美国私人财富管理协会｜多元资产配置，低利率时代的“必修课”

面对复杂的市场环境，单一资产或难以满足投资者追求稳健的投资需求，全球多资产配置的投资策略，受到越来越多的机构和个人投资者的关注。

关注多元资产，助力稳健投资

在低利率的市场环境中，如果投资局限于某一类品种、某只产品、某一个市场，可能很难实现追求稳健的目标。不同国家和地区的经济环境存在差异，通常来说不同资产间的相关性较低。通过配置不同市场的各类资产，可以帮助捕捉资产轮动的投资机会，同时降低组合整体波动。

FOF，多元配置好帮手

FOF作为一种多资产配置工具，为投资者提供了一揽子解决方案。在当前市场环境下，它的优势愈发明显：一方面大家开始意识到单一资产投资非常困难，股市会波动，债券收益率也呈现下行趋势，FOF可以分散投资于不同的资产类别，包括国内和海外资产，这样就有了更丰富的收益来源；另一方面，投资者不需要自行判断复杂的市场场景，有专业人士进行基金筛选和组合构建，希望从一定程度上帮助解决“基金赚钱，基民不赚钱”的问题；此外，FOF还可以通过布局ETF等工具快速捕捉市场风口，当然这也需要基金经理具备敏锐的市场洞察和主动管理能力。

如何选择专业的FOF管理人？

对普通投资者而言，自己去研究和布局海内外各类资产，难度相对较大，不妨将专业的事情交给专业的人来做。在选择专业机构的时候要考虑以下三点：

首先，对大类资产的投研覆盖能力。管理人是否具备专门针对各个市场、各类资产的投研团队？投研水平和组织架构如何？摩根资产管理依托全球投研平台，在不同国家和地区都有投研团队支持，对各大类资产有着深入且全面的研究覆盖。全球团队密切沟通，海外团队对当地的信息敏感度更高，可以及时把一手的信息传达给我们，通过充分的沟通交流，可以形成更全面、更准确的市场判断。

其二，资产配置的核心投资框架。做全球资产配置，有一套科学的投资流程和资产配置框架，同时严格执行非常重要，这确保了投资决策的逻辑性和连贯性。在全球资产配置方面，摩根资产管理已经形成了科学的方法论，以《长期资本市场假设报告》为基础，通过对大类资产未来10-15年的评估，包括收益、相关性等指标，结合投资目标决定战略资产配置方向，再通过整合摩根资产管理全球投研资源，多维度研判与跟踪，对各类资产进行打分，形成战术配置决策。

其三，组合构建和风险管理能力。管理人对风险事件如何评估，跟踪误差如何控制？摩根资产管理将风险管理深入到投资的每个环节，密切精准跟踪组合的跟踪误差、偏离度、最大回撤等关键指标，同时评估各种突发情况对组合的影响和应对策略等。

从这三个维度，就可以非常直接地判断出一个FOF投资团队的成熟度与可持续性，这也是摩根资产管理多资产团队的核心竞争力所在。

普通投资者应该如何进行投资和资产配置？

长期是做一切投资和基金选择的根本，让收益与时间一起成长。FOF的目标是尽力帮助客户解决选资产、选时机、选基金的问题，帮投资者“拿得住、坐得稳”。通常市场有很强的周期性，很少有一个策略在任何时间点都是有效的。所以，时间是争取投资收益的重要因素，而不是单一资产、单一标的的选择。

投资本身有风险，投资者担心短期或长期波动，在有了时间这样一个长期维度后，可帮助降低、平滑资产波动，从而争取达到预期目标。因此具备长期理念的人，有望在投资中胜出。

投资上，如果选择了一个合适的投资标的、一个合适的投资机构，那么可以考虑坚持这个选择，不去过多关注短期的波动。因此，普通投资者在进行投资和资产配置时可以考虑：

1）坚持长期的投资行为，长期的投资理念；

2）坚持多元的投资标的，进行全面的资产配置；

3）坚持理财规划，投资从早做起。