任元林的“小算盘”落空了

作者 | 深水财经社 倪大九

决定杉杉集团前途命运的债权人会议尘埃落定，结果是，重整方案未获表决通过。

11月3日晚，杉杉股份发布了关于控股股东杉杉集团及全资子公司宁波朋泽贸易破产重整方案的债权人投票结果。

公告显示，重整计划草案“未能获得表决通过”，这意味着，杉杉集团的重整计划将搁浅。

72岁“船王”任元林掌舵的新扬子商贸联合体，想用32.84亿元拿下杉杉股份23.36%控制权的算盘也彻底落空。

重整草案惨遭”三杀“

具体来看，杉杉集团重整计划草案未获通过的关键阻力来自三股力量，分别是有财产担保债权组、普通债权组和出资人组。

知情人士向《每日经济新闻》透露，上述债权组未能通过草案的核心原因系债权人对偿付比例不满意；在与债权组和出资人组的交涉中，多方利益诉求也难以调和。

根据此前披露的《重整计划(草案)》，由江苏新扬子商贸牵头，江苏新扬船、厦门TCL产投和中国东方资产组成的联合体，计划合计取得杉杉集团持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。

根据上述计划，重整投资人以投资人持股平台持股、合伙企业持股和直接持股方式，受让共计约2.87亿股，受让股份对价约32.84亿元，合计11.44元每股。

要知道，表决前杉杉股价已飙至13元以上，较方案里11.44元的定价溢价超13%，投资人坐享浮盈，债权人与股东自然不满。

公开资料显示，任元林是扬子江船业集团的创始人及名誉董事长，其在造船行业拥有近50年经验，被业界被称为中国“民营船王”。

“我们对这个重整方案不太看好。”供应商债权人张武(化名)向界面新闻表示，作为与杉杉股份存在业务往来，且留有股份的债权人，他十分希望上市公司的业务能在未来持续好转。

但在他看来，新扬子商贸选择接手杉杉股份，更偏向财务投资。

“新扬子商贸自己本身投的钱不算多，买的股权比例也不多，还不到10%，从这角度看，要么信心不足，要么就是把此次重整投资当作财务性的投资，”张武表示，“反正给我们的信心是不够的。”

重整进程或将推倒重来

在外界看来，这份否决并不意外。外界猜测，此次重整未获通过或与曾参与其中的赛迈科的诉讼有关。

此前10月15日，赛迈科向宁波市鄞州区法院提起诉讼，称其与江苏新扬子商贸组成联合体，参与了此前两次杉杉集团重整投资人遴选。然而，新扬子商贸联合体确定入围后，却将赛迈科“踢”出局。

值得注意的是，新扬子商贸的主业和杉杉业务并无重合。而赛迈科原为重整联合体的一员，深耕特种石墨材料领域，是与杉杉股份存在业务协同优势的联合体成员。

供应商债权人张武对界面新闻称，在重整过程中，其也与重整管理人有过交流。他认为，重整管理人对杉杉股份的未来发展缺乏清晰的规划，“既不懂这家公司，也不懂其核心业务。”

对于重整的未来方向，张武认为，整个重整过程已耗费大量时间，当务之急是彻底审视并调整工作思路，相关政府部门与管理人必须对此前工作的失误进行深刻检讨。

“当初选择的管理人团队是否合适？他们是否出现了重大决策偏差？这些问题必须有明确的说法。”张武说。

在上述《重整计划(草案)》于9月30日公开时，有业内人士指出，站在杉杉集团的层面，杉杉股份的股权是最容易处理的资产，各方投资人的兴趣都集中于此。这部分资产得到重整处置后，杉杉集团剩余其他资产的重整或面临更大的挑战。

眼下，随着新扬子联合体推出的《重整计划（草案）》被否，杉杉集团重整将走向何方？

公告中，杉杉股份表示，重整管理人将根据企业破产法等法律法规继续推进重整工作。

从几个维度综合来看，接下来，杉杉集团的重整进程或将推倒重来。