碧桂园(02007)境外债务重组获大多数债权人批准 降债超840亿

智通财经APP获悉，11月6日，碧桂园(02007)公告，其境外债务重组方案债权人会议已分别获所需的法定大多数计划债权人(第一类)及计划债权人(第二类)批准。其中，组别一(银团贷款组别)赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二(美元债及其他债权)赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%。这意味着，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元(以兑换汇率7.2计)。

根据公告，在境外重组方案所有选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务。更关键的是，重组完成后预计确认最高约700亿元重组收益，将显著增厚净资产。随着后续重组方案的落地和经营面的持续改善，碧桂园的经营将逐渐恢复，实现长期可持续价值的释放。

此次碧桂园境外重组规模庞大，但推进效率之高超出市场预期。分析其背后原因，离不开碧桂园的创新方案设计与债权人的深度协同参与。

10月13日，公司控股股东签署不可撤回承诺，带头将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股。控股股东以坚定的支持，真金白银切实展现与公司、债权人“同舟共济”的决心与信心。

此外，债务重组方案得以推进，也离不开碧桂园始终将“保交房”视为不容有失的底线任务。数据显示，碧桂园在2022年交付近70万套，2023年超60万套，2024年38万套，截至2025年10月再交付超13万套——累计交付房屋已突破180万套，其交付量在第三方榜单上持续位居榜首。

更具信号意义的是，根据碧桂园集团管理会议信息，随着三季度部分区域“保交付”任务收官，碧桂园已启动新项目的经营策划。其经营重心将迎来关键转折点，按其部署从保交房向资债修复与正常经营转段。一旦经营改善，价值回升，债权人还可共享红利。这将是良性循环的起点。

分析人士认为，在目前房企化债进入深水区、民营房企信用环境仍待改善的背景下，碧桂园境外债务重组的落地具有里程碑式的行业意义。此次重组加速了头部房企风险出清进程，推动行业从“信用分层加剧”向“优质主体率先企稳”演进，为房地产行业在政策支持下的企稳复苏注入关键动力。

展望“十五五”规划，房地产行业向高质量发展转型的路径愈发清晰。对于拥有全产业链能力的碧桂园而言，碧桂园前瞻布局“一体两翼”战略，以地产开发业务为核心，科技建造和代管代建两项新业务，更是有望迎来协同发展的重大机遇，为业绩增长注入新动能，并在“十五五”期间获得市场的价值重估。