河北
近期煤价快速上涨，Wind数据显现，到10月31日，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报588元/吨、678元/吨、770元/吨，7月以来分别累计上涨21.24%、23.27%、23.99%。数据显现，华北炼焦煤价格最新到达1581.25元/吨，较9月中旬累计上涨12.44%。
苍原资本认为，从短期视角判别，当前煤价已挨近短期高点，后续进入冬季后，煤价或出现小幅回落，但回落空间全体有限。需要留意的是，冬季煤价的详细走势，仍需继续盯梢今年冬季的气候状况，气候强度将对短期价格动摇发生直接影响。从长期逻辑来看，本轮煤价上涨的中心原因，是5月份以来煤炭职业供需格局发生根本性反转。基于这一中心改动，煤炭价格中期向上的大趋势不会改动。
煤炭开采职业供应端束缚逻辑未变，需求端可能阶段性起伏动摇，价格亦出现必定震动和动态再平衡。复盘职业30年经验，煤炭价格出现震动向上趋势，背面的驱动要素包含人工成本刚性上涨，安全投入、环保投入的继续加大，原材料动力等大宗产品涨价等，从职业发展大趋势来看，上述驱动要素依然存在，煤价长期内依然有上涨的诉求，过程可能是曲折的，可是方向应该是清晰的。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，出现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值特点。
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