巴西大豆价格暴涨79.9%,中国买家按下暂停键,明年这笔钱还花这吗?

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近期巴西对华出口的大豆，价格又往上蹿了，10月初帕拉纳瓜港的报价，比芝加哥期货市场，高出近3美元一蒲式耳。

国内油厂企业要愁坏了，今年前9个月，我们从巴西进口的大豆，占了总量近八成。现在人家价格说涨就涨，我们手里这笔账该怎么算？

这波涨价背后藏着什么

巴西大豆这波涨价，可不光是雷亚尔汇率闹的小插曲。表面看是雷亚尔一周贬了3个点，推高了美元报价，可往深了挖，跟全球大豆贸易的格局变化脱不了干系。

我们先从汇率说起，10月头一周，雷亚尔对美元从5.328跌到5.5019，虽说全年算下来巴西货币还升值了10.95%，是全球表现不错的货币之一，可短期波动直接反映在出口报价上。

帕拉纳瓜港口的大豆每袋从136.24雷亚尔涨到137.19雷亚尔，换算成美元变化没那么明显，但这笔账最终还是要我们扛。即便雷亚尔今年整体走强，大豆美元报价照样涨，这说明推动价格的远不止汇率。

物流成本也在涨，巴西东南部港口10月预计出口712万吨大豆，比去年同期多六成，可港口拥堵加卡车运费，让到岸价比美国墨西哥湾港口贵了二三十美元。

还没完，巴西农民攥着粮食不肯卖，新季大豆预售比例才20.5%，比往年少近一成，上年度剩余库存也只卖出81.4%，低于五年平均水平。现货一紧俏，农民看着国内超8%的通胀率，更愿意囤货等涨价。

这轮涨价还跟中美贸易较量有关，5月份双方把大豆关税从34%降到10%，可美国对巴西农产品还加着10%的税。巴西出口商为保利润，直接把成本转嫁给买家，结果巴西大豆比芝加哥期货的溢价达2.8-2.9美元，美国大豆才1.7美元，这个价差摆在那，国内买家心里能没数吗？

说白了，最深层的还是供应结构变了。2008年巴西成中国第一大豆供应国后，双方贸易越绑越紧。这几年中国对美豆的采购份额从巅峰期35%跌到不足一成，腾出来的空间几乎全给了巴西。9月份中国采购的巴西大豆占其出口总量的93%，这么集中的需求，客观上不就给了巴西抬价的底气吗？

国内油厂的日子不好过

这波大豆涨价，最愁的就得数国内豆油企业了。打下半年起，这些油厂的利润就没正过，全在亏本边缘挣扎。

巴西大豆到岸一吨比美国的贵15-20美元，偏偏豆油的副产品价格还跟着国际原油往下走，两头一夹，山东地区的豆粕出厂价，比原料成本还倒挂80块钱一吨。不少企业扛不住，干脆减产停机，实在耗不起了。

9月我们还进口了1287万吨大豆，创下单月次高的纪录，可一到10月，买家们全停了手。12月和明年1月船期的巴西大豆，暂时没人下单。企业得盯着成本过日子，国内豆粕价涨不上去，拿高价进口大豆加工，纯属赔本赚吆喝，谁也不傻。

这里要提一句，其实现在美国大豆挺便宜。虽说还带着10%的关税，可比起巴西大豆的溢价，差了一大截。眼下巴西价高、美国价低，买家们就卡在中间，盯着局势不敢动，就等变化。

而且国内油厂的行业集中度还不高，前五大企业占的市场份额还不到三成，碰到国际市场这么折腾，也只能靠暂停采购表达不满，盼着价格能回到合理区间。说白了，国内大豆加工行业早就离不开进口原料了，自己能供应的还不到20%。

