星巴克出售中国业务60%股权，武汉光谷1亿元招人才 | 财经日日评

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财政部设立债务管理司

11月4日消息，财政部网站“机构设置”一栏最新信息显示，财政部债务管理司已成立。债务管理司设六个处：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处。

根据财政部官网的介绍，债务管理司主要职责为拟订并执行政府国内债务管理制度和政策。拟订中央和地方政府债务管理制度和办法。编制国债和地方政府债余额限额计划。承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。承担政府外债管理工作，拟订基本管理制度。加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险。（界面新闻）

｜点评｜ 此前财政部预算司下设政府债务管理处，债务监管职能则分散在多个司局。此次财政部提级新设债务管理司，或有强化并统一债务管理工作之意。就全球而言，我国债务占GDP比重不算大，但地方债占比较高。尤其是过去数十年的土地财政模式下，地方政府依托城投平台等渠道积累了规模较大的隐性债务。

经济高增长时期，此类发展模式的弊端被掩盖。近年经济转向高质量发展，地方隐性债的风险也逐渐显化。若地方债压力持续，势必传导至企业端，影响产业链资金周转，阻碍经济良性循环，抑制市场活力。在此背景下，推动地方化债，预计仍将是债务管理司设立后的工作重点。

美国10月ISM制造业PMI连续八个月萎缩

11月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国工厂活动在10月份连续第八个月萎缩。美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1。今年的大部分时间里，美国ISM制造业PMI都维持在一个较窄的区间内。重要分项指数方面，代表原材料支付价格的物价支付指数58，为今年初以来的最低水平。新订单指数为49.4，连续第二个月下降。

同日，美国就业咨询公司Challenger,Gray & Christmas公布的报告显示，截至今年9月，美国企业宣布的裁员人数已接近95万，创下2020年以来同期最高水平。这一数字已超过自2009年以来除新冠疫情首年外任何完整年度的裁员总数。（华尔街见闻）

｜点评｜ 美国政府停摆后，这些非官方的宏观数据报告显得更加重要。从ISM制造业数据上看，美国关税政策带来的一次性价格上涨压力正在得到缓解，然而，部分供应链需要重构，出口订单减少，给美国制造业带来的深远影响正在逐步显现。美国现在旺盛的消费需求很大一部分是由高收入家庭所推动，这些家庭的收入又与美股深度绑定，导致美国消费需求前景更加难以预测。

美国通过关税谈判得到了大量海外投资承诺，这些投资有望在未来数年内落地，成为提振美国制造业的长期支撑。值得注意的是，随着AI技术和自动化技术对部分岗位的替代，在科技行业外，更多行业加入了人员优化的进程中。哪怕未来美国经济回暖，由生产力进步带来的就业市场变局还是不可避免。

美国政府停摆时间追平史上最长纪录

11月4日，美国联邦政府“停摆”进入第35天，追平美国史上最长“停摆”纪录。在过去的30多天里，美国民主、共和两党僵持不下，在国会参议院的13次投票中均未能通过共和党提出的一项临时拨款法案。

受此轮美国政府“停摆”影响，美国民航、食品、医疗等领域面临持续压力。美国国会预算办公室日前表示，根据联邦政府“停摆”持续时间的长短，预计今年四季度美国实际国内生产总值的年增长率将下降一至两个百分点。这意味着“停摆”持续4周，美国经济将损失70亿美元；持续6周，损失将上升至110亿美元；持续8周，损失则将高达140亿美元。（央视新闻）

｜点评｜ 美国两党在预算对抗上的争端十分常见，但这次对抗则尤为严重。大多数美国政府雇员都在无薪工作或进入无薪休假，未来这笔薪酬可能也不会被补上。可以预见的是，随着美国政府停摆时间的延长，越来越多的政府雇员将离开岗位。除了某些博物馆、公园关闭外，当邮政工作、空中交通管制等关键性岗位人手不足后，美国民众恐将面临广泛的公共服务缺失风险。

政府拖欠供应商货款，机场、地铁等基础设施使用受限，给美国经济带来了不可忽视的拖累，很多人的出行和消费计划被迫取消。无论这场僵局如何收尾，它都已重创了美国政府的公信力。

星巴克以40亿美元出售中国业务60%股权

11月4日，星巴克咖啡公司宣布与中国另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店。双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。公告指出，预计将在2026财年第二季度完成合资企业的组建，前提是完成必要的监管审批。（澎湃新闻）

｜点评｜ 近几年中国本土咖啡品牌陆续崛起，反观星巴克价格偏高，在口味上缺乏优势，导致其在中国竞争日益激烈的咖啡市场中隐隐落入下风。星巴克从进入中国市场以来，本土化改造力度就偏弱，在全新的市场环境下，星巴克选择中国本土股东，共同成立合资企业，有助于其提高应对中国市场竞争的灵活性。

考虑到中国消费修复速度缓慢，低价连锁咖啡店正在抢占市场，这次星巴克股权出售估值偏低。不过，星巴克保留了部分股权，未来仍可以分享到中国业务增长带来的潜在收益。麦当劳与肯德基就是通过引入中国股东，使品牌在中国市场扩张进入了又一个加速阶段。星巴克这次合作，也有望复制他们的成功案例。

武汉光谷最高1亿元招募顶尖人才

11月4日，武汉东湖高新区发布《东湖高新区顶尖人才（团队）专项实施办法》，明确每年设立专项资金，重点聚焦第六代移动通信领域和第三代半导体，面向全球引育支持一批掌握关键核心技术、有重大行业影响力的顶尖人才（团队）项目，单个项目最高支持1亿元。

