【百强透视】热潮依旧强劲！回购助市场走强，腾讯加冕“回购王”

近几年，虽然港股市场走势波荡起伏，但有一个趋势非常明显：上市企业的回购力度在不断加大，尤其是龙头公司的回购力度很大。

Wind数据显示，2021年至2024年，港股市场的回购金额分别约为383亿港元、1049亿港元、1270亿港元、2655亿港元，其中2024年的回购金额创下了新记录。

而2025年以来，港股整体大幅走强，回购热潮虽然较2024年同期有所"降温"，但在高基数之下仍保持强劲，头部企业也依然活跃，为市场稳定提供了重要支撑。

年内回购规模已达1465亿港元，头部公司贡献核心力量

根据Wind的数据，截至2025年11月5日，今年港股市场的回购总额约为1465亿港元，同比下降近34%，涉及241家港股公司。

整体来看，由于去年同期基数太高的缘故，今年港股回购金额的降幅显得稍大，但其实整体回购表现依然亮眼，且参与回购的公司数量并未明显下降。

中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚曾表示，港交所于2024年6月推行库存股改革，允许上市公司将回购的股份作为库存股持有而非强制注销，提升了企业积极性和回购效率。

从行业的角度来看，科技和金融板块的龙头企业是年内回购主力军，消费、医药领域的回购企业也比较多。

Wind数据显示，截至11月5日，今年以来腾讯控股（00700.HK）以609.65亿港元的回购规模稳居榜首，累计回购约1.22亿股，是当之无愧的"回购王"；汇丰控股（00005.HK）位列次席，年内回购302.57亿港元，回购股数为3.30亿股；友邦保险（01299.HK）位居第三，年内回购金额也达到了176.93亿港元，回购股数为2.92亿股。

此外，中国宏桥（01378.HK）、中远海控（01919.HK）、快手-W（01024.HK）的回购金额超过20亿港元；药明生物（02269.HK）、安踏体育（02020.HK）、太古股份公司A（00019.HK）、周大福（01929.HK）、小米集团-W（01810.HK）、时代电气（03898.HK）、百胜中国（09987.HK）、恒生银行（00011.HK）的回购金额位于10亿港元至20亿港元区间。

另外，少数龙头企业贡献了绝大部分的回购金额，形成"核心标的主导回购格局"的态势。

如上图所示，腾讯控股、汇丰控股、友邦保险的年内回购金额显著高于其他港股企业，这三家企业年内的回购金额加起来，已经达到1089.15亿港元，占市场总回购金额的比例超过74%。

而从月度及季度回购数据来看，今年一季度回购金额约436亿港元，第二季度的回购热度进一步攀升，回购金额增至509亿港元，第三季度稍有下滑，单季回购金额约为422亿港元。

不过，进入10月份，港股回购金额遭遇骤降，单月降至94亿港元，涉及94家公司，表现一般。因此，第四季度的回购情况值得投资者留意。

回购提振市场信心，核心标的股价表现亮眼

众所周知，对于市场的投资者来说，上市企业进行大手笔回购无疑是一个积极信号，往往表示企业认为当前价值被低估，且看好后续发展，有利于提振投资者的信心。

事实上，从股价表现来看，今年的"回购大户"腾讯控股、汇丰控股、友邦保险均在年内录得大涨，累计涨幅分别为52.48%、51.46%、46.05%，以这三家公司的超大市值，年内的股价涨幅堪称"大象起舞"式表演。

此外，中国宏桥年内飙升174.67%，中远海控年内上涨22.83%，快手年内上涨73.51%，药明生物、周大福、小米集团、时代电气等回购核心标的也有着不俗的股价表现。

而对于港股市场的后续走势，在回购热潮持续、南向资金"爆买"、贸易摩擦缓和等因素的影响下，一些机构仍表示了看好之意。

例如，方正证券的研究人员表示，10月份港股市场主要指数整体有所回调，主要受10月初中美关税再起波澜影响。从行情走势看，10月份港股市场在月初短暂调整后随即反弹回升，我们认为港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机。方正证券的研究人员认为，当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。

第十二届港股100强启动，哪些企业有望入选？

在港股市场持续走强、上市公司纷纷以实际行动展现对股东回报高度重视的当下，一场聚焦企业价值、发现优秀上市公司的年度盛事正悄然拉开帷幕。自成立以来便始终站在市场前沿，敏锐捕捉产业动态、深度关注股东价值提升的"港股100强"评选活动，其筹备工作现已紧锣密鼓地展开，如同为港股市场注入了一股新的活力与期待。

据悉，第十二届"港股100强"评选活动不仅保留了往届的权威性与影响力，更在榜单设置上进行了创新与升级。候选筛选工作正有条不紊地推进，同时拟增设多个细分榜单，这些榜单将紧密围绕半导体、创新药、人工智能、Web3等前沿领域展开，旨在全方位、多角度地挖掘并表彰那些在股东回报上慷慨大方、在技术创新上锐意进取、在市场表现上稳健卓越的优质企业。这样的设置，不仅深度呼应了当前产业发展的蓬勃热潮，更精准地契合了投资者对于企业价值与股东回报的核心关切。

回望过往，腾讯控股、汇丰控股、友邦保险、中远海控等"回购大户"早已成为港股市场的璀璨明星。它们作为各行各业的领军企业，不仅在业务运营上展现出非凡的实力与智慧，更在股东回报方面树立了行业标杆。通过大规模的股份回购，这些企业向市场传递了强烈的信心信号，也切实提升了股东的持股价值。此前，它们已多次荣登历届"港股100强"榜单，充分证明了其卓越的综合实力与对股东价值的深切重视。

而今，随着第十二届评选活动的临近，市场对于新一届"港股100强"的期待也日益高涨。哪些企业将在股东回报上继续发力，以优异的业绩和慷慨的分红回馈投资者？哪些企业将在技术创新上取得突破，引领行业迈向新的高度？又有哪些市场新秀将凭借独特的商业模式和强劲的增长潜力，在激烈竞争中脱颖而出，成为新的行业翘楚？值得整个资本市场持续关注和期待。

作者|作者：云知风起

编辑|Lily