周四，破局时刻？美国政府关门破纪录，市场撑不住了

美国政府关门正将金融市场推向危险边缘，但僵局中也开始出现转机迹象，美国国会两党传出谈判取得进展的信号，部分共和党议员乐观预测本周可能达成协议。

周二，美国市场遭遇“黑色星期二”。华尔街大行CEO关于美股估值过高的警告点燃了投资者焦虑，叠加对政府停摆恶化流动性危机的担忧，风险资产遭遇大规模抛售。纳斯达克指数和标普500指数录得近一个月来最大单日跌幅，科技股和半导体板块成为重灾区。

这场市场动荡的核心，直指华盛顿的政治僵局。

据新华社，美国联邦政府“停摆”将进入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国持续时间最长的“停摆”。

破纪录的“停摆”，带来了超乎以前的严重影响。

美国国会预算办公室日前表示，根据联邦政府“停摆”持续时间的长短，预计今年四季度美国实际国内生产总值（GDP）的年增长率将下降一至两个百分点。英国广播公司估计，“停摆”每持续一周将给美国GDP造成约150亿美元的损失。

这场僵局正在金融市场掀起巨浪，分析认为其抽干流动性的效果堪比多轮加息。

与此同时，华盛顿的政治僵局开始出现松动迹象。参议院多数党领袖John Thune周二提出了一个潜在的解决方案，该方案旨在将一项为政府提供短期资金的法案，与延长《平价医疗法案》（ACA）补贴的投票机会相结合。这一提议被视为打破僵局的关键一步，旨在满足民主党自九月以来坚持的核心诉求。

部分共和党议员对达这项协议表达了乐观。据媒体报道，一些共和党议员预测僵局可能在本周结束。来自俄克拉荷马州的共和党参议员Markwayne Mullin表示，他对本周达成协议“非常有信心”，并特别指出，“我认为我们有可能在明天（周三）晚上完成……但更有可能是在周四。”

不过，特朗普总统再次施压共和党废除参议院的“阻挠议事”规则，以及民主党内部就妥协方案产生的明显分歧，都为最终协议的达成增添了变数。

“关门等于加息”：流动性危机浮现

市场剧烈波动的背后，是一场日益严峻的流动性危机，而政府关门被认为是主要推手。

据华尔街见闻此前文章，分析显示，停摆迫使美国财政部在过去三个月内将其在美联储的一般账户（TGA）余额从约3000亿美元猛增至突破1万亿美元，创下近五年新高。这一过程相当于从市场抽走了超过7000亿美元的现金。

这种大规模的流动性抽取，其紧缩效应堪比数次加息。关键融资利率指标已全线告急。据彭博报道，担保隔夜融资利率（SOFR）在10月31日一度飙升22个基点，远高于美联储的利率目标区间，表明市场实际融资成本并未随美联储降息而下降。同时，美联储常设回购工具（SRF）的使用量也逼近历史高位。

数据显示，美联储的银行储备金已降至2021年初以来的最低水平。美国银行流动性专家Mark Cabana和Katie Craig警告，资金面的恶化可能呈现危险的自我强化特征，若不加以干预，可能引发类似2019年9月的回购危机。

周四或迎转机？两党谈判现曙光

最新动态显示，国会两党部分普通议员之间的非正式会谈正在加速。部分共和党人乐观地认为，在周二的地方选举结束后，民主党人将面临更大压力，从而软化立场。

共和党参议员Markwayne Mullin表示，他“相当有信心”在本周结束停摆，并透露最快可能在周三晚间，但“更有可能在周四”达成协议。

Mullin及其他共和党议员认为，周二的地方选举是关键因素。他们称，民主党领袖Chuck Schumer此前指示其成员搁置投票，以避免压制自由派选民的投票率。密苏里州共和党参议员Eric Schmitt预测，选举结束后，民主党将不再有理由继续阻挠。

据媒体报道，参议院多数党领袖John Thune已经勾勒出一条潜在路径：将一项旨在重启政府的短期支出法案，与部分年度拨款法案捆绑，同时承诺给予民主党人就延长《平价医疗法案》（ACA）补贴进行投票的机会。这一“下台阶”方案反映了日益增长的紧迫感，但民主党领导层尚未对此公开表态。

目前，僵局的核心症结在于即将到期的ACA医疗补贴。随着停摆导致数千万美国人的食品援助中断，以及大量联邦雇员被迫无薪工作或强制休假，达成协议的压力与日俱增。但即便有解决方案的轮廓，其能否在分歧严重的国会通过仍是巨大未知数。

民主党内部分歧显现

达成协议的道路并非一帆风顺，民主党内部已出现明显分歧。

据媒体报道，部分温和派民主党人因无法忍受停摆带来的痛苦，正考虑接受一项折中方案：先通过临时拨款法案重开政府，以换取共和党未来就延长《平价医疗法案》（ACA）补贴进行投票的承诺。

但这一“先重开，后投票”的方案激怒了党内的进步派。

佛蒙特州参议员Bernie Sanders直言，如果民主党在这一点上“屈服”，将是“对数百万工薪家庭的背叛”。康涅狄格州参议员Chris Murphy也表示，相信一个现在就反对延长补贴的政党会在一个月后改变立场，这种想法无异于“自欺欺人”。

与此同时，特朗普再次成为谈判中的一大变数。他周二再次向共和党施压，要求其废除参议院的“阻挠议事”规则，以便在没有民主党支持的情况下通过支出法案。

尽管参议院共和党领袖John Thune表示“票数并不存在”，但这一施压无疑会扰乱谈判节奏。此外，即便参议院达成协议，仍需获得众议院议长Mike Johnson的同意，而他对年底前通过庞大支出法案的传统做法持谨慎态度。

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