光谷顶尖人才政策面向三类顶尖人才群体：一类是以诺贝尔奖、图灵奖等国际重大科技奖励获得者，中外院士为代表的战略科学家；一类是以国家级人才、知名企业研发负责人为代表的产业领军人才；一类是以知名高校院所学术专家为代表的未来技术带头人。（第一财经）

｜点评｜ 未来6G等前沿产业有望成为经济增长的新动力，各地对于相关产业人才的招揽力度也在加大。武汉光谷此次拿出最高1亿元支持，更将人才争夺的筹码升至新高度，足见头部人才的稀缺性与核心地位。顶尖人才的引入往往具有头雁效应，带来的高水平团队或能催生出创新型企业，攻克“卡脖子”技术，甚至盘活一个细分产业链。从这个角度考虑，亿元支持产生的效益可能远超出资金投入本身。

当前全球人才流向渐趋多元，重金支持或能吸引到更多国际顶尖科学家加入。不过，留住人才还需依靠科研管理、生活配套、创新环境等多方面建设。同时，这类高风险、高预期的投入也需要建立与之匹配的长效评价机制。

永辉超市今年三季度全国关店超100家

11月4日消息，位于深圳核心商圈的永辉超市罗湖太阳广场店、南山来福士广场店正式公告，两店将于11月16日正式停止营业。据悉，永辉在深圳先后对7家门店进行调改，截至2025年8月，这7家已开业的调改门店已经实现整体盈利。截至今年三季度末，公司累计关闭门店325家，其中第三季度净关店102家，仅新开2家。

10月30日，永辉超市公布了2025年三季度财务报告，公司前三季度实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%；净利润亏损7.10亿元，较去年同期下滑超八成。在永辉超市举办的发布会上，公司新任CEO、全国调改组负责人王守诚称，永辉要用2到3年时间走出生死线，3到5年时间把顾客的信任赢回来。（每经网）

｜点评｜ 永辉超市一边“断臂求生”，一边学习胖东来的“先进经验”，结果如何还很不好说，至少现在亏损幅度有增无减。永辉超市全国门店数量2021年巅峰时期超千家，如今只剩下了四百余家。关停门店的过程中，人员遣散、租赁赔偿、商品出清等环节都会加剧永辉的亏损，阶段性的亏损扩大似乎说得过去。

已经成为网红超市的胖东来营收不断提升，很多外地游客专程去胖东来买东西，这是永辉超市无论如何都难以学到的。大量经过“胖改”的永辉超市仅在初期获得了一些热度，很快客流量就恢复如初。没有自己独特的爆款产品，普通商品又缺乏定价优势，永辉似乎只学到了胖东来的表面形式。

香港前10月IPO募资额排名全球第一

11月4日，2025年国际金融领袖投资峰会在香港举行。港特区行政长官李家超表示，今年香港股票市场平均每日交易额超过320亿美元，较去年翻一番。今年前10个月香港有80个IPO募资，总金额超260亿美元，IPO募资金额排名全球第一。香港积极推动许多改革，允许海外公司融资贸易风险管理提升效率，并推动人民币股票交易。

李家超称：决心将香港发展成为数字资产的全球中心，与监管者共同合作为未来做好准备，目的是保证数字资产在未来的健康和可持续发展。除了牌照，香港还有沙盒项目，使金融科技应用能够在受控环境中进行测试。（上海证券报）

｜点评｜ 今年港股投融资市场双双繁荣，国内外对港股的关注度均有所提升。今年港股市场交易全方位活跃，是其IPO市场繁荣的决定性因素。除此之外，A股对消费股上市审核愈发严格后，一些新消费品牌只能绕道港股上市。同时，今年国内企业国际化布局进程加速，“A+H”双重上市的需求提升，部分企业希望借助港股扩大与国际市场的联系。

在港股进行IPO的公司主要来自内地，港股市场对于全球公司的吸引力仍有待提升。香港现在正在“剑走偏锋”，通过数字货币巩固其全球金融中心地位，只是现在香港数字货币交易活动相对平淡，股票市场仍是香港的重中之重。

周二两市低开低走沪指跌破0.41%

11月4日，市场全天缩量调整，创业板指跌近2%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，福建板块逆势上扬，核电板块反复活跃，煤炭板块再度走强，“马字辈”股逆势活跃。下跌方面，创新药概念震荡调整，贵金属概念股集体下挫，机器人、风电设备、能源金属等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3960.19点，跌0.41%，成交额为8529亿元；深成指报13175.22点，跌1.71%，成交额为10628亿元；创指报3134.09点，跌1.96%，成交额为4813亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市全面走弱，银行板块全天逆势走高，沪指调整幅度较小，深成指、创指与多数个股调整幅度持续扩大。从板块上看，市场缺乏热点，福建本地股逆势拉升，无厘头地“炒名字”回归，即将迎来马年，“马字股”活跃。大部分板块延续调整，能源金属板块领跌，半导体、大消费等板块走弱。

三季报披露完毕，没有业绩支撑的热点板块难以维持涨势，新的故事尚未出现。此前沪指突破4000点后，市场反而短暂地失去了方向感，周三的弱势反弹并没有得到市场认可，交易热情回落，两市成交额再度跌破2万亿元。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

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