露，6英寸生产线的初始良率高于现有3英寸生产线。

公司本季度在数据中心业务方面录得创纪录的订单量，订单时间跨度比以往更长，为未来规划提供了良好可见性。强劲订单涵盖800G和1.6T收发器产品，以及数据中心互联和传统电信领域。由于客户需求预测延伸至2028年，公司计划在12个月后继续扩充产能。

以下是电话会亮点内容：

• 毛利率提升：非GAAP毛利率同比提高 200个基点，反映出成本削减和定价优化措施取得成功。
• AI需求空前：光网络产品（尤其针对AI数据中心）需求前所未有，录得创纪录的预订量（Bookings）。
• 产能扩张升级：正在扩大生产能力，包括建设全球首条6英寸磷化铟（Indium Phosphide）生产线，预计将显著提高生产效率和降低成本。
• 债务结构优化：通过战略剥离和债务再融资，成功将债务杠杆比率从一年前的2.4倍降至1.7倍。
• 磷化铟供应限制：第一季度数据中心业务增长受到磷化铟激光器供应的制约，影响了公司完全满足市场需求的能力。
• 持续的供应链瓶颈：尽管需求强劲，但公司面临持续的供应链限制，尤其是磷化铟激光器产能不足。
• 宏观经济不确定性：宏观经济环境和持续的关税及监管不确定性对公司工业部门的近期需求构成风险。
• 重组工作进行中：公司仍在精简产品组合和实体足迹，表明持续的重组工作仍在进行中。
• 短期产能限制担忧：预计磷化铟激光器供应限制将继续存在，这可能在短期内限制公司充分利用强劲市场需求的能力。

以下为电话会问答环节全文：