1元并购！标的两年亏损超6800万！成都西菱动力接手德企亏损业务，能否逆袭？

11月5日晚间，成都西菱动力科技股份有限公司（证券简称“西菱动力”）公告称，公司已与纬湃科技投资（中国）有限公司（以下简称“纬湃科技”）签订股权购买协议，拟收购其持有的纬湃汽车电子（上海）有限公司（以下简称“纬湃汽车”）100%股权。本次交易完成后，纬湃汽车将成为公司的全资子公司。

来源：西菱动力公司公告

西菱动力表示，本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。纬湃汽车在全自动数字化智能产线建设、涡轮增压器精密制造工艺等领域具备行业领先的经验，双方整合后，公司可借鉴纬湃汽车先进产线经验，提升自身智能化制造水平。

另外，根据股权收购协议，本次交易的交易对价包含：（1）基础付款额1元；（2）若交割净营运资本超过目标净营运资本（4300万元），则加计超出部分金额，若交割净营运资本低于目标净营运资本，则扣除差额部分金额；（3）加上交割现金及现金等价物金额；（4）减去交割其他流动资产与负债超过目标其他流动资产与负债（人民币900万元）的金额。

标的公司前三季度亏超4600万元

经营现金流“失血”

据悉，纬湃科技的实际控制方为德国舍弗勒集团，是德国机械与汽车零部件制造商。官网称，公司拥有11万名员工，在全球55个国家和地区设有250多个分支机构，是全球最大的家族企业之一。而纬湃汽车成立于2020年12月，注册资本2.85亿元，主要从事涡轮增压器的生产与销售业务，主要客户为国际知名汽车制造厂商。

值得注意的是，纬湃汽车2024年度、2025年前三季度分别净亏损2258.11万元、4606.38万元。同期，公司经营活动产生的现金流量净额呈现“失血”状态，分别为-7503.87万元、-83.65万元。

来源：西菱动力公司公告

西菱动力称，交易标的作为外资企业管理机制的原因导致管理费用及生产成本较高进而导致利润亏损，收购后管理费用及生产成本等成本费用将下降，亏损不具有持续性。收购完成后，公司将通过三大核心举措助力纬湃汽车提升经营质量：一是通过提升管理效率降低管理成本；二是优化采购渠道，有效控制采购成本；三是全面推进精细化生产管理，持续提升运营效率。上述举措将有力增强纬湃汽车的盈利能力，推动其实现健康可持续发展。

提升涡轮增压器市场份额

抢占存量与增量空间

据公告介绍，当前全球汽车产业呈现传统燃油车技术升级与新能源混动车型发展双轮驱动态势，涡轮增压器作为提升燃油效率、降低排放的核心技术，在中高端燃油车及混动车中不可或缺。混动是低碳转型必经之路，叠加商用车电动化缓行、全球排放法规趋严及发动机小型化趋势，为涡轮增压器预留广阔市场空间。收购纬湃汽车可有效提升涡轮增压器业务存量份额、抢占增量市场。

同时，纬湃汽车拥有行业领先的全自动数字化智能产线与精密制造经验，且已与大众等客户深度绑定，能够使公司快速切入其深耕的大众等头部车企供应链体系，与既有客户网络互补，构建“技术+成本+渠道”多维协同效应。

公开资料显示，西菱动力成立于1999年，于2018年在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为四川省成都市。公司主要从事汽车零部件和航空零部件业务，产品主要包括涡轮增压器、曲轴扭转减震器、连杆总成、凸轮轴总成，主要应用于燃油汽车及混合动力汽车。

近日，西菱动力发布的财报显示，公司前三季度实现营业收入13.5亿元，同比上升14.7%；实现归母净利润7576万元，同比上升103.9%。其中，公司汽车零部件业务涡轮增压器实现销售收入7.03亿元，同比增长8.05%，凸轮轴总成、连杆总成及曲轴减震器产品销售量逐步增长，合计实现收入4.52亿元，同比增长19.84%；民用航空业务持续增长。

二级市场上，截至6日午间收盘，西菱动力涨3.52%，报19.14元/股，总市值58.51亿元。

丨来源：川商传媒记者林夕冉报道丨

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