汽车电子龙头，比亚迪、蔚来“小伙伴”今日上市丨打新早知道

11月6日，有一只新股上市，为沪市主板的大明电子（603376.SH）。公司主营业务为提供汽车车身电子电器控制系统设计、开发、生产和销售的综合解决方案。公司前身为1989年成立的华夏无线电厂，1993年成功开发出车载收放机音量电位器，并正式进入汽车电子领域。

据招股书介绍，大明电子现在已形成了驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统、座椅调节系统五大核心产品体系，是国内少数具备汽车全车身电子电器控制系统研发和规模化生产能力的企业之一。

客户资源方面，大明电子目前已拥有丰富的优质客户资源，与长安汽车、上汽集团、一汽集团、比亚迪等国内销量前十名的汽车集团形成了长期稳定的合作关系，并进入了广汽丰田、一汽丰田、长安马自达、上汽大众、上汽通用等合资整车厂商，以及福特汽车、丰田汽车、斯堪尼亚等知名外资品牌供应链。

值得注意的是，大明电子持续拓展产品在新能源汽车领域的应用，并成功搭载了比亚迪仰望、王朝和海洋系列、上汽荣威、一汽红旗、AITO问界、蔚来、小鹏、理想、零跑等品牌多款热销新能源车型。据招股书预测，2025上半年公司主驾车窗控制总成、前顶灯总成，以及组合控制总成代表性产品的国内市占率均达10%以上。

不过，大明电子也在招股书中提醒，公司存在产品价格波动及毛利率下降风险。具体来看，我国汽车产业总体进入行业成熟期，下游议价能力逐步增强。汽车零部件行业存在价格“年降”的行业惯例，即在一定期间内约定产品的年降价率，产品价格逐年降低。

此外，受下游客户价格“年降”政策、销售产品结构变化、汽车零部件材料价格波动、厂房设备折旧增加以及人工薪酬水平上涨等因素影响，2022-2025年上半年，大明电子综合毛利率有所波动，分别为20.91%、20.65%、21.09%和18.13%。

大明电子表示，若未来公司不能良好应对上述变化，且未能通过开发新产品及新客户来拓展业务空间、提升盈利能力，则公司可能面临产品售价及毛利率下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

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