伊利三季报释放乳业企稳信号

（来源：中国经济周刊）

转自：中国经济周刊

在消费新业态、新模式、新场景不断拓展，消费潜力持续释放，消费市场实现稳定增长的背景下，乳业龙头伊利股份交出了一份非常不错的成绩单。

10月30日，伊利发布的2025年前三季度报告显示，公司实现营业总收入905.64亿元，同比增长1.71%；扣非归母净利润首次突破百亿大关，达到101.03亿元，同比增长18.73%。

这一数据不仅凸显了伊利作为行业领军企业的稳健态势，也为整个乳业注入了企稳向暖的积极信号。

长期主义铸就盈利韧性，均衡布局筑牢百亿利润基石

报告显示，作为伊利的“压舱石”业务，液体乳前三季度实现营收549.39亿元，稳居行业首位。其中，安慕希持续领跑常温酸奶，金典鲜牛奶则以“顶配鲜活营养”推动低温奶实现量与份额的双重增长。

更为关键的是，伊利在奶粉及奶制品业务上实现营收242.61亿元，同比增长13.74%，成为拉动利润增长的重要引擎。

从上半年婴幼儿奶粉夺得中国市场份额第一、拿下奶粉全品类“大满贯”，到欣活品牌领跑成人奶粉市场，伊利正在重塑中国奶粉市场竞争格局。

与此同时，伊利宣布中期分红总额30.36亿元，延续其高比例分红传统。自上市以来，伊利累计分红已达585.66亿元，连续六年分红比率超过70%，以实际行动诠释“与股东共享成长”的企业理念，展现出在不确定环境中大企业的战略定力与财务健康度。

在业绩说明会上伊利提到，公司一方面持续推出了质价比突出的产品，另一方面也给渠道费用支持，与经销商一起拉动终端动销。“2024年是公司蓄势调整的一年，依托于去年的调整结果，公司在液奶的市场份额基本平稳。”

财报中，有几个关键数据财报数据揭示了长期主义铸就的盈利韧性，例如前三季度毛利率提升0.52个百分点至35.32%，销售费用率同比下降0.98个百分点至18.28%。

这一升一降之间，是伊利产品结构优化与精细化运营的双重奏效。

更值得关注的是企业现金流表现。财报显示，第三季度经营活动产生的现金流量净额达64.36亿元，为当季净利润的两倍。强健的现金流生成能力，不仅为公司的持续发展提供血液，更成为其回报投资者的坚实保障。

业内认为，伊利盈利能力持续提升的秘诀，根植于其坚定的长期主义价值观与均衡发展的战略体系。在消费结构变化与外部挑战并存的背景下，伊利不仅守住了基本盘，更实现了利润结构的显著优化。

前瞻布局定义行业未来，高频创新铸就增长引擎

如果说稳健的基本盘是伊利应对挑战的底气，那么持续的前瞻布局与产品创新，则是其开辟新增长空间的关键所在。

伊利现代智慧健康谷全球规模最大的乳产业创新集群

伊利正以创新不断重塑增长曲线。在常温奶领域，金典鲜活纯牛奶以“不冰也好喝”重塑消费认知；优酸乳“嚼柠檬”开创“轻乳果汁饮品”新品类，刷新消费者味觉体验，带动优酸乳实现双位数高增长；与山姆联手打造的“生牛乳绿豆雪糕”凭借极限配比成为今夏爆款，伊利将消费洞察转化为市场爆品。

在重新定义品类边界、频频打造现象级爆款的同时，伊利正大力拓展非乳业务与国际化布局，构建多维增长极。

例如伊刻活泉凭借现泡茶、“现泡养生水”系列等创新实现70%的高增长，奶酪业务则通过脆奶酪、A2β-酪蛋白奶酪棒等不断拓展消费场景。

在国际化方面，伊利正从“产品出海”迈向“体系出海”，金领冠、Cremo等品牌成功进入沙特、新加坡等市场，冷饮与婴幼儿羊奶粉在海外实现高位增长。

通过本地化运营、全球资源整合与供应链共建，伊利在全球波动中构建起抗风险发展体系。

10月22日，伊利斩获两项IDF全球乳品创新奖，其中与北京同仁堂共创的“欣活骨能膳底配方奶粉”获“人类营养乳制品创新奖”。这标志着伊利在“中式食养+精准营养”领域的探索创新成果获国际认可，也彰显其以科技与创新重塑中国乳业全球竞争力的雄心。

从“健康搭子”到“生活伙伴”，伊利正在完成从产品提供者向情感陪伴者的品牌升级。在安慕希成为职场“能量搭子”、QQ星化身“成长搭子”的背后，是伊利以真实情感共鸣构筑用户信任的长期策略。（文/张炎）