IPO申报逾4个月未获受理！撤回！

文/西风

11月3日，北京普祺医药科技股份有限公司（873969）公告撤回北交所IPO申请材料。撤回的原因为：公司基于对未来战略发展考虑及资本市场外部环境等因素，经认真研究和审慎论证且与保荐机构深入沟通后，决定调整资本市场战略规划。公司于2025年6月25日北交所申报IPO，逾4个月未获得北交所受理，终于撤回。公司股票自 2025 年 11 月 4 日起复牌。该公司除2024年有营收4.72万元以外，2022年、2023年、2025年上半年营收均为零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司归母净利润累计亏损5.23亿元。

普祺医药于2024 年 3 月 1 日向北京证监局提交了北交所IPO辅导备案材料，3月6日获得受理，辅导机构为中信证券。2025 年 6 月 25 日，公司收到北京证监局下发的《北京证监局关于中信证券股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》。同日，公司向北交所提交IPO申报材料。

一、公司专注于针对免疫和炎症性疾病的外用创新药的研发和产业化

普祺医药专注于针对免疫和炎症性疾病的外用创新药的研发和产业化，致力于推出Best-in-class、First-in-class 的创新药物。公司以免疫和炎症性疾病领域未被满足的临床需求为导向、自主研发的外用复杂制剂为特色，开发了多款临床阶段及临床前阶段的小分子创新药，产品管线覆盖了皮肤、呼吸、眼科、肾科等疾病领域。公司核心在研产品为 PG-011（普美昔替尼），是一款选择性靶向 JAK1/2 的小分子抑制剂，属一类创新药，核心适应症包括轻中度特应性皮炎、季节性过敏性鼻炎，其他主要适应症包括非节段型白癜风、放射性皮炎、日光性皮炎等。

此外，公司还拥有PG-018（针对膜性肾病）、PG-033（针对神经性皮炎伴随的中重度瘙痒）、PG-040（针对青光眼）、PG-312（针对荨麻疹）、PG-219（针对银屑病）、PG-019（针对外周神经痛）、PG-123（针对其他皮肤适应症）等多款自主研发的一类创新药项目。

截至2024年末，公司核心创新药管线研发进度如下：

公司于2023 年 7月被列入北京第五批专精特新小巨人企业名单，获得国家级专精特新“小巨人”企业认定，有效期至 2026 年 6 月。公司于 2022 年12 月取得北京市科学技术委员会、北京市财政局及国家税务总局北京市税务局颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年；公司于2021 年 12 月获得北京市科学技术委员会、中关村科技园区委员会颁发的《北京市级企业科技研究开发机构证书》。

根据公司2024年年报披露：公司主要产品均处于临床前或临床研究阶段，尚未上市销售。

截至2024年末，公司拥有的发明专利数量为33件。

二、实际控制人为李雨亮、王红梅夫妇

公司股票于2022年12月7日挂牌新三板，目前注册资本9608.5212万股。截至2025年6月末，公司股东85名。

根据公司2024年年报披露：

李雨亮直接持有普祺医药29.0952%之股权，并通过赤峰清溪和赤峰名泉控制普祺医药 14.0592%的股份，合计控制公司 43.1543%之股权，为公司控股股东。李雨亮的配偶王红梅未持有公司股份，现担任公司董事，曾持有普祺有限 65%股权并曾担任普祺有限董事长、总经理。李雨亮及其配偶王红梅直接和间接合计控制公司 43.1543%的股份。因此，李雨亮和王红梅为公司共同实际控制人。

李雨亮，男，1980 年 10 月出生，硕士研究生学历。现任公司董事长、总经理。

王红梅，女，1979 年 8 月出生，硕士研究生学历。现任公司董事、董事会办公室主任。

三、2022年、2023年、2024年及2025年上半年累计亏损超5亿元

除2024年有营收4.72万元以外，2022年、2023年、2025年上半年营收均为零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司归母净利润累计亏损5.23亿元。

根据公司2024年年报披露：

公司2024年的营收4.72万元由北京民康百草医药科技有限公司贡献且只有这一个客户。

2024年前五大供应商名单如下：

四、公司选择的上市条件

根据《北京证券交易所股票上市规则》第2.1.3条的规定，公司申请北交所IPO必须满足市值及财务指标四项标准中的一项。由于公司报告期均未盈利、营业收入几近于零，因此，公司只能选择第四项“预计市值不低于15亿元+最近两年研发投入合计不低于5000万元”的标准。

公司选择的上市条件为：公司经审计的2023 年度及 2024 年度研发投入分别为 10577.49 万元及14620.74 万元，预计市值不低于 15 亿元，符合《上市规则》规定的在北交所上市的财务条件。

笔者估计公司零营收、持续亏损是北交所迟迟不予受理的主要原因。在北交所目前排队在审的企业中，只有北京天广实生物技术股份有限公司（874070）一家报告期处于亏损状态的。天广实申报北交所IPO于2024年11月4日获得受理，截至2025年6月17日已完成第二轮问询回复。因财务报告到期补充审计事项，自2025年9月30日开始处于中止审核状态。但天广实比普祺医药更有优势的是报告期都有千万元以上的营业收入。