调研速递|联合光电接待银河证券等3家机构调研 前三季度亏损系研发投入增加 聚焦车载光学与AR/...

来源：新浪证券-红岸工作室

中山联合光电科技股份有限公司（以下简称“联合光电”）于2025年11月3日下午接待了机构调研。本次调研为特定对象调研，参与机构包括银河证券、大兴华旗资产管理公司、广东澄澈私募证券投资基金管理有限公司等3家机构，公司副总经理、财务总监、董事会秘书郭耀明负责接待并就投资者关注的问题进行了回应。

调研基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年11月03日（周一）下午14:00-15:00 地点 公司会议室 参与单位名称 银河证券；大兴华旗资产管理公司；广东澄澈私募证券投资基金管理有限公司 上市公司接待人员 副总经理、财务总监、董事会秘书：郭耀明

核心问题回应：聚焦研发投入、业务调整与战略布局

前三季度亏损原因：研发与市场投入增加 聚焦核心主业

针对投资者关于2025年前三季度亏损原因的提问，郭耀明表示，公司前三季度营业收入同比增长，核心竞争力和市场份额保持优势，但亏损主要源于研发创新与市场开拓的持续战略性投入，报告期内销售费用亦有所增长。同时，公司基于整体业务布局，对部分研发项目和研发投入进行战略性调整，终止部分高投入、低回报项目，进一步聚焦核心光学主业，力争早日实现效益释放。

主业与创新产品划分：安防为基本盘 智能驾驶等为高增长方向

在业务结构方面，郭耀明介绍，公司主业产品主要为安防类产品，构成业务基本盘；创新产品则包括智能驾驶、智慧显示等近年来重点培育、具备高成长潜力的业务方向。

毫米波雷达业务调整：优化资源配置 聚焦车载光学

关于毫米波雷达业务剥离的考虑，郭耀明称，为优化资源配置、提升业务协同与专业能力，公司近期已通过董事会审议调整毫米波雷达业务，旨在整合汽车事业部资源、提高资产利用效率。调整后，联合汽车仍是毫米波雷达业务相关公司的股东，后续将聚焦车载光学领域，全力以赴布局车载光学业务产品线，服务车载光学模组供应商及终端车厂。本次调整不会影响公司及联合汽车的运营质量。

AR/VR与激光投影进展：AR处于培育期 激光投影技术领先

在新兴业务方面，郭耀明表示，当前AR眼镜市场整体尚处于消费者培育阶段，行业保持持续投资；激光投影领域国内市场竞争激烈，但公司在超短焦镜头方面的技术优势和市场份额具备竞争力；VR领域，公司投资的大朋、亮亮等企业保持稳步成长。此外，公司募投项目“新型显示和智能穿戴产品智造项目”已建成多条关键技术产线，产能布局持续完善，出货量正稳步提升。

波导片技术路径：以纳米压印为主 刻蚀验证为辅

针对AR眼镜波导片技术路径的提问，郭耀明指出，目前主要有纳米压印、刻蚀、激光三种技术路径。基于AI眼镜市场仍处于消费者培育阶段的判断，公司现阶段选择综合性能更优的纳米压印为主、刻蚀验证为辅进行产能扩充和设备投放。

安防市场需求：高端变焦稳定增长 收购长益光电提升份额

关于安防市场需求，郭耀明表示，当前国内高端变焦安防镜头需求保持稳定增长，消费类定焦镜头尤其在民用定焦及家用安防领域增长较快，市场空间较大。为此，公司筹划发行股份购买收购长益光电，旨在提升规模化、标准化定焦镜头的市场份额，增强泛安防领域综合竞争力，完善安防镜头业务布局。目前，该收购事项正由公司及各中介机构加紧推进中。

郭耀明强调，公司未来将持续聚焦光学镜头领域，一方面深耕技术积累与产品品质提升，另一方面在稳固国内业务的同时积极拓展海外市场。车载光学镜头服务全球主流整车厂商及部分一线国际品牌，产能利用率保持较高水平，为公司稳健经营与持续发展奠定良好基础。

本次调研过程中，公司与投资者进行了充分交流，未出现未公开重大信息泄露，相关活动已按深交所要求进行投资者关系管理。

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