国际价格一有大波动，从压榨厂到饲料厂，再到养殖户都得受冲击，成本压力一层一层往下传。国家也在靠储备调节、政策引导稳住市场，可短期内企业的日子，还是不好过啊。

我们手里其实还有几张牌

暂停采购不代表就慌了神。这几年下来,国内在大豆供应这块早就做了多手准备。

我们先从战略储备方面看，中储粮手里攥着4500万吨大豆，够全国撑三个多月。10月刚拍卖了4万多吨国产陈豆，11月还打算追加投放进口储备豆。市场一涨价，储备就能及时抛出来压价，企业也不至于被牵着鼻子走。

今年3月拍了16万吨，4月又拍62.4万吨进口豆，这调节能力确实靠谱，9月还在黑龙江、内蒙古投放过2.5万吨陈豆，11月的拍卖成交率甚至飙到过88%。

进口也没死磕巴西，虽说1到10月巴西大豆占了近八成，但其他渠道早补上来了。9月从阿根廷拉回130万吨，俄罗斯远东每月也能送来20多万吨，乌克兰的货源通过中欧班列20天就能运到。量不算顶大，可风险分散了，在国际市场上腰杆也硬些。

技术替代的步子也没停，菜籽粕、棉籽粕这些杂粕能顶15%的豆粕，今年预计少用900万吨。农业农村部定了硬目标，2027年前要把饲料里的豆粕占比从15.3%压到12%。

湖南有家企业甚至把豆粕占比压到8%以下，奶牛养殖用的低蛋白饲粮技术，能少30%豆粕还不影响产奶，生猪养殖也能通过精准配方降1-2个蛋白点，积少成多的效果很实在。

国内种植也在挖潜力，粮豆轮作、盐碱地开发都在试，2025年中央一号文件说了，东北和黄淮海要把大豆玉米带状复合种植扩到1亿亩，预计多产1500万吨。这点增量虽顶不上进口，关键时候却能当个托底的缓冲。

这笔钱该怎么花才划算

眼下买家们都在等两个节点。先看第一个，巴西新豆上市。2025/26年度大豆播种进度已经冲到14%，是历史同期第二快的速度。

私营咨询机构SafrasMercado预测，新季产量能到1.8092亿吨，比去年多5.3%。要是天气给面子，明年一二月新豆集中上市，供应一上来，价格自然会降，总比现在在高位买划算。美国农业部保守点，说产量1.75亿吨，但这个数也够撑全球市场供应了。

再看第二个等的，中美谈判结果。10月底要是双方能在贸易上松口，对美豆的禁令一放开，国内就能同时从美国和巴西采购，两边比价压价。这样一来，巴西想再抬价就没那么容易了。

要知道美国仓库里还堆着2000多万吨大豆，价格跌到十年最低，正急着找销路。中国市场一打开，美豆就能反过来制约巴西豆价。不过也得说句实在的，想完全不买巴西大豆，不太现实。

从2008年起，巴西就是第一大供应国，土地、气候摆在那儿，产量和质量都稳。巴西谷物出口商协会预计，今年头10个月出口量能到1.02亿吨，全年有望冲1.1亿吨的纪录。这么大的体量，加上多年攒下的贸易和物流网络，哪能说断就断。

往长远看，巴西政府计划投23亿美元升级港口，2026年物流瓶颈能缓解些。雷亚尔汇率要是回到5.3-5.4区间，涨价压力也会小。短期价格可能晃悠，但中长期供需总会回归平衡。

根据AgRural的数据，10月2日巴西新豆播种进度9%，比去年同期的4%高，农民种的积极性足。只要没极端天气，明年上半年供应就稳。

这次暂停采购，是在国际市场里找最优解。不慌着因涨价乱买，也不盲目硬扛成本。国内有储备、有替代技术、有多元渠道，底气足了才敢跟巴西卖家掰手腕。

最后钱怎么花，还得看巴西新豆行情，以及中美谈判能不能谈出眉目。在全球大豆贸易里，中国正慢慢争更多主动权，不再被动接别人的价。