美元指数大涨，黄金驻足不前

美元指数上涨，其背后原因主要有三个：

第一，美联储鹰派立场。尽管美联储10月降息25bp，但主席鲍威尔在会后明确表示 “12月进一步降息并非既定事实”，并强调 “政策路径存在风险”，市场对12月降息的概率预期从会前的95%骤降至67%，驱动10年期美债收益率从10月初的3.8%飙升至4.11%，利率的快速上行成为支撑美元指数走强的核心动力。

第二，美国货币市场 “钱荒”。在美国政府关门期间，美国货币市场的 “钱荒” 正持续加剧。上周五收盘时有担保隔夜融资利率 (SOFR) 大幅飙升18个基点，是自2020年3月以来，美联储加息周期之外的最大单日涨幅。其他短期隔夜回购利率也持续高于美联储的政策工具利率，这使得美元的吸引力增加，推动美元指数上涨。

第三，非美货币疲软。日本央行维持利率不变，行长植田和男释放强烈的 “观望” 信号，拒绝为12月加息提供指引，引发日元遭到抛售，为美元指数的上行提供了助力。此外，英国财政大臣暗示下月预算案将面临 “艰难抉择”，英镑应声下挫；欧元区经济表现乏力，欧元 从十月高点下跌约200点，这些非美货币的走弱共同推动了美元指数的上涨。

美元指数的上涨，侧面上削弱了黄金的上涨幅度，因而近期黄金价格上涨受限，延续回调的步伐。

日内收盘，沪金下跌0.77%，报收912.26元/克。

期货公司观点

广发期货：

美国经济运行和就业市场持续受到政府“关门”和贸易摩擦的冲击，然而随着美联储内部分歧较大并释放鹰派信号使短期政策不确定性增加。地缘政治、金融机构“爆雷”等风险事件频发，更多央行增持黄金，投资者重塑资产定价体系对金融属性强的商品货币的配置比例仍将上升，中长期有望驱动贵金属有望重现类似 1970 年代的牛市行情。但从前几轮金价上涨经验看，价格在创新高后可能面临2-3 个月的盘整或要到 12 月酝酿新的上涨动能。由于市场流动性受到美国政府结束“关门”的时点和美联储官员表态扰动美元偏强加剧价格回调压力但目前看下方买盘力量仍存，短期国际金呈现宽幅波动若跌破3900 美元（900元）可以择机逢低买入，后期仍以震荡整理走势为主。