一审被驳！诺安资管索赔6592万元

升达林业（002259）最新公告披露，与诺安基金全资子公司——诺安资产管理有限公司（下称“诺安资管”，原告）之间的“证券虚假陈述”民事纠纷，一审已由成渝金融法院判决驳回，原告的诉讼请求未获支持，案件受理费与保全费由原告承担。公告明确指出，该判决尚未生效，案件后续进展仍存在不确定性。

与此同时，诺安基金的经营表现也在发生微妙变化。三季度，公司公募基金管理规模虽有回升，但仍未突破2000亿元大关，在行业普遍扩张的背景下，其市场排名较二季度下滑一位。缺乏ETF布局的现实，使得公司在规模竞争与产品线结构上面临更大压力。

诺安资管索赔未获支持

根据升达林业公告，诺安资管此前以“证券虚假陈述责任”为由，对该公司提起民事诉讼，主张投资差额、佣金及税费损失共计约6592万元（暂定），并要求相关保荐机构承担连带赔偿责任。2025年10月31日，成渝金融法院作出一审判决， 驳回原告全部诉讼请求，诉讼及保全费用由原告承担。

公告同时提示，该判决尚未生效，对上市公司当期及期后利润影响仍存在不确定性。案件源于2016年升达林业非公开发行及其后因信息披露违规受到的行政处罚，诺安资管认为公司虚假陈述行为侵害其合法权益，遂发起民事索赔。

从行业角度看，公募子公司针对存量项目发起的此类维权案件并非个案，但胜诉难度普遍较高。行政处罚决定虽可为事实依据，但并不必然转化为民事赔偿判决。如何建立清晰的因果链条与损失测算机制，成为案件成败关键。此次判决结果提醒业内，投前合规审查与投后信息跟踪的制度化建设，依然是降低后期维权风险的核心环节。

从业务层面看，诺安资管是诺安基金在“非公募资产管理”领域的核心载体，主要负责专户、定向增发、集合资管计划等业务。与母公司以公开募集基金为主的产品体系不同，诺安资管在投资范围和客户类型上更具灵活性，可为机构客户提供定制化投资方案，承担多元化资产配置与项目投资职能。

三季度规模增长有限，行业排名不增反降

三季度末，诺安基金公募资产净值约1949.27亿元，较二季度末的1886.43亿元环比增加约62.84亿元，呈现温和上升态势。但总体规模仍未突破2000亿元，距离行业主流阵营存在明显差距。

从结构看，非货币类资产由628.26亿元升至696.33亿元；增长主要来自混合型（420.23亿→466.86亿）与债券型（145.92亿→172.41亿）产品，股票型基金小幅回落（52.36亿→46.92亿），货币型基金则基本持平（1258.17亿→1252.94亿）。这意味着公司本季度的增长主要来自“固收+”与中低波动产品线，权益仓位提升仍显谨慎。

尽管规模环比增长，诺安基金在行业中的排名由第39位降至第40位。在今年三季度基金发行与ETF扩容同步加速的背景下，公司相对排名下滑反映出其在规模竞争中的压力正持续上升。

值得注意的是，三季度统计表中未出现ETF产品，公司当前仍以主动权益和固收类产品为主，仅有存量LOF约4.38亿元。随着ETF成为公募行业扩大规模、承接增量资金的重要抓手，缺乏ETF布局意味着诺安基金在新资金争夺战中缺少关键入口。

公开资料显示，诺安基金曾一度推出的诺安中证500ETF（成立于2014年2月7日）于2019年7月率先清盘，成为A股市场首只清盘的中证500指数ETF。2020年以来，公司在ETF赛道上基本处于空白状态，未形成有代表性的指数化被动工具产品线。

截至2025年三季度，诺安基金总经理为齐斌，副总经理为刘翔、谢志华、王玉平，其中刘翔于2025年上半年接任副总经理职务、分管市场与固收条线，谢志华主要负责运营支持与合规。

对管理层而言，齐斌带领的团队正面临双重考验：一方面需提升非货币类产品的持续增长能力，以稳固资产规模；另一方面，也必须补齐被动与指数化产品线，完善产品结构、提高资金承接效率。在“规模未破2000亿”“排名下降”“ETF空白”三重因素叠加下，公司的战略调整与考核压力将进一步凸显。