英伟达遭“大空头”做空

文︱陆弃

那位让华尔街闻风丧胆的“疯子”迈克尔·伯里又出手了。上次他出手，全世界的房地产市场炸成了灰。这次，他掏出11亿美元，赌AI神话终将坍塌。目标是英伟达和帕兰蒂尔。是的，就是那个靠芯片“喂饱”全人类AI梦想的英伟达，那个连黄仁勋都能被捧成“AI教父”的公司，如今却成了伯里眼中的下一个泡沫。很多人第一反应是疯了吧，英伟达可是AI的圣杯啊，可冷静想想，这世界上最危险的泡沫，往往不是没人看好，而是每个人都觉得它不会破。

11亿美元做空英伟达和帕兰蒂尔，这数字不大不小，却像是一声冷枪打在全世界AI信徒的心口上。伯里是谁？那个在2008年押对美国房地产崩盘的人，当时所有人都在买房，他一个人买“灾难保险”，所有人骂他疯，他默默地数钱。那一年，他赢了整个华尔街。如今，他又回来了，只是这次，他不再对抗房地产泡沫，而是对抗AI泡沫。伯里发帖时带了几张图，不是表情包，而是数据，他说云计算需求正在放缓，而AI公司还在砸钱搞扩张。通俗点说，你家已经吃不下饭了，可餐厅还在疯狂加桌。他一向不多言，但每次开口，都是地震级别。AI圈顿时一阵慌乱，帕兰蒂尔股价暴跌近8%，英伟达也跌了近4%，市场的情绪就像一根拉得太紧的弦，伯里这一弹，音就变了调。

老实说，这场AI狂欢早该有人泼点冷水了。一年多来，从华尔街到中关村，全世界都在狂喊AI改变一切。没错，AI确实改变了很多，比如股价、估值、CEO的吹牛水平。英伟达是这场盛宴的主角，GPU卖得比黄金还值钱，市值一度冲破2万亿美元，黄仁勋的黑皮夹克成了全球科技男的“制服”。可问题是，当一个芯片商被供成了“救世主”，这事就不太对劲。伯里看到了，他不信神，他信泡沫。泡沫的标志很简单，大家都觉得它不会破。今天，AI公司烧钱、讲故事、抢资源，像极了2000年的互联网。那时，每家公司都说自己要“改变世界”，最后改变的只有投资者的钱包厚度。英伟达现在也差不多，AI服务器、芯片、算力中心，一轮轮融资炒作，全世界都在往里挤。可谁去想过，真正能持续赚钱的有几家？伯里的意思其实很简单，AI不是没价值，但AI热已经热到发烧了。

伯里押空英伟达，不是因为讨厌AI，也不是因为看不懂科技。他押的，是人性，贪婪、盲目、自信过度。他的逻辑一向冷血，当所有人都相信不会下跌，那才是下跌的开始。英伟达过去一年涨得太快了，股价翻几倍，市值暴涨几万亿。哪怕业绩不错，也难撑起这么庞大的预期。而市场的热情，只要一点风吹草动，就能转成恐慌。这次伯里押的，不只是英伟达的股价，而是整场AI叙事。他赌，这个故事讲得太满了。AI芯片、AI算力、AI手机、AI汽车，连做咖啡的都说自己在“AI赋能”。泡沫就在这里，当“AI”成了万金油标签，现实注定失真。

伯里一出手，市场立刻给了反应。帕兰蒂尔首席执行官卡普急了，他说他做空的这两家公司都赚得盆满钵满，这超级奇怪。听起来像在嘲讽，但更像在心虚。资本市场最怕的不是质疑，而是有人用真金白银来质疑。而伯里一向不是嘴炮型投资人，他是实打实押上赌注的人。11亿美元，说多不多，但足够让市场心里发毛。英伟达现在最怕的，不是业绩，而是信心的裂缝。AI叙事就是信仰，只要有人喊皇帝没穿衣服，神话就可能崩。而伯里，就是那个喊话的人。

这一幕似曾相识。2000年的时候，互联网泡沫也是这么来的。宠物电商、网络家电、在线鲜花，听起来个个前途无量，但到最后活下来的没几家。今天的AI领域，也像极了当年的景象，一堆公司在烧钱造未来，资本市场在吹泡泡，唯一的区别是，这次的泡沫更高级，因为它带着算法、算力、模型这些高大上的词。可本质没变，预期被透支，资本被套牢。伯里看穿了这一点，他没说AI没用，他只是说你们太早把它神化了。

也许这次伯里会错，也许英伟达会继续狂飙，AI会继续辉煌，泡沫会膨胀到新高度，可历史告诉我们，伯里往往是那个最早被骂、最后被印在教科书里的人。他不怕错，只怕太对。而市场最怕的，就是有人提醒梦该醒了。伯里押空英伟达，就像给AI狂欢泼了一盆冷水，但也许，这水来得正好，因为在一个所有人都在高喊未来的时代，最危险的往往不是错过机会，而是忘了风险。AI不会因为伯里就崩，但也不会因为狂热就永远飞，热潮终将退去，潮水之后，才能看到谁真在造未来，谁只是泡在梦里。