北约军费目标升3.5%GDP，欧洲砸钱扩军工，为何高端武器还靠美国

2025年，欧洲军工行业迎来了一场资本狂欢。德国莱茵金属公司的市值从年初的270亿欧元飙升至780亿欧元，市盈率高达90倍，几乎与美国军工巨头洛克希德·马丁持平。

这股热潮不仅席卷了莱茵金属，英国的BAE系统、法国的泰雷兹、意大利的莱昂纳多等企业股价也集体暴涨，资本市场一片沸腾。

推动这一现象的直接原因是地缘政治格局的剧变：乌克兰战争的持续和特朗普重返白宫，让欧洲各国对美国的安全承诺产生疑虑，纷纷加码军费。

2025年欧洲军备支出预计高达1800亿美元，较2021年翻倍，甚至首次超过美国同期军购总额。

更关键的是，北约成员国在2025年6月敲定，未来十年军费目标将从占GDP的2%提升至3.5%，另加1.5% 用于基础设施等相关领域，为军工行业提供了长期增长预期。

然而，资本市场的乐观情绪背后，欧洲军工产业却暗藏结构性危机。

尽管欧盟在2025年3月发布了《备战2030》白皮书，呼吁“欧洲军工产能必须大幅扩张”，但现实阻力重重。

产业碎片化是首要难题：欧洲各国政府长期优先采购本国军工产品，导致市场分散，企业规模远逊于美国。

例如，莱茵金属2024年营收仅100亿欧元，不到洛克希德·马丁的六分之一。

这种碎片化直接拖累了研发投入，2024年，欧洲军工研发资金仅130亿欧元，而美国高达1480亿美元，差距悬殊。此外欧洲在高端装备领域严重依赖外部供应。

国际战略研究所数据显示，2022年2月至2024年9月，欧洲三分之一的军购资金流向了美国军火商。若未来美国因自身需求暂停出口，欧洲的国防安全将面临直接威胁。

突围之路：整合、创新与战略自主

面对规模不足和外部依赖，欧洲正尝试多路径突围。

并购整合是重要手段之一：莱茵金属在2025年9月宣布收购军舰制造商Lürssen，推动产业链协同。2025年上半年，欧洲军工并购总额达23亿美元，同比暴增三分之一。

然而，各国政府对“国防命脉”企业的控制欲仍是深度合并的阻碍。例如，法德联合研发的“未来空战系统”因内讧陷入僵局，反映出政治分歧对技术合作的制约。

与此同时，欧盟通过政策工具试图扭转局面。其“欧洲防御工业战略”提出，到2030年，55%的国防采购应来自欧洲本土企业，并通过SAFE（安全行动基金） 提供1500亿欧元贷款支持军工项目。

但采购流程的官僚主义拖累了效率，企业常因政府承诺模糊而不敢扩产，导致供应链投资不足。

外媒报道截图

外媒报道截图

科技创新成为另一条突围赛道，乌克兰战争凸显了无人机和卫星的颠覆性作用，欧洲正积极培育相关企业。

目前，德国Helsing、Quantum Systems和葡萄牙Tekever三家“军工独角兽”已崭露头角，主攻无人机领域。此外，莱茵金属与美国安杜里尔合作，联合制造“梭鱼”和“狂怒”无人机，试图通过技术引进提升本土能力。

但欧洲资本市场深度不及美国，初创企业难以获得规模化资金。例如，高盛全球研究院指出，欧洲新军工企业“很难筹到大钱，更难做大做强”。

尽管如此，部分企业选择冒险先行：Nordic Air Defence等公司不等政府订单，主动研发无人机拦截器，赌未来需求。

欧洲军工的崛起不能仅靠政策补贴，更需市场力量与战略定力的结合。

一方面，应简化采购流程，鼓励跨国产能协作；另一方面，需容忍“试错文化”，支持创新企业敢于押注前沿科技。

只有将资本热潮转化为技术沉淀，欧洲才能在这场安全竞赛中掌握主动权。

信源来自：环球时报 2025-6-20 防务行业迅速崛起，欧洲股市“换岗”：军工取代奢侈品

中国国防报 2025-06-09 欧洲安全架构加速重塑