Mysteel：10月吕梁炼焦煤震荡偏强，高硫主焦价格涨至年内最高

概述：10月吕梁市场炼焦煤呈现震荡偏强运行格局，供应持续偏紧叠加需求刚性支撑推动价格逐步上行，但市场情绪受下游利润承压和库存因素影响而波动。整体表现为月初价格震荡调整，中旬后受供应紧张和补库预期升温驱动，行情转向稳中趋涨，月末多数煤种价格达到月内高点。月内焦炭第二轮提涨顺利落地，并且在月底提出第三轮涨价，市场交投氛围积极，价格也易涨难跌。以下从供应、需求、价格动态等方面展开详细分析。

一、主流煤种价格

10月炼焦煤价格持续走强，价格不断上探，月内主流煤种高低价差在70-263元/吨，平均上涨141元/吨。月初价格持稳，国庆节后市场观望心态浓厚，随着焦炭进一步提涨，中下旬价格大幅上涨。高硫主焦煤涨幅最大，柳林区域S2.5主焦煤最高涨至1450元/吨。目前区域内低硫主焦执行价格1500-1720元/吨；中硫主焦执行价格1380-1500元/吨；高硫主焦执行价格1350-1450元/吨。全月中骨架煤种价格波动幅度较大，价格韧性较强。

二、竞拍成交情况

10月吕梁炼焦煤线上竞拍成交火热，参与竞拍人数较多，且竞拍情绪积极，价格涨多跌少。据统计，本月线上挂牌150.6万吨，成交144.6万吨，成交率高达96%，流拍较少。本月参与挂牌的煤种主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、1/3焦煤和气煤为主，吕梁地区作为山西焦煤主产地，线上挂拍煤种种类较多，主焦煤占比达57%，肥煤占比12%，气煤占比18%，兴县气煤矿月内挂牌频繁，占比较大。本月市场竞拍以涨为主，个别主焦煤种价格涨至年内最高点。

三、炼焦煤供应及库存

10月吕梁地区炼焦煤供应整体偏紧，主要受煤矿生产扰动和库存低位影响，多数煤矿维持正常生产节奏，个别矿点因搬家倒面和安全检查等原因产量未恢复，导致整体供应无明显增量。月内新增停产煤矿有5座，月底已复产1座，其余煤矿预计11月初复产，10月吕梁地区炼焦煤产量紧缺，煤矿预售订单较多，库存低位。

据统计，截止10月31日Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本原煤日产190.33万吨，环比减少0.6万吨，原煤库存431.61万吨，周环比减11.52万吨；精煤日产75.84万吨，周环比减0.27万吨；精煤库存164.53万吨，周环比减25.01万吨。全月煤矿均以降库为主，产量同步缩减，炼焦煤供应持续收紧。

四、炼焦煤需求

10月下游焦钢企业对原料煤采购量较大，国庆节后下游企业库存低位，且产地煤矿产量缩减，拉运紧张，部分焦企提前采购计划，铁水产量维持高位震荡，对原料煤需求仍在，炼焦煤价格持续偏强。焦炭第二轮提涨于27日落地，28日提出第三轮涨价，于11月5日全面落地。

据Mysteel统计到10月31日独立焦企全样本：产能利用率为73.44% 减 0.03%；焦炭日均产量64.59 减 0.02 ，焦炭库存59.87 增 1.23 ，炼焦煤总库存1052.48 增 22.78 ，焦煤可用天数12.3天 增 0.27 天。

五、市场展望

10月吕梁炼焦煤市场在供应偏紧、需求刚性的格局下走出震荡偏强态势，价格全线上涨，但受下游利润承压上涨幅度也有限。产地安全检查和库存低位是主要上行驱动力，需求端谨慎采购和钢材利润亏损对价格构成制约。展望11月，炼焦煤供应紧张持续且铁水持续高位，短期内市场有望继续维持稳中偏强运行态势，但也需警惕钢厂减产和库存压力带来的回调风险。